La pièce de mille milliards de dollars et d'autres solutions à long terme à la crise de la dette

Alors que Kevin McCarthy (R-CA) devient président de la Chambre en donnant plus de pouvoir aux conservateurs purs et durs, nous sommes confrontés à une crise imminente lorsque le plafond de la dette fédérale doit être augmenté plus tard cette année. Existe-t-il une alternative à une lutte acharnée et à un éventuel vote raté qui pourrait entraîner un défaut de paiement des États-Unis ? Le département du Trésor peut-il frapper une «pièce de platine d'un billion de dollars» et la déposer auprès de la Fed?

N'oubliez pas que les États-Unis sont essentiellement le seul pays nécessitant un vote séparé sur le relèvement du plafond de la dette. La plupart des gouvernements supposent que si les dépenses sont légalement autorisées, les fonds nécessaires doivent être mis à disposition, soit par le biais d'impôts, soit par des emprunts.

Et bien que la lutte contre le plafond de la dette se concentre sur les demandes républicaines de réductions importantes des dépenses, relever le plafond n'autoriserait aucune nouvelle dépense supplémentaire. C'est juste de la comptabilité, mettre des fonds à disposition pour couvrir les dépenses que le Congrès a déjà autorisées par la loi.

Certains dirigeants républicains ont signalé qu'ils souhaitaient des réductions importantes de la sécurité sociale et de l'assurance-maladie comme prix des négociations sur le plafond de la dette. Le représentant Jason Smith (R-MO), le nouveau président du puissant comité des voies et moyens de rédaction fiscale et un autoproclamé "tison» a fait des déclarations dures sur la réduction des dépenses et le rejet des compromis.

Smith est membre du comité d'étude républicain conservateur de la Chambre, qui l'année dernière A publié un rapportappelant à des âges d'admissibilité à l'assurance-maladie et à la sécurité sociale plus élevés, ainsi qu'à des réductions de l'assurance-invalidité. Les républicains ont également fait allusion à une privatisation partielle ou totale de la sécurité sociale, une proposition que les politiciens évitent généralement.

Le président Biden et les démocrates repousseront fermement toute réduction de la sécurité sociale et de l'assurance-maladie, avec Biden rejetant explicitement lier ces réductions au plafond de la dette. Biden pense clairement que résister aux réductions de la sécurité sociale est une stratégie politique gagnante, mais si les deux parties s'en tiennent à leurs armes, le relèvement du plafond de la dette est en grande difficulté.

Existe-t-il des alternatives ? Les républicains ne détiennent qu'un avantage de neuf sièges à la Chambre. Quelques républicains modérés pourraient-ils voter avec les démocrates pour relever le plafond ? Il est peu probable qu'un tel vote ait jamais lieu, en raison de la « règle de Hastert » informelle chez les républicains.

Nommé d'après l'ancien président Dennis Hastert, cela signifie qu'un vote n'aura lieu que si une majorité de républicains soutiennent sa tenue. Ainsi, même si tous les démocrates soutiennent l'augmentation du plafond de la dette et qu'ils pourraient attirer une poignée de républicains, le président McCarthy (qui soutient la règle Hastert) ne permettra pas qu'elle soit votée car la plupart des républicains s'y opposeraient.

L'action du Congrès est donc confrontée à un avenir très problématique. Aucune négociation sur la réduction de la sécurité sociale et de l'assurance-maladie. Aucune chance d'un vote sur le plafond de la dette avec un soutien majoritairement démocrate. L'administration dispose-t-elle d'options non législatives ?

Voici la "pièce de platine d'un billion de dollars". Cela peut ressembler à un bâillon, mais il y a des gens sérieux qui soutiennent que Le secrétaire au Trésor a le pouvoir légal de frapper une telle pièce et l'utiliser pour soutenir les dépenses du gouvernement. Sans augmenter le plafond de la dette.

L'idée va comme ça. Une loi de 1996 autorise la frappe de pièces destinées à la vente aux collectionneurs. Modifié en 2000 pour n'autoriser que les "pièces d'investissement en platine", la loi donne au secrétaire au Trésor le pouvoir discrétionnaire sur les "spécifications, dessins, variétés, quantités, dénominations et inscriptions" des pièces.

La clé ici est les « dénominations ». D'autres dispositions sur les pièces de monnaie sont spécifiques à la valeur - centimes, quarts de dollars, dollars, etc. Mais la disposition sur les pièces d'investissement en platine ne précise aucun montant.

Alors frappez une pièce d'un billion de dollars. Déposez-le à la Réserve fédérale. Presto—des fonds disponibles à dépenser sans augmenter le plafond de la dette.

Bien que cela puisse sembler loufoque, le concept a été approuvé par certains membres du Congrès, des commentateurs économiques et des économistes sérieux, notamment Prix ​​Nobel Paul Krugman. Ils voient la frappe de la pièce comme une option viable plutôt que d'accéder aux menaces républicaines pour nous conduire au défaut de paiement ou réduire les dépenses sociales. Krugman reconnaît que la pièce est un "truc stupide", mais l'oppose à ce qu'il appelle le "sabotage nu" républicain du processus budgétaire par "l'abus du plafond de la dette".

Autres options? Certains juristes et experts disent que 14 de la Constitution^th Amendement mettant fin à l'esclavagepermettrait au président de contourner le plafond de la dette. En plus de ses dispositions anti-esclavagistes, l'amendement (section 4) stipule que "la validité de la dette publique... ne sera pas remise en question". La disposition a été ajoutée afin que les anciens confédérés du Congrès ne puissent pas annuler le paiement des pensions militaires de l'Union et d'autres coûts de guerre.

Président Bill Clinton effectivement envisagé d'utiliser le 14^th Option d'amendement lors d'une bataille budgétaire avec les républicains, affirmant que son personnel l'avait recherchée et que si nécessaire, il l'utiliserait "sans hésitation, et forcerait les tribunaux à m'arrêter". Mais lors de la lutte contre le plafond de la dette en 2011, le personnel du président Barack Obama a déclaré que l'approche n'était pas juridiquement valable.

Jusqu'à présent, le président Joe Biden a rejeté toute option non congressionnelle. En 2021, Secrétaire au Trésor Janet Yellen a rejeté la pièce d'un billion de dollars comme un "truc". Et L'équipe juridique de Biden aurait concluil n'y a pas d'alternative légale à un vote du Congrès augmentant le plafond de la dette.

Mais Biden pourrait reconsidérer s'il est confronté à un défaut sur les obligations américaines. Si les républicains purs et durs de la Chambre tiennent la chambre en otage de fortes réductions des droits et que le président McCarthy ne laissera pas un vote se dérouler à la Chambre sans ces réductions, Biden pourrait être contraint d'envisager des alternatives extraordinaires, comme frapper une pièce de platine d'un billion de dollars. .

Pour en savoir plus sur la bataille du plafond de la dette, consultez mon récent blog Forbes :

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