Pourquoi l'année difficile de Crypto en Inde vient de s'aggraver

Les dernières décisions de l'Inde régissant la crypto-monnaie laissent présager des temps turbulents pour l'industrie naissante mais en plein essor de la monnaie numérique du pays.

Lors de son événement de lancement en Inde le 7 avril, le géant américain de la crypto-monnaie Coinbase a annoncé que ses investisseurs indiens pourraient utiliser le système de paiement en ligne populaire du pays, UPI, pour transférer des fonds vers son échange local. La déclaration a effectivement opérationnalisé l'échange sur le deuxième plus grand marché Internet au monde.

Mais quelques heures plus tard, la National Payments Corporation of India (NPCI), l'agence de réglementation qui supervise l'UPI, a publié une déclaration laconique d'une phrase affirmant qu'il n'était au courant d'aucun échange de crypto-monnaie utilisant le système de paiement.

À peine trois jours plus tard, Coinbase a été contraint de suspendre tous les services de paiement crypto en Inde. La volte-face rapide et dramatique a privé les clients de Coinbase des moyens de financer leurs comptes en roupies, mettant en péril les plans d'expansion de l'entreprise avant qu'ils ne commencent.

La débâcle est le dernier exemple de l'incertitude réglementaire à laquelle les échanges de crypto-monnaie sont confrontés en Inde malgré - ou peut-être à cause de - leur popularité dans le pays.

Un boom de la crypto en Inde

La crypto-monnaie en Inde a parcouru un long chemin en peu de temps. Les échanges de devises numériques étaient pratiquement inexistants en Inde il y a cinq ans. Aujourd'hui, environ 15 à 20 millions d'investisseurs détiennent plus de 5.3 milliards de dollars en crypto, selon un Reuters rapport, citant des estimations de l'industrie, représentant le deuxième plus grand nombre de commerçants de crypto dans le monde. Les actifs virtuels ont particulièrement attiré l'attention de la population millénaire de l'Inde.

Le succès croissant de la crypto-monnaie en Inde a engendré plusieurs échanges indigènes réussis, tels que WazirX, ZebPay et CoinDCX. Cela a incité des poids lourds étrangers comme Coinbase à établir des opérations dans le pays et à investir de manière significative dans leurs homologues nationaux.

D’après une rapport publié l'année dernière par la plate-forme de données blockchain, Chainalysis, l'Inde s'est classée au deuxième rang des pays connaissant la croissance la plus rapide de l'utilisation de la monnaie numérique, le marché indien ayant augmenté de 641 % sur la période de juillet 2020 à juin 2021.

Confusion et incertitude réglementaires

Le succès rapide de la crypto-monnaie en Inde a déclenché des appels à la réglementation de l'industrie, y compris de la part de l'industrie elle-même. Le secteur de la cryptographie a recherché un environnement commercial stable régi par des régimes réglementaires et politiques clairs et prévisibles.

"Les régulateurs au niveau international reconnaissent les utilisations légitimes de la crypto-monnaie et élaborent des normes normatives que les pays peuvent utiliser comme lignes directrices pour réglementer le secteur", explique Laurel Loomis Rimon, partenaire et expert en crypto chez Paul Hastings LLP.

Au lieu de cela, New Delhi a créé un cadre réglementaire byzantin qui laisse des questions fondamentales sans réponse, notamment celle de savoir si le commerce de crypto-monnaie en Inde est même légal.

En 2018, l'Inde a effectivement interdit tout commerce de crypto, ordonnant aux banques du pays de ne pas servir les clients qui échangent des devises numériques. Bien que la Cour suprême renversé l'interdiction en 2020, le gouvernement, dirigé par la Reserve Bank of India (RBI), a continué à ne pas cacher son malaise avec la crypto. De hauts responsables ont exprimé leur inquiétude quant au fait que la crypto-monnaie pourrait compromettre la stabilité économique de l'Inde tout en facilitant le financement du terrorisme et le blanchiment d'argent.

En novembre dernier, les législateurs indiens ont rédigé une législation visant à interdire le commerce des crypto-monnaies, mais l'ont déposée à la suite de la panique à l'échelle de l'industrie et de la chute des prix des jetons numériques.

Fiscalité sans légalisation

En février, le ministre indien des Finances Nirmala Sitharaman annoncé prévoit de lancer sa propre crypto-monnaie l'année prochaine, tout en dévoilant deux nouvelles taxes sur les monnaies numériques: une taxe stupéfiante de 30% sur les revenus générés par les transactions cryptographiques et une taxe distincte de 1% sur la «source sur toutes les transactions», qui serait imposée sur l'échange lui-même.

"Il y a eu une augmentation phénoménale des transactions sur les actifs numériques virtuels", a déclaré Sitharaman. "L'ampleur et la fréquence de ces transactions ont rendu impératif de prévoir un régime fiscal spécifique."

L'impact a été rapide. Le volume des échanges des bourses indiennes a chuté de près de 70% selon les données de l'industrie, certaines bourses ayant connu des chutes de plus de 90 % au cours des dernières semaines.

Les experts de l'industrie ont commencé à mettre en garde contre d'autres conséquences de grande envergure pour le secteur de la crypto-monnaie, notamment une fuite des cerveaux et une crise de liquidité à travers le pays. Malgré cela, de nombreux initiés ont affirmé que le gouvernement avait finalement légitimé les crypto-monnaies en Inde en imposant les nouvelles taxes.

Sur Twitter, Binance a triomphalement déclaré : « La crypto vient de devenir légale en Inde ! Le gouvernement indien a dissipé les confusions sous la forme d'une loi fiscale sur les actifs cryptographiques.

Nischal Shetty, fondateur et PDG de WazirX, était plus mesuré, mais a soutenu que "l'Inde est enfin sur la voie de la légitimation du secteur de la cryptographie en Inde", et a exprimé son espoir que les nouvelles taxes supprimeraient "toute ambiguïté pour les banques, et elles peut fournir des services financiers à l'industrie de la cryptographie.

L'espoir de Shetty semble mal placé. Sitharaman a noté que la décision du gouvernement de taxer les monnaies numériques ne signifiait pas qu'elles étaient soudainement légales. « Je n'attends pas [jusqu'à] la réglementation pour imposer les personnes qui font des profits », a-t-elle noté.

Le secrétaire aux Finances, TV Somanathan, est allé plus loin en déclarant que "Bitcoin, Ethereum ou NFT n'auront jamais cours légal" et a reflété la position de New Delhi en notant que le gouvernement imposait les revenus exactement au même taux que "les gains des courses de chevaux, ou des paris et autres spéculations". transactions."

Le vice-gouverneur de la RBI, T. Rabi Sankar, a été encore plus direct, avertissant dans un récent discours que les monnaies numériques "pourraient même être pires... qu'un stratagème de Ponzi", et a conclu que "l'interdiction de la crypto-monnaie... est le choix le plus judicieux pour l'Inde".

Ce que les entreprises de cryptographie doivent savoir

Que doivent savoir les entreprises de cryptographie compte tenu de l'absence d'un cadre réglementaire clair guidant le secteur de la monnaie numérique en Inde ?

Premièrement, il est peu probable que les échanges opérant en Inde obtiennent des éclaircissements du gouvernement de si tôt. Le projet de loi pertinent reste en sommeil et le gouvernement central n'a pas encore publié de réglementation réelle concernant les jetons numériques. S'exprimant récemment à l'Université de Stanford, Sitharaman a résumé succinctement le sentiment à New Delhi, notant simplement que l'approche du gouvernement envers la cryptographie "ne peut pas être précipitée".

Deuxièmement, les échanges cryptographiques seraient avisés d'engager des conseils externes étant donné cette incertitude réglementaire continue en conjonction avec la volonté du gouvernement de taxer le secteur. Tout récemment, New Delhi a signalé son intention de prélever une taxe supplémentaire de 20 % sur les gains réalisés sur les crypto-monnaies provenant de plateformes en dehors de l'Inde. Ce que cela signifie à long terme pour l'industrie reste incertain. "L'un des premiers défis de la surveillance réglementaire de la crypto-monnaie est la nécessité d'identifier quelles lois et règles existantes s'appliquent, et où il y a un besoin de lois entièrement nouvelles", a noté Rimon. Le bon cabinet d'avocats peut aider les entreprises à naviguer dans l'évolution du régime fiscal et réglementaire et aider la bourse à éviter des erreurs opérationnelles et juridiques coûteuses.

Troisièmement, malgré ces formidables défis, l'Inde continue d'offrir des promesses importantes pour les échanges de crypto-monnaie. Des entreprises comme Coinbase reconnaissent que la population indienne rajeunit tandis que les taux de pénétration d'Internet et d'adoption des actifs numériques ne feront que continuer à grimper. Les échanges devront évaluer combien de temps ils sont prêts à attendre et ce qu'ils sont prêts à tolérer de New Delhi à la lumière des développements récents.

(Divulgation : Binance a annoncé une investissement stratégique dans Forbes le 10 février 2022.)