La crypto augmente après la baisse du PPI, mais la récession de 2023 est probable

L'indice américain des prix à la production (PPI) a augmenté de 0.2 % entre septembre et octobre 2022, dépassant les attentes des analystes de 0.4 %, selon un rapport publié par le Bureau américain des statistiques du travail.

Selon le rapport, l'augmentation de l'IPP, à l'exclusion de l'alimentation, de l'énergie et des services commerciaux, a été entraînée par une hausse de 0.6 % du prix des biens de la demande finale. 

Les cryptos bénéficient d'un bref répit face à la volatilité

Le PPI pour la demande finale se leva 0.2 % d'août à septembre 2022 et est resté inchangé entre juillet et août 2022. Il a augmenté de 8 % par rapport à l'année se terminant en octobre 2022.

Un IPP inférieur aux attentes suggère que inflation pourrait refroidir. Peu de temps après l'annonce, le marché boursier a réagi positivement, avec le Dow Jones Contrats à terme en hausse de 412 points, les contrats à terme sur le Nasdaq en hausse de 3 % et les contrats à terme sur le S&P 500 en hausse de 2 %.

Les marchés de la crypto se sont également redressés, avec Bitcoin en hausse d'environ 3% pour s'échanger à 16,949.45 2.2 $ et ETH en hausse de 1,262.05% à XNUMX XNUMX $. 

L'industrie de la cryptographie est sous pression depuis que la bourse des Bahamas FTX a fait face à une crise de liquidité le dimanche 6 novembre 2022, à la suite d'une rapport financier accablant à propos de sa société sœur Alameda Research.

Le prix de Bitcoin est brièvement tombé sous la barre des 16,000 10 dollars le 2022 novembre 14, tandis que le 2022 novembre XNUMX, le nombre d'adresses ETH actives avait fortement diminué, suggérant un repli des consommateurs face à l'incertitude. 

Peter Schiff : Pas si vite

A IPP inférieur d'un mois à l'autre reflète une diminution de ce que les producteurs paient pour fabriquer leurs biens. Si les coûts des intrants diminuent, le producteur gagne plus d'argent et peut répercuter certaines économies de coûts sur le consommateur grâce à des prix plus bas. Ainsi, un PPI inférieur signifie plus d'argent dans la poche du consommateur.

La crypto et les investisseurs traditionnels espèrent que plus d'argent dans la poche du consommateur signifie que la Fed ralentira la taille et la vitesse de ses hausses agressives des taux d'intérêt, destinées à lutter contre l'inflation record aux États-Unis.

Mais le critique de Bitcoin, Peter Schiff, prévient qu'il est trop tôt pour espérer un répit des hausses de taux. Il soutient que les prix à la consommation et à la production vont bientôt augmenter car l'indice du dollar américain a chuté de 8 % au cours des huit dernières semaines. Ces augmentations annuleraient les « progrès perçus » que la Fed est en train de réaliser, ce qui entraînerait un resserrement soutenu.

Jurrien Turner, responsable de Global Macro chez Fidelity Investments, a émis un avertissement similaire sur Bloomberg TV après la publication des chiffres PPI.

"Lorsque les actions se redressent et que les obligations se redressent et que le dollar baisse, les conditions financières se détendent, ce qui est le contraire de ce que la Fed veut voir pendant la campagne car elle veut que les conditions financières se resserrent. [Il y a] un risque que la Fed commence à jeter de l'eau froide sur ce rallye », a-t-il déclaré, faisant référence aux récents rallyes des actions cycliques comme Caterpillar et PPG Industries. Ces actions réagissent avec acuité aux variations de la croissance économique.

Des écarts de rendement négatifs indiquent une récession de 2023

Plus tôt cette année, la Réserve fédérale, la banque centrale des États-Unis, s'est lancée dans une frénésie de resserrement pour lutter contre l'inflation que beaucoup craignaient de faire basculer l'économie américaine dans une récession. La banque centrale a imposé des hausses consécutives des taux d'intérêt de 0.25 % en mars 2022 et de 0.5 % en mai 2022, suivies de quatre hausses de 0.75 % en juin, juillet, septembre et novembre 2022. 

Lors de la dernière réunion du Federal Open Market Committee, le président de la Fed, Jerome H. Powell, a déclaré que la fenêtre se rétrécit pour que l'économie ait un "atterrissage en douceur", un euphémisme pour éviter une récession. 

À long terme, ce n'est pas une bonne nouvelle pour les investisseurs en crypto, car d'autres prédicteurs auparavant fiables indiquent une récession imminente en 2023.

Le fossé se creuse entre les rendements des bons du Trésor américain à 10 ans (10Y) et à trois mois (3M). 

Lorsqu'il a besoin d'emprunter de l'argent, le gouvernement américain émet des instruments du Trésor à court et à long terme à ses citoyens. Il leur verse un rendement après une certaine période de maturité.

Les bons du Trésor ont une échéance supérieure à un an mais inférieure à dix ans, tandis que les bons du Trésor arrivent à échéance dans un délai d'un an.

Lorsque la différence de rendement entre un instrument à plus long terme et un instrument à plus court terme devient négative, par exemple, l'écart 10Y - 3M est inférieur à zéro, c'est un signe que les investisseurs s'attendent à ce que les rendements des instruments à plus long terme diminuent de plus en plus. Les investisseurs à la recherche d'investissements à faible risque font baisser les rendements à 10 ans grâce à la demande.

Au moment de mettre sous presse, l'écart de rendement entre les bons du Trésor à 10 ans et à 3 mois était d'environ -0.46 %, tandis que l'écart entre les rendements à 10 ans et à 2 ans était d'environ -0.5 %.

Malheureusement pour les investisseurs en crypto, l'histoire a montré que des écarts de rendement du Trésor de plus en plus négatifs ont préfiguré des récessions. Les menaces de récession pourraient aggraver crypto hiver.

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