Adani fait face à une date limite alors que des allégations de fraude effraient les investisseurs

Le temps presse pour Gautam Adani en tant que principal magnat de l'Inde et personne la plus riche d'Asie, confronte un vendeur à découvert américain affirmant qu'il "a découvert des preuves de fraude comptable effrontée, de manipulation d'actions et de blanchiment d'argent" équivalant à "la plus grande escroquerie de l'histoire de l'entreprise" chez Adani. empire commercial.

Les sociétés Adani ont perdu 20 milliards de dollars de valeur marchande vendredi et 17 milliards de dollars supplémentaires lundi, portant leurs pertes à 68 milliards de dollars depuis le rapport du 24 janvier de Hindenburg Research, alors que les actions des sept filiales du groupe Adani cotées à la bourse indienne ont plongé.

Les moins-values ​​pourraient s'aggraver encore si un offre de stock par Adani Enterprises, la société phare du conglomérat, n'atteint pas son objectif de collecte de fonds de 2.5 milliards de dollars lors de sa conclusion prévue mardi. L'offre, lancée le lendemain du rapport de Hindenburg, n'a été souscrite qu'à 2% avant que International Holding d'Abu Dhabi n'annonce un investissement de 400 millions de dollars lundi. Le même groupe d'investissement contrôlé par la famille royale de l'émirat a investi l'année dernière près de 2 milliards de dollars dans des sociétés Adani.

Au cœur des allégations de Hindenburg se trouve son affirmation selon laquelle Adani et sa famille contrôlent secrètement un réseau de fonds offshore dont les avoirs en actions publiques des sociétés Adani satisfont nominalement à une exigence d'inscription empêchant les initiés et leurs sociétés affiliées de détenir plus de 75% du flottant. Les mêmes entités fictives se livrent à la manipulation d'actions et au blanchiment d'argent, selon Hindenburg. Le cabinet a également mis en doute la compétence et l'indépendance des auditeurs certifiant les résultats financiers d'Adani Enterprises et d'une société sœur.

Dans les deux jours qui ont suivi la publication de Hindenburg, Adani Group n'a répondu que par deux brèves déclarations. Le premier a rejeté le rapport critique comme "une combinaison malveillante de désinformation sélective et d'allégations obsolètes, sans fondement et discréditées qui ont été testées et rejetées par les plus hauts tribunaux indiens". Le second l'a qualifié de "tentative intentionnelle et imprudente d'une entité étrangère pour induire en erreur la communauté des investisseurs". 

Dimanche, Adani a publié une réponse de 413 pages qui a rejeté certaines des allégations de Hindenburg comme étant de vieilles nouvelles, réfutées par des enquêtes officielles ou divulguées dans des documents publics sur les titres.Adani a également déclaré qu'il divulguait toutes les transactions avec des parties liées et les conduisait de manière indépendante.

"Il ne s'agit pas simplement d'une attaque injustifiée contre une entreprise en particulier, mais d'une attaque calculée contre l'Inde, l'indépendance, l'intégrité et la qualité des institutions indiennes, ainsi que l'histoire de la croissance et l'ambition de l'Inde", a déclaré la société.

Gautam Adani, 60 ans, est originaire du Gujarat, également l'État d'origine du Premier ministre indien Narendra Modi. Les deux ont été proches, Adani ralliant un soutien politique à Modi. À leur tour, ses entreprises, axées principalement sur les infrastructures et l'énergie, ont remporté d'importants contrats publics dans la poursuite des objectifs de développement économique de Modi. Adani a été surnommé "le Rockefeller de Modi".

Après avoir abandonné l'université, Adani a travaillé dans le commerce du diamant à Mumbai, puis dans l'importation de plastiques avant de lancer son entreprise. Il est le survivant d'un enlèvement présumé contre rançon en 1997 ainsi que de l'attaque terroriste de 2008 contre l'hôtel Taj de Mumbai.

Hindenburg Research est dirigé par Nathan Anderson, un analyste et vendeur à découvert de 38 ans. Anderson est connu pour un rapport décrivant le constructeur de véhicules électriques Nikola comme "un océan de mensonges". Le fondateur de Nikola, Trevor Milton, a ensuite été reconnu coupable d'avoir fraudé des investisseurs. Hindenburg, qui dit que son nom évoque les catastrophes causées par l'homme que ses enquêtes médico-légales cherchent à découvrir, a déclaré que la réponse d'Adnani à son rapport "ignore toutes les allégations clés que nous avons soulevées" tout en faisant appel au nationalisme.

Hindeberg a reconnu que les inquiétudes concernant la propriété effective des fonds offshore investissant dans des sociétés Adani avaient déjà été soulevées en 2021 par un législateur indien de l'opposition. De même, le rapport de Hindenburg citait des critiques sur l'effet de levier des sociétés Adani publiées l'année dernière par la société de recherche indépendante CreditSights, qui appartient à Fitch Ratings. CreditSights a publié plusieurs rapports l'année dernière appelant les sociétés Adani trop endetté.

Le groupe Adani a déclaré qu'il envisageait une action en justice, tandis que Hindenburg a déclaré qu'il accueillerait favorablement une poursuite américaine car il dispose d'une longue liste de documents qu'il demanderait dans le cadre d'un processus de découverte. Dans le même temps, Hindenburg a pris soin de noter que son pari contre Adani se fait via des obligations négociées aux États-Unis et des dérivés non négociés en Inde, ajoutant que son rapport "se rapporte uniquement à la valorisation des titres négociés en dehors de l'Inde".

À moins d'une confrontation avec le tribunal, l'offre d'actions d'Adani qui doit se conclure mardi pourrait servir de verdict du marché sur les affirmations de Hindenburg. La fourchette de prix de l'offre dépasse désormais le cours de l'action d'Adani Enterprises au milieu des inquiétudes des investisseurs, tandis que certaines obligations libellées en dollars émises par les sociétés Adnani se négocient désormais en dessous de 70 cents par dollar de valeur nominale. "Comment un groupe aussi important peut-il expliquer l'absence de couverture d'analystes et l'absence de fonds communs de placement ?" un analyste d'investissement a déclaré à Bloomberg.

Quatre des sept sociétés Adani cotées en bourse avaient plus que doublé de valeur au cours de l'année précédant le rapport de Hindenburg, tandis qu'Adani Enterprises était également assis sur un gain de près de 1,400 XNUMX% sur trois ans, selon Hindenburg, qui a déclaré que le groupe Adani "semble être fortement surévalué » selon la propre comptabilité de l'entreprise.

Si les pertes de lundi dans les actions d'Adani coûtaient à Gautam Adani la distinction d'être humain le plus riche d'Asie, comme ils pourraient le faire, prendre sa place serait un magnat rival Mukesh Ambani, qui a suivi la fortune de 92.7 milliards de dollars d'Adani de 11.4 milliards de dollars dimanche, selon Bloomberg. Leurs conglomérats respectifs ont récemment étendu leur concurrence aux aliments de base de marque, même si Adani a qualifié Mukesh Ambani de "très bon ami".