Le secteur de l'énergie du S&P 500 a été le plus performant de l'année, mais les actions pétrolières semblent toujours peu coûteuses par rapport à celles d'autres industries.
Si vous êtes intéressé à investir dans l'énergie, votre calendrier est important. L'industrie pétrolière semble avoir une bonne configuration à long terme pour les prix, mais est également confrontée à des comparaisons de bénéfices difficiles en 2023.
Vous trouverez ci-dessous une liste des sociétés énergétiques à grande capitalisation qui devraient générer les plus hauts niveaux de flux de trésorerie disponibles pour soutenir les dividendes et les rachats d'actions l'année prochaine. Examinons d'abord les valorisations du secteur et les attentes pour l'année prochaine.
L'industrie pétrolière devrait gagner moins en 2023
En discutant de la récente baisse des prix du pétrole dans une note aux clients le 30 novembre, le stratège des actions mondiales de Jefferies, Sean Darby, a écrit: «La croissance chinoise a agi comme un vent contraire pour la demande mondiale car elle applique des politiques strictes de Covid à l'approche de la saison de la grippe hivernale. .”
Voici un aperçu des 11 secteurs du S&P 500, triés par ratios cours/bénéfices basés sur les prix du 29 novembre et les estimations pondérées des bénéfices du consensus 2023 parmi les analystes interrogés par FactSet, avec l'indice complet en bas :
| Secteur | C/E prévisionnel basé sur l'estimation du BPA 2023 | BPA 2023 estimé | BPA 2022 estimé | FCF estimé – 2023 | FCF estimé – 2022 |
| LIVRAISON | 9.9 | $70.02 | $80.36 | $68.64 | $84.90 |
| Financiers : | 12.3 | $48.32 | $42.04 | N/D | N/D |
| Services de communication | 14.7 | $11.18 | $10.09 | $10.89 | $9.31 |
| Matériaux | 16.5 | $30.84 | $33.86 | $26.19 | $25.64 |
| Droit immobilier | 16.9 | $14.24 | $13.84 | $12.01 | $7.70 |
| Soins de santé | 17.5 | $90.44 | $93.66 | $90.89 | $90.86 |
| Utilitaires | 18.4 | $19.11 | $17.90 | - $ 7.63 | - $ 10.36 |
| Produits industriels | 18.4 | $45.81 | $40.06 | $41.11 | $33.48 |
| Technologies de l'information | 20.7 | $108.94 | $104.30 | $108.14 | $96.17 |
| Agrafes de consommation | 21.3 | $37.10 | $35.70 | $33.89 | $31.15 |
| Consommation discrétionnaire | 22.8 | $47.99 | $35.27 | $43.26 | $26.58 |
| S & P 500 | 17.1 | $230.81 | $218.56 | $198.66 | $180.54 |
| Source: FactSet |
Le secteur de l'énergie est l'un des trois (avec les matériaux et les soins de santé) pour lesquels les analystes s'attendent à une baisse du bénéfice par action l'année prochaine. Et c'est le seul pour lequel le cash-flow libre par action devrait baisser.
Cela signifie que les investisseurs doivent s'attendre à des comparaisons difficiles des résultats d'une année sur l'autre au cours de chaque saison de résultats trimestriels en 2023.
Perspectives à long terme des prix et des stocks de pétrole
Pour préparer le terrain pour cette discussion, commençons par un graphique sur 10 ans pour le pétrole brut West Texas Intermediate (WTI)
CL.1,
-1.49%,
sur la base de contrats continus du premier mois sur le New York Mercantile Exchange, tels que suivis par FactSet :
Ce graphique nous emmène à travers la baisse des prix du pétrole induite par l'offre du milieu de 2014 au début de 2016, et la chute spectaculaire au début de la pandémie de coronavirus en 2020, qui, selon Darby, était "facile à oublier" à la lumière de la environnement de forte demande cette année.
Vous pouvez également voir que le WTI a renoncé à la majeure partie du gain de cette année. Il a clôturé à 75.21 $ à la fin de 2021, a atteint un sommet intrajournalier de 2022 $ en 130.50 le 7 mars et est tombé à un creux intrajournalier pour l'année de 73.60 $ le 28 novembre avant de remonter au cours des deux jours suivants.
"Le manque d'investissements en amont au cours de la dernière décennie et la réticence des économies des pays développés à ajouter une capacité suffisante au niveau national, préférant les « énergies renouvelables ». signifie que les sociétés énergétiques mondiales ont géré leurs activités pour de l'argent. »
— Sean Darby, stratège actions mondiales chez Jefferies
Darby s'est décrit lui-même et son équipe de recherche comme des "haussiers énergétiques à long terme" mais "modestement baissiers" pour le secteur de l'énergie à court terme. Jefferies a des cotes d'achat sur huit actions énergétiques du S&P 500, dont ConocoPhillips
FLIC,
-4.43%
et Exxon Mobil Corp.
XOM,
-3.30%
(La liste complète des "achats" de Jefferies est ci-dessous.)
Darby voit une configuration positive à long terme pour les prix du pétrole : "Le manque d'investissements en amont au cours de la dernière décennie et la réticence des économies des pays développés à ajouter une capacité suffisante au niveau national, préférant les" énergies renouvelables ", ont signifié que les sociétés énergétiques mondiales ont géré leurs activités. pour de l'argent.
En effet, les dirigeants de nombreuses grandes compagnies pétrolières ont mis l'accent cette année sur des investissements prudents en capital pour éviter de répéter les erreurs commises lorsque la montée en puissance de la production américaine a entraîné une offre excédentaire et une longue baisse des prix qui a commencé en 2014.
Dans le même temps, les compagnies pétrolières ont augmenté les dividendes réguliers, versé des dividendes spéciaux et mis l'accent sur les rachats d'actions. Si les rachats d'actions suffisent à réduire le nombre d'actions, le bénéfice par action augmentera et soutiendra potentiellement la hausse des prix des actions.
Écran de trésorerie disponible des entreprises pour 2023
Le flux de trésorerie disponible (FCF) d'une entreprise est son flux de trésorerie restant après les dépenses en capital. Il s'agit d'argent qui peut être utilisé pour verser des dividendes, racheter des actions, financer l'expansion de la production ou des acquisitions, ou à d'autres fins d'entreprise. Il peut être utile pour les investisseurs de comparer le FCF attendu aux versements de dividendes actuels pour comprendre si une entreprise est susceptible d'être en mesure de soutenir son dividende ou de l'augmenter, ou si elle devra peut-être envisager de réduire le versement.
Si nous comparons le rendement attendu du FCF au rendement actuel du dividende, nous pouvons estimer s'il existe une «marge» pour le déploiement de liquidités supplémentaires, espérons-le d'une manière qui profite aux actionnaires.
Pour cet écran, nous avons commencé avec les 51 actions de l'ETF iShares Global Energy
IXC,
-3.08%
(qui comprend les 23 actions du secteur de l'énergie du S&P 500), puis a filtré les entreprises pour lesquelles les estimations FCF 2023 n'étaient pas disponibles et celles pour lesquelles les rendements FCF estimés étaient inférieurs aux rendements de dividendes actuels. Cela nous a laissé un groupe de 44 actions montrant une « marge » FCF pour 2023.
Voici les 20 avec les rendements de flux de trésorerie disponibles attendus les plus élevés pour l'année prochaine :
| Entreprise | Direct | Pays | Est. Rendement FCF 2023 | Rendement du dividende | Est. 2023 "marge" | Est. 2023 FCF par action | Est. 2022 FCF par action |
| Equinor ASA | EQNR,
-1.91% | Norvège | 27.72% | 2.11% | 25.61% | 104.50 | 102.20 |
| Empresas Copec SA | COPEC,
+ 2.25% | Chili | 24.67% | 2.48% | 22.19% | 1488.79 | 1030.72 |
| EQT Corp. | EQT,
-5.43% | É.-U. | 24.61% | 1.41% | 23.21% | 10.50 | 5.61 |
| Eni SpA | ENI,
-0.64% | Italie | 24.22% | 6.20% | 18.02% | 3.44 | 3.75 |
| Marathon Oil Corp. | MRO,
-5.12% | É.-U. | 21.19% | 1.05% | 20.13% | 6.43 | 6.12 |
| Ecopetrol SA ADR | CE,
-3.17% | Colombie | 21.06% | 14.08% | 6.97% | 2.18 | 3.03 |
| Inpex Corp. | 1605
+ 2.49% | Japon | 18.73% | 3.86% | 14.86% | 291.00 | 104.75 |
| BP PLC | BP,
-0.44% | Royaume-Uni | 17.85% | 4.06% | 13.79% | 0.88 | 1.13 |
| APA Corp. | APA,
-5.79% | É.-U. | 17.09% | 2.15% | 14.94% | 7.96 | 9.80 |
| Galp Energia SGPS SA Classe B | GALP,
-0.69% | Portugal | 16.82% | 4.40% | 12.42% | 1.95 | 1.69 |
| Automate Shell | SHEL,
-0.08% | Royaume-Uni | 16.62% | 3.47% | 13.15% | 3.99 | 4.88 |
| ENEOS Holdings, Inc. | 5020
+ 0.27% | Japon | 16.47% | 4.69% | 11.77% | 77.19 | N/D |
| Total Energies SE | TTE,
-2.31% | France | 16.26% | 4.63% | 11.63% | 9.58 | 11.74 |
| Repsol SA | REPRÉSENTANT,
+ 0.17% | Espagne | 15.94% | 1.83% | 14.11% | 2.33 | 4.15 |
| Tourmaline Oil Corp. | CGU,
-2.76% | Canada | 15.70% | 1.11% | 14.59% | 12.73 | 9.78 |
| Aker BP ASA | AKRBP,
+ 0.20% | Norvège | 15.30% | 6.14% | 9.16% | 51.95 | 52.07 |
| Ressources naturelles canadiennes ltée. | CNQ,
-3.87% | Canada | 15.29% | 4.21% | 11.07% | 12.34 | 13.31 |
| Suncor Énergie Inc. | SON,
-3.10% | Canada | 15.03% | 4.58% | 10.45% | 6.83 | 8.11 |
| Valero Énergie Corp. | VLO,
-3.26% | É.-U. | 13.91% | 2.90% | 11.01% | 18.81 | 27.58 |
| Ampol Ltd. | A.L.D.
-0.07% | Australie | 13.86% | 5.65% | 8.21% | 3.95 | 3.14 |
| | | | | | | |
Cliquez sur les symboles pour en savoir plus sur chaque entreprise. Lire Guide détaillé de Tomi Kilgore sur la richesse des informations gratuites sur la page de cotation MarketWatch.
Les estimations des flux de trésorerie disponibles concernent les années civiles et sont exprimées en devises locales. Les estimations du FCF 2023 sont inférieures à celles de 2022 pour 11 des 20 entreprises, avec une estimation 2022 non disponible pour ENEOS Holdings Inc.
5020
+ 0.27%.
Les rendements des dividendes sont estimés par FactSet : ils ont un décalage de 45 jours, ce qui signifie qu'il est important avant d'investir de faire vos propres recherches, surtout maintenant, alors que de nombreuses sociétés énergétiques versent des dividendes réguliers et des dividendes spéciaux qui varient chaque trimestre.
Huit actions énergétiques notées « achat » chez Jefferies
Voici les actions énergétiques du S&P 500 notées « achat » par les analystes de Jefferies, triées par rendements de flux de trésorerie disponibles attendus pour 2023, sur la base d'estimations consensuelles :
| Entreprise | Direct | Est. Rendement FCF 2023 | Rendement du dividende | Est. 2023 "marge" | Est. 2023 FCF par action | Est. 2022 FCF par action |
| EQT Corp. | EQT,
-5.43% | 24.61% | 1.41% | 23.21% | 10.50 | 5.61 |
| Valero Énergie Corp. | VLO,
-3.26% | 13.91% | 2.90% | 11.01% | 18.81 | 27.58 |
| ConocoPhillips | FLIC,
-4.43% | 12.06% | 1.64% | 10.41% | 14.98 | 17.42 |
| Exxon Mobil Corp. | XOM,
-3.30% | 9.95% | 3.29% | 6.65% | 10.99 | 14.79 |
| Halliburton Co. | HAL,
-4.65% | 7.77% | 1.29% | 6.48% | 2.89 | 1.33 |
| Baker Hughes Co. Classe A | BKR,
-5.40% | 7.57% | 2.65% | 4.92% | 2.17 | 1.51 |
| Schlumberger SA | SLB,
-5.00% | 5.13% | 1.37% | 3.76% | 2.62 | 1.93 |
| Ressources EOG Inc. | EOG,
-4.35% | N/D | 2.34% | N/D | N/D | N/D |
| | | | | | |
EQT Corp.
EQT,
-5.43%
et Valero Energy Corp.
VLO,
-3.26%
sont sur les deux listes. Il n'y a pas d'estimations FCF disponibles pour EOG Resources Inc.
EOG,
-4.35%
Ne manquez pas: 20 actions à dividendes à haut rendement qui sont devenues plus attrayantes en ce moment
Source : https://www.marketwatch.com/story/20-big-oil-companies-expected-to-be-cash-gushers-in-2023despite-short-term-uncertainty-11669827865?siteid=yhoof2&yptr=yahoo
20 grandes compagnies pétrolières devraient générer des liquidités en 2023 malgré l'incertitude
Le secteur de l'énergie du S&P 500 a été le plus performant de l'année, mais les actions pétrolières semblent toujours peu coûteuses par rapport à celles d'autres industries.
Si vous êtes intéressé à investir dans l'énergie, votre calendrier est important. L'industrie pétrolière semble avoir une bonne configuration à long terme pour les prix, mais est également confrontée à des comparaisons de bénéfices difficiles en 2023.
Vous trouverez ci-dessous une liste des sociétés énergétiques à grande capitalisation qui devraient générer les plus hauts niveaux de flux de trésorerie disponibles pour soutenir les dividendes et les rachats d'actions l'année prochaine. Examinons d'abord les valorisations du secteur et les attentes pour l'année prochaine.
L'industrie pétrolière devrait gagner moins en 2023
En discutant de la récente baisse des prix du pétrole dans une note aux clients le 30 novembre, le stratège des actions mondiales de Jefferies, Sean Darby, a écrit: «La croissance chinoise a agi comme un vent contraire pour la demande mondiale car elle applique des politiques strictes de Covid à l'approche de la saison de la grippe hivernale. .”
Voici un aperçu des 11 secteurs du S&P 500, triés par ratios cours/bénéfices basés sur les prix du 29 novembre et les estimations pondérées des bénéfices du consensus 2023 parmi les analystes interrogés par FactSet, avec l'indice complet en bas :
Le secteur de l'énergie est l'un des trois (avec les matériaux et les soins de santé) pour lesquels les analystes s'attendent à une baisse du bénéfice par action l'année prochaine. Et c'est le seul pour lequel le cash-flow libre par action devrait baisser.
Cela signifie que les investisseurs doivent s'attendre à des comparaisons difficiles des résultats d'une année sur l'autre au cours de chaque saison de résultats trimestriels en 2023.
Perspectives à long terme des prix et des stocks de pétrole
Pour préparer le terrain pour cette discussion, commençons par un graphique sur 10 ans pour le pétrole brut West Texas Intermediate (WTI)
-1.49% ,
CL.1,
sur la base de contrats continus du premier mois sur le New York Mercantile Exchange, tels que suivis par FactSet :
FactSet
Ce graphique nous emmène à travers la baisse des prix du pétrole induite par l'offre du milieu de 2014 au début de 2016, et la chute spectaculaire au début de la pandémie de coronavirus en 2020, qui, selon Darby, était "facile à oublier" à la lumière de la environnement de forte demande cette année.
Vous pouvez également voir que le WTI a renoncé à la majeure partie du gain de cette année. Il a clôturé à 75.21 $ à la fin de 2021, a atteint un sommet intrajournalier de 2022 $ en 130.50 le 7 mars et est tombé à un creux intrajournalier pour l'année de 73.60 $ le 28 novembre avant de remonter au cours des deux jours suivants.
"Le manque d'investissements en amont au cours de la dernière décennie et la réticence des économies des pays développés à ajouter une capacité suffisante au niveau national, préférant les « énergies renouvelables ». signifie que les sociétés énergétiques mondiales ont géré leurs activités pour de l'argent. »
— Sean Darby, stratège actions mondiales chez Jefferies
Darby s'est décrit lui-même et son équipe de recherche comme des "haussiers énergétiques à long terme" mais "modestement baissiers" pour le secteur de l'énergie à court terme. Jefferies a des cotes d'achat sur huit actions énergétiques du S&P 500, dont ConocoPhillips
-4.43%
-3.30%
FLIC,
et Exxon Mobil Corp.
XOM,
(La liste complète des "achats" de Jefferies est ci-dessous.)
Darby voit une configuration positive à long terme pour les prix du pétrole : "Le manque d'investissements en amont au cours de la dernière décennie et la réticence des économies des pays développés à ajouter une capacité suffisante au niveau national, préférant les" énergies renouvelables ", ont signifié que les sociétés énergétiques mondiales ont géré leurs activités. pour de l'argent.
En effet, les dirigeants de nombreuses grandes compagnies pétrolières ont mis l'accent cette année sur des investissements prudents en capital pour éviter de répéter les erreurs commises lorsque la montée en puissance de la production américaine a entraîné une offre excédentaire et une longue baisse des prix qui a commencé en 2014.
Dans le même temps, les compagnies pétrolières ont augmenté les dividendes réguliers, versé des dividendes spéciaux et mis l'accent sur les rachats d'actions. Si les rachats d'actions suffisent à réduire le nombre d'actions, le bénéfice par action augmentera et soutiendra potentiellement la hausse des prix des actions.
Écran de trésorerie disponible des entreprises pour 2023
Le flux de trésorerie disponible (FCF) d'une entreprise est son flux de trésorerie restant après les dépenses en capital. Il s'agit d'argent qui peut être utilisé pour verser des dividendes, racheter des actions, financer l'expansion de la production ou des acquisitions, ou à d'autres fins d'entreprise. Il peut être utile pour les investisseurs de comparer le FCF attendu aux versements de dividendes actuels pour comprendre si une entreprise est susceptible d'être en mesure de soutenir son dividende ou de l'augmenter, ou si elle devra peut-être envisager de réduire le versement.
Si nous comparons le rendement attendu du FCF au rendement actuel du dividende, nous pouvons estimer s'il existe une «marge» pour le déploiement de liquidités supplémentaires, espérons-le d'une manière qui profite aux actionnaires.
Pour cet écran, nous avons commencé avec les 51 actions de l'ETF iShares Global Energy
-3.08%
IXC,
(qui comprend les 23 actions du secteur de l'énergie du S&P 500), puis a filtré les entreprises pour lesquelles les estimations FCF 2023 n'étaient pas disponibles et celles pour lesquelles les rendements FCF estimés étaient inférieurs aux rendements de dividendes actuels. Cela nous a laissé un groupe de 44 actions montrant une « marge » FCF pour 2023.
Voici les 20 avec les rendements de flux de trésorerie disponibles attendus les plus élevés pour l'année prochaine :
Cliquez sur les symboles pour en savoir plus sur chaque entreprise. Lire Guide détaillé de Tomi Kilgore sur la richesse des informations gratuites sur la page de cotation MarketWatch.
Les estimations des flux de trésorerie disponibles concernent les années civiles et sont exprimées en devises locales. Les estimations du FCF 2023 sont inférieures à celles de 2022 pour 11 des 20 entreprises, avec une estimation 2022 non disponible pour ENEOS Holdings Inc.
+ 0.27% .
5020
Les rendements des dividendes sont estimés par FactSet : ils ont un décalage de 45 jours, ce qui signifie qu'il est important avant d'investir de faire vos propres recherches, surtout maintenant, alors que de nombreuses sociétés énergétiques versent des dividendes réguliers et des dividendes spéciaux qui varient chaque trimestre.
Huit actions énergétiques notées « achat » chez Jefferies
Voici les actions énergétiques du S&P 500 notées « achat » par les analystes de Jefferies, triées par rendements de flux de trésorerie disponibles attendus pour 2023, sur la base d'estimations consensuelles :
EQT Corp.
-5.43%
-3.26%
-4.35%
EQT,
et Valero Energy Corp.
VLO,
sont sur les deux listes. Il n'y a pas d'estimations FCF disponibles pour EOG Resources Inc.
EOG,
Ne manquez pas: 20 actions à dividendes à haut rendement qui sont devenues plus attrayantes en ce moment
Source : https://www.marketwatch.com/story/20-big-oil-companies-expected-to-be-cash-gushers-in-2023despite-short-term-uncertainty-11669827865?siteid=yhoof2&yptr=yahoo