Une corrélation élevée jette un doute sur l'utilité de la crypto dans la diversification du portefeuille

Au milieu des craintes de récession et de hausse de l'inflation, l'industrie de la crypto-monnaie a vu l'entrée de nombreux nouveaux participants qui ont acheté des actifs numériques pour diversifier leurs portefeuilles. Mais les dernières baisses les frappent durement alors que l'espace continue d'évoluer au même rythme que les actions et les obligations.

Accroître la corrélation pendant les tensions sur le marché

La Banque centrale européenne (BCE) a plaidé en faveur de l'utilisation de la diversification du portefeuille à la lumière de la tendance du déclin de la cryptographie à faire écho à d'autres actifs plus risqués. Il a souligné l'augmentation de la corrélation entre les rendements des crypto-actifs et des actions pendant la crise du marché de mars 2020 ainsi que pendant la période de décembre 2021 et mai 2022 de ventes massives.

La banque centrale a observé que pendant les périodes d'aversion au risque sur des marchés financiers plus larges, l'espace des crypto-monnaies évoluait de la même manière.

Dans un avant-première de son examen de la stabilité financière, la banque centrale a déclaré,

"La corrélation croissante des prix des crypto-actifs avec les principaux actifs financiers risqués pendant les épisodes de tension sur le marché jette un doute sur leur utilité pour la diversification du portefeuille."

Ces dernières années, l'industrie de la cryptographie est devenue une partie du système financier traditionnel. Cependant, de nombreux experts ont fait valoir qu'il pourrait ne pas remplir son objectif initial en tant qu'actif non corrélé s'il évolue en tandem avec son homologue traditionnel pendant les périodes d'incertitude.

Il est également important de noter que de nombreux investisseurs traditionnels ont ajouté la cryptographie à leurs portefeuilles. Les investissements en actions et en obligations souffrant de la déroute généralisée du marché, certains acteurs ont encaissé. Simultanément, les conditions moroses des actions et des obligations ont réduit l'appétit de nombreux investisseurs pour la cryptographie.

Renforcement des liens avec le secteur bancaire de la zone euro

La BCE a continué à affirmer que les crypto-actifs sont très risqués. Tout en reconnaissant que la volatilité du marché de la cryptographie n'a pas entraîné de contagion, il a averti qu'une implication accrue des institutions financières pourrait stimuler la croissance des monnaies numériques, ce qui, à son tour, pourrait augmenter les risques pour la stabilité financière.

Les interactions entre les crypto-actifs et le secteur bancaire de la zone euro ont été limitées, mais l'intérêt croissant via des portefeuilles élargis ou des services auxiliaires associés aux actifs numériques (y compris les services de conservation et de négociation) a préoccupé la BCE.

Les principaux réseaux de paiement européens ont également ajouté la prise en charge des services de cryptographie, en utilisant leurs réseaux de vente au détail et en rendant l'actif facilement accessible aux consommateurs et aux commerçants. Plusieurs fonds spéculatifs, family offices, certaines entreprises non financières et gestionnaires d'actifs s'aventurent désormais dans le Bitcoin et les crypto-actifs plus généralement.

«Toute exposition aux crypto-actifs basée sur le principal de la part des institutions systémiques, en particulier si les actifs concernés ne sont pas garantis, pourrait mettre le capital en danger, avec des effets d'entraînement potentiels sur la confiance des investisseurs, les prêts et les marchés financiers si les expositions sont d'un échelle suffisante. "