Adani Rout efface la moitié de la valeur du groupe depuis le rapport Hindenburg

(Bloomberg) – La pression monte pour que le milliardaire indien Gautam Adani réponde rapidement aux préoccupations concernant la santé financière de son conglomérat alors qu'une déroute brutale des actions a anéanti plus de la moitié de la valeur de ses entreprises.

Les plus lus de Bloomberg

Environ 125 milliards de dollars se sont évaporés dans la capitalisation boursière des 10 actions de son groupe depuis que la société américaine Hindenburg Research a affirmé la semaine dernière que des entités fictives offshore étaient utilisées pour gonfler les revenus du groupe Adani et manipuler les cours des actions. Flagship Adani Enterprises Ltd. a chuté d'un record de 35 % en intrajournalier, portant sa baisse à 70 % en sept séances de bourse.

L'effondrement continu reflète les inquiétudes concernant l'accès d'Adani au financement après que le magnat a abandonné une offre d'actions clé cette semaine, et que les inquiétudes de longue date concernant l'endettement du groupe ont été propulsées sur la scène mondiale par Hindenburg. Le magnat assiégé est en pourparlers avec les créanciers pour rembourser par anticipation certains prêts garantis par des actions mises en gage, car certaines banques ont cessé d'accepter les titres du groupe qui s'étend des ports à l'énergie comme garantie dans les transactions des clients.

"Les investisseurs ne sont pas seulement intéressés par la compensation des promesses, ils veulent des plans et des actions concrets", a déclaré Sameer Kalra, fondateur de Target Investing à Mumbai. "L'utilisation de chaque roupie sur le bilan est critique maintenant. Il y a beaucoup d'intervenants. »

La crise de confiance en Adani est devenue un problème national, les législateurs de l'opposition perturbant le Parlement jeudi pour exiger des réponses du gouvernement du Premier ministre Narendra Modi, étant donné à quel point ses intérêts sont étroitement liés aux plans de croissance du pays. Les représentants du gouvernement ont cherché à minimiser l'impact.

Hindenburg Research a accusé la semaine dernière le groupe Adani de manipulation de marché et de fraude comptable "effrontées", affirmant qu'un réseau d'entités fictives offshore contrôlées par la famille Adani dans des paradis fiscaux était utilisé pour faciliter la corruption, le blanchiment d'argent et le vol de contribuables.

Le conglomérat a nié à plusieurs reprises les allégations, qualifié le rapport de "faux" et menacé de poursuites judiciaires. Adani a prononcé jeudi un discours vidéo indiquant que le bilan du groupe est sain.

Dans un sursis pour Adani, les obligations du groupe se sont redressées vendredi après que Goldman Sachs Group Inc. et JPMorgan Chase & Co. aient déclaré à certains clients que la dette pouvait offrir de la valeur en raison de la solidité de certains actifs. Tous les titres de créance à 15 dollars, dont certains étaient tombés dans des prix en difficulté, ont progressé, en partie aidés par la nouvelle selon laquelle Adani Ports & Special Economic Zone Ltd. a effectué un paiement de coupon dans les délais.

"Il y a une valeur en détresse sur de tels investissements mais ils sont risqués, ils méritent des rendements aussi élevés", a déclaré Rakhi Prasad, un gestionnaire d'investissement chez Alder Capital. "Je ne recommanderai ni les actions ni les obligations dans un marché en chute libre."

Pendant ce temps, les banques ont renforcé le contrôle des titres des sociétés Adani. Plus tôt cette semaine, les unités de Credit Suisse Group AG et de Citigroup Inc. ont cessé d'accepter certains titres émis par les sociétés d'Adani en garantie de prêts sur marge à des clients fortunés.

Par ailleurs, Lord Jo Johnson, l'ancien ministre conservateur et frère de l'ancien Premier ministre britannique Boris Johnson, a démissionné de son poste d'administrateur d'Elara Capital, une société basée à Londres impliquée dans la controverse au sein de l'empire Adani, a rapporté le Financial Times. La société était l'un des 10 teneurs de livre lors de la vente record d'actions qu'Adani Enterprises a brusquement abandonnée plus tôt cette semaine.

Le remboursement anticipé du prêt proposé par Adani verrait les prêteurs libérer une partie des actions des sociétés du groupe qui ont été mises en gage, a rapporté Bloomberg News, citant une personne au courant de la question. Le groupe indien n'a pas fait face à des appels de marge sur ces promesses et recherche le prépaiement de manière proactive, a ajouté la personne.

Ses bailleurs de fonds incluent Citigroup Inc., Credit Suisse Group AG et Barclays Plc. Ils font partie des banques qui recherchent une gamme d'options pour réduire le risque de pertes.

"Les inquiétudes liées à la contagion s'élargissent, mais restent limitées au secteur bancaire", a déclaré Charu Chanana, stratège chez Saxo Capital Markets. "L'accent reste mis sur d'autres risques d'exclusions d'indices, tandis qu'une réponse cohérente aux allégations de fraude du groupe Adani est toujours attendue."

–Avec l'aide de Harry Suhartono.

(Mise à jour tout au long)