Le commutateur Stablecoin de Binance pourrait être une tentative pour mieux contrôler le marché de la cryptographie

Un changement dans la façon dont Binance gérera certaines pièces stables sur son échange a été annoncé lundi, et cela a fait sensation dans l'industrie de la crypto-monnaie – non pas parce qu'il s'agissait d'une nouvelle décision, mais parce qu'elle pourrait être considérée comme anticoncurrentielle. Et dans un domaine sans régulateurs, personne n'est là pour s'y opposer.

Le plus grand échange cryptographique au monde a annoncé qu'il rejoindrait ses rivaux Coinbase et FTX pour mettre en commun ses avoirs de quelques pièces stables en dollars américains, à savoir USDC de Circle, USDP de Paxos et TUSD de True USD. L'objectif est de fournir aux échanges de crypto-monnaie plus de liquidités afin qu'ils puissent faciliter davantage de transactions en combinant un certain nombre de pièces stables en une seule unité monétaire, telle que le dollar. Les utilisateurs ont toujours la possibilité de retirer leurs avoirs dans ces pièces stables s'ils décident de quitter l'échange.

Ce qui distingue Binance, c'est la façon dont ces jetons sont regroupés et les avantages que l'entreprise - qui, selon les données de CryptoCompare, représente plus de la moitié des échanges quotidiens sur les cinq principaux échanges de crypto-monnaie - en tire. Alors que Coinbase a commencé à fusionner l'USDC avec les dollars américains conventionnels dans ses carnets de commandes, Binance a annoncé qu'il convertirait automatiquement tous les dépôts des utilisateurs et les avoirs de certains stablecoins en BUSD, le propre stablecoin de la bourse lié au dollar.

La confusion concernant cette décision a abondé et plusieurs fils Twitter ont cherché à la clarifier, tels que celui-ci par le PDG de Circle, Jeremy Allaire indiquant : «Partager un point de vue sur la conversion forcée de Binance de l'USDC. Beaucoup de titres et d'interprétations trompeuses. Binance ne met pas fin au soutien de l'USDC, et le changement conduira probablement à davantage d'USDC affluant vers Binance.

Une tentative de maintien de l'hégémonie

Le fait que Binance dise effectivement que la valeur de jetons comme l'USDC et l'USDP est suffisamment fiable pour se voir accorder un rachat permanent 1 pour 1 avec son propre BUSD sur les retraits et les dépôts est un vote de confiance pour des jetons comme celui-là. Il convient de noter, cependant, que le plus grand stablecoin en valeur marchande, l'USDT de Tether, était manifestement absent de la célébration.

Mais si nous creusons un peu plus loin, le choix de Binance pourrait n'être qu'une tentative de maintenir son hégémonie sur les marchés des crypto-monnaies. Étant donné que Binance est désormais la première bourse mondiale, Clara Medalie, responsable de la recherche à la startup de données blockchain Kaiko, a noté que la centralisation autour de Binance est le principal problème de cette approche.

Elle a écrit dans un e-mail que "la conversion automatique garantit que l'utilisation du BUSD continuera à se développer", ajoutant que "plus il y a de cas d'utilisation qui se développent pour le BUSD, moins il est possible qu'un trader choisisse d'encaisser dans un stablecoin USD différent. ”

Il y a lieu de prouver qu'il s'agit d'un comportement anticoncurrentiel et que les marchés, plutôt que les bourses, devraient déterminer quel stablecoin USD utiliser. Elle a cité les efforts récents de Binance pour améliorer l'adoption du BUSD, notamment la suppression des coûts de négociation de son jeton avec d'autres actifs cryptographiques.

Pour être juste, Circle semble avoir pris la même décision. Même si, à son avis, l'USDC pourrait finalement gagner, le PDG Jeremy Allaire a déclaré mardi dans un tweet que tout échange "convertissant unilatéralement les actifs actuels des clients ne volerait certainement pas pour un marché réglementé aux États-Unis" et n'aurait sûrement pas été le sien. choix du plan d'affaires.

En l'absence d'un cadre réglementaire comparable, Binance est libre d'agir comme bon lui semble dans ce cas, quelles que soient les critiques.

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