L'implication de Fidelity dans la cryptographie pourrait être due à la peur de passer à côté

crypto-monnaie commence à ressembler à une classe d'actifs toxiques après des milliers de milliards de dollars de pertes et des vagues de faillites et de fraudes. Fidelity Investments veut être à l'avant-garde de cet avenir et mise dessus.

Fidelity a progressivement augmenté la gamme de ses produits cryptographiques au cours de l'année écoulée. Le géant privé du courtage et des fonds communs de placement a lancé un programme pour permettre l'utilisation de Bitcoin dans les plans 401 (k) qu'il gère. Avec l'ajout du trading Ethereum et du règlement en temps réel, il a amélioré sa plateforme pour les clients institutionnels. Fin mars 2023, Fidelity prévoyait d'avoir 500 employés travaillant dans sa division Digital Assets. 28 postes disponibles avec des « actifs numériques » dans la description de poste sont répertoriés sur leur site Web.

Apporter le bitcoin à ses 40 millions d'investisseurs individuels peut être un autre objectif que Fidelity peut atteindre avec l'aide du team-building. Les clients peuvent échanger Bitcoin ainsi que Éther sans commission, commençant "avec aussi peu que 1 $", après s'être inscrit sur la liste d'attente de l'entreprise, qui a été créée en novembre.

Bien sûr, le timing de Fidelity est terrible. Au cours de l'année écoulée, la crypto-monnaie est passée d'une technologie de pointe à une énorme bulle. À mesure que les prix chutaient, plus de 2 XNUMX milliards de dollars de valeur marchande symbolique ont été perdus.

Nombreux entreprises de crypto-monnaie ont déposé le bilan. Le scandale FTX a éclaté quelques jours seulement après que Fidelity a dévoilé sa liste d'attente commerciale, et il s'agit peut-être de la plus grande arnaque commerciale depuis Enron. Sam Bankman-Fried, le créateur de FTX, pourrait passer des décennies en prison s'il est reconnu coupable des crimes dont il est l'objet. Il prétend qu'il n'a jamais rien fait de mal intentionnellement.

L'entreprise tente de dissiper l'idée qu'elle n'a jamais été efficace que dans un seul domaine : les fraudes. Les représentants du gouvernement demandent des protections strictes pour les consommateurs. La Securities and Exchange Commission s'est engagée à engager des poursuites judiciaires supplémentaires contre les sociétés de crypto-monnaie qui enfreignent les réglementations du secteur financier.

Alors pourquoi Fidelity s'implique-t-elle dans ce gâchis ? Certainement pas un ascenseur de la crypto-monnaie. En 2021, l'entreprise a enregistré un chiffre d'affaires de 24 milliards de dollars et un bénéfice d'exploitation de 8.1 milliards de dollars. Au 30 septembre, il avait 9.6 billions de dollars d'actifs sous administration, dont 3.6 billions de dollars. Aucune autre entreprise ne gère une plus grande entreprise de retraite, gérant 40.7 millions de comptes 401 (k) et autres comptes d'épargne. Et il n'y a pas un plus grand participant aux fonds gérés activement, qui ont été l'activité principale de Fidelity depuis la création de la société en 1946 par le grand-père de la PDG Abby Johnson.

Selon un représentant,

Une partie importante des clients de Fidelity sont déjà intéressés par la cryptographie et la possèdent.

Fidelity leur donne des ressources pour «soutenir leur choix».

Il est évident que Fidelity a les ressources et les motivations financières pour essayer la crypto-monnaie. Il semble également établir l'entreprise pour se protéger contre la perte d'une tendance financière - une inquiétude de longue date pour une entreprise qui a adopté des avancées importantes comme les fonds négociés en bourse plus tard que ses concurrents. Les ETF étaient un train qu'ils n'ont pas réussi à attraper. Selon Jeff DeMaso, un planificateur financier de la région de Boston et un observateur chevronné de Fidelity, ils auraient peut-être affirmé qu'ils ne voulaient pas manquer celui-ci.

Il est peu probable que la crypto-monnaie augmente de manière significative les revenus d'une entreprise de la taille de Fidelity. Fidelity, cependant, a tendance à pousser continuellement et régulièrement dans de nouveaux secteurs. Il peut également profiter du lessivage de l'industrie, car il s'agit de l'une des seules sociétés dignes de confiance avec lesquelles les investisseurs peuvent choisir de détenir et d'échanger des crypto-monnaies.

Des entreprises comme Coinbase Global (ticker : COIN) et Robinhood Markets sont des concurrents (HOOD). Bien que Coinbase cible le marché institutionnel, ces entreprises ciblent principalement le commerce de détail. DeMaso note que "la marque et la réputation de la société peuvent apaiser les inquiétudes des investisseurs et des conseillers", ajoutant que la réputation de Fidelity en matière de sécurité institutionnelle "peut l'aider à gagner des parts de marché".

En offrant un trading sans commission, Fidelity concurrencerait les applications de trading telles que l'application Cash de Block (SQ) et Venmo de PayPal Holdings (PYPL) en réduisant les frais initiaux de Coinbase.

Selon Dan Dolev, analyste chez Mizuho Securities,

Concernant Coinbase, je pense que Fidelity offre sans aucun doute plus de concurrence dans une situation déjà terrible. Il n'y a pas d'impact majeur pour Robinhood car la crypto-monnaie n'est qu'une composante de l'entreprise et les utilisateurs sont différents, plus jeunes, par exemple.

De plus, Fidelity tente d'accroître l'intérêt pour les ETF cryptographiques. Comme d'autres sponsors de fonds, Fidelity a fait pression sur la SEC pour qu'elle accepte un ETF Bitcoin basé sur le marché au comptant. La demande de Fidelity a été rejetée par la SEC en 2022, et l'agence n'a pas indiqué qu'elle le ferait à nouveau. Il a introduit quelques ETF liés à la crypto-monnaie, tels que Fidelity Crypto Industry & Digital Payments (FDIG), mais aucun d'entre eux n'a réussi ; l'ETF n'a que 18 millions de dollars d'actifs. En revanche,

578 millions de dollars d'actifs sont détenus par ProShares Bitcoin Strategy (BITO), un ETF qui détient des contrats à terme Bitcoin.

Avec ces activités, Fidelity ne prend pas beaucoup de risques financiers, mais il court des risques réglementaires. Le ministère du Travail a déconseillé de fournir de la crypto-monnaie aux sponsors 401 (k). Selon le Wall Street Journal, un responsable du DOL a exprimé de « sérieuses réserves » sur la stratégie de Fidelity.

Les autres maisons de courtage ne s'impliquent pas encore

Malgré la fourniture d'un ETF sur le thème de la crypto-monnaie et du trading de contrats à terme sur Bitcoin, Charles Schwab (SCHW) n'a pas encore fait de préparatifs pour permettre le trading direct d'actifs numériques.

Selon Steve Sanders, vice-président exécutif du marketing chez Interactive Brokers Group (IBKR), la société de courtage n'accorde pas une grande priorité au trading de crypto-monnaie, malgré le fait que Paxos, une société de technologie financière, le propose.

Le plus grand risque de Fidelity à l'heure actuelle pourrait être de compromettre sa réputation alors qu'elle travaille à la création d'une société de crypto-monnaie. Jim Lowell, l'ancien rédacteur en chef de la newsletter Fidelity Investor, demande : "Est-ce que certains des goudron et des plumes de la crypto s'attacheront à la réputation de Fidelity ?" Si cela fonctionnera, seul le temps nous le dira.

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