Le statut de Bitcoin en tant que couverture contre l'inflation a fait l'objet d'un examen minutieux sur le marché actuel, mais les experts soulignent les conditions de marché exceptionnelles.
Bitcoin a fait l'objet de nombreuses projections depuis sa création en 2009. Cependant, les aspects les plus discutés ont été une forme fongible d'argent futur et une couverture contre l'inflation.
Le dernier bitcoin (BTC) Le cycle de réduction de moitié (un événement de réduction de moitié des récompenses en bloc qui se produit environ tous les quatre ans) a coïncidé avec la pandémie de COVID-19 qui fait rage, qui a renforcé la croyance de nombreuses personnes dans la technologie naissante en tant que véritable protection contre l'inflation et les troubles du monde. Un an plus tard, cependant, BTC a perdu 75% de sa capitalisation boursière et peu de gens seraient d'accord avec la théorie de la couverture de l'inflation.
Au cours du cycle haussier de l'année dernière, Microstrategy, Tesla et de nombreuses autres entreprises publiques ont doublé l'aspect de couverture contre l'inflation de Bitcoin en ajoutant Bitcoin à la trésorerie de leur entreprise. Microstrategy a commencé à acheter du BTC lorsque le prix de la principale crypto-monnaie se négociait dans la fourchette de prix inférieure à 10,000 69,0000 $ et a poursuivi ses achats jusqu'à ce que le marché atteigne le sommet avec un prix BTC proche de XNUMX XNUMX $.
La décision semblait très lucrative au début, car le prix du BTC atteignait de nouveaux sommets chaque mois et de nombreux membres de la communauté crypto ont salué le PDG de Microstrategy comme le croisé de l'affaire de la «couverture contre l'inflation» de Bitcoin. Cependant, le sentiment au sein de la communauté a rapidement changé avec l'avènement du marché baissier, qui n'a fait qu'empirer avec la montée en flèche de l'inflation causée par divers problèmes géopolitiques comme la guerre en Ukraine et les crises d'approvisionnement alimentaire et énergétique qui ont suivi.
À l'heure actuelle, les taux d'inflation ont atteint de nouveaux sommets à travers le monde et de nombreux pays luttent pour éviter une récession. Bitcoin, comme la plupart des autres actifs, a du mal à rester une option d'investissement lucrative, mais cela ne signifie pas nécessairement qu'il a complètement échoué en tant que couverture contre l'inflation, disent certains.
Kasper Vandeloock, PDG de la société de trading crypto quantitatif Musca Capital, estime que BTC est toujours parmi les actifs les plus performants malgré le ralentissement, mais cela dépend de la façon dont on le cadre :
«Bien sûr, c'est en baisse de 75%; cependant, cela est comparé à l'actif le plus solide si nous le comparons à des devises telles que la livre turque, il montre plus de force. En outre, ce n'est pas comme d'autres couvertures telles que l'or qui n'ont jamais rencontré de baisse importante. Un facteur que beaucoup de gens oublient est qu'une couverture contre l'inflation est une sorte d '«assurance» comme l'immobilier, tandis que l'or est difficile à stocker et à vendre car il est illiquide. Bitcoin offre de nombreux avantages que ces actifs n'ont pas.
Parlant du rôle de Microstrategy, Vandeloock estime que le pari de la société Fortune 500 a plus que réussi en ce qui concerne MicroStrategy : « Puisque nous ne pouvons pas obtenir de fonds négociés en bourse, comment pouvons-nous créer un véhicule pour que d'autres puissent spéculer sur le prix du bitcoin ? C'est ce que MicroStrategy essaie d'accomplir et ils ont réussi.
L'idée que Bitcoin soit une couverture contre les marchés financiers en difficulté découle des propriétés inhérentes de la principale crypto-monnaie, telles qu'une offre fixe de 21 millions avec un contrôle central de sa politique monétaire. Les partisans du bitcoin pensent qu'une offre rare ajoutée à une acceptation croissante dans le courant dominant en ferait éventuellement une meilleure couverture contre l'inflation que l'or et d'autres actifs refuges similaires. D'autres pensent que le délai jouera également un rôle clé, étant donné que BTC est encore une classe d'actifs naissante par rapport aux autres.
Le dollar qui se renforce
La position incertaine de Bitcoin en tant que couverture contre les conditions du marché pourrait être attribuée à plusieurs facteurs, dont un certain nombre de facteurs macroéconomiques. Le ralentissement actuel du marché n'est pas seulement dû à la fragilité du marché financier, en fait, les conditions du marché ont été aggravées par plusieurs crises externes telles que les tensions géopolitiques persistantes qui ont à leur tour alimenté l'instabilité financière.
Les experts sont d'avis qu'en période de crise géopolitique, le dollar américain devient la principale couverture contre l'inflation. Martin Hiesboeck, responsable de la recherche sur la blockchain et la crypto chez Uphold, a déclaré à Cointelegraph qu'aucun des actifs n'offre actuellement de couverture contre l'inflation en raison de la force de l'USD :
«Nous pensions tous que Bitcoin allait être une couverture contre l'inflation, mais il s'avère qu'en temps de guerre, la valeur refuge est toujours le dollar américain, ce qui projette la puissance militaire plus que les réseaux informatiques décentralisés comme Bitcoin. La crypto a été lésée par la force du dollar américain, ainsi que par la multitude d'escroqueries par hameçonnage et de piratage qui se sont produites depuis le début de l'année.
Il a ajouté que la nature véritablement décentralisée de Bitcoin diminue son attrait en période de conflit, car il n'est soutenu par aucun gouvernement. Ainsi, les principales variables préoccupantes sont « la guerre russe en Ukraine et les perspectives d'inflation de la Fed. Mettez ces deux éléments ensemble et nous verrons la force continue de l'USD et, à son tour, la faiblesse du Bitcoin.
D'autres experts estiment que les propriétés de couverture contre l'inflation de Bitcoin devraient être envisagées à long terme plutôt que dans la période actuelle. Bitcoin peut ne pas sembler être une couverture actuellement, mais si nous prenons une période de 10 ans, BTC a définitivement surperformé la plupart des actifs.
Alex Tapscott, directeur général de la société de gestion d'actifs numériques Ninepoint Partners, a déclaré à Cointelegraph que pendant la crise financière en cours, la plupart des actifs refuges stables et sûrs ont souffert de la même manière. Il a ajouté que Bitcoin pourrait s'avérer être une couverture contre l'inflation à long terme et a expliqué :
« En période de tensions financières extrêmes, le dollar américain s'apprécie au détriment de tous les autres actifs. La plupart des investissements généralement «stables» comme les obligations d'État, les actions de premier ordre et même l'or ont souffert et Bitcoin n'a pas fait exception. Cependant, Bitcoin est toujours un bon ajout à un portefeuille bien diversifié. Sa corrélation historiquement faible et ses antécédents de rendements démesurés le rendent adapté à une approche d'investisseurs à long terme.
Le bitcoin, au cours de la dernière décennie, a traversé de nombreux cycles de hauts et de bas, mais ce qui est resté constant, c'est sa croissance composée en termes de valeur et en tant que classe d'actifs. La principale crypto-monnaie a parcouru un long chemin, passant d'être considérée comme une bulle Internet à devenir un actif de trésorerie pour les entreprises du Fortune 500. Cependant, Bitcoin est encore un actif relativement très jeune.
Bitcoin n'est pas le seul à tomber
Alors que l'inflation est galopante, la plupart des commerçants de détail recherchent des actifs de valeur plutôt qu'un refuge sûr. C'est l'une des raisons pour lesquelles la couverture traditionnelle contre l'inflation de l'or et même du Bitcoin est devenue moins attrayante.
Nick Saponaro, PDG du fournisseur d'infrastructure de cryptographie Divi Labs, a déclaré à Cointelegraph que BTC continuera d'être une couverture contre les "dangers d'une structure économique centralisée et défaillante". Le bitcoin est resté l'actif le plus performant pendant plus d'une décennie et, quel que soit son récit, il restera d'intérêt pour les grandes institutions et les investisseurs de la rue principale.
Il a en outre ajouté qu'il n'est pas rare que les réserves de valeur "prennent un coup au début d'une récession avec des rebonds à un stade avancé". Cependant, je ne serais pas surpris de voir des matières premières comme l'or et le Bitcoin rebondir avant la plupart des autres actifs une fois que nous serons plongés dans les affres de la récession.
Steven Lubka, directeur général des services à la clientèle privée chez le gestionnaire d'actifs Bitcoin Swan Bitcoin, a expliqué que l'inflation des prix à la consommation entraînée par les pénuries est mauvaise pour le Bitcoin ainsi que pour l'or :
"Lorsque les États-Unis se sont engagés dans une énorme expansion monétaire, le Bitcoin était la classe d'actifs la plus performante. Si vous avez acheté Bitcoin le jour où les chèques de relance ont été annoncés, vous avez toujours largement surpassé le S&P 500, même avec la récente baisse des prix d'aujourd'hui. Cependant, pendant toute l'année 2022, nous n'avons pas été dans une expansion monétaire, mais plutôt dans une contraction monétaire. La base monétaire (monnaie et actifs) s'est contractée et les taux d'intérêt ont fortement augmenté. Ne cherchez pas plus loin que la performance de l'or, la « couverture contre l'inflation » originale. Il est en baisse avec tout le reste malgré un IPC élevé.
Si un État crée plus de monnaie fiduciaire, la masse monétaire augmentera. Comme il est évident tout au long de l'histoire que lorsque plus d'argent circule, la capitalisation boursière de BTC augmente souvent, indiquant que BTC agit comme une couverture contre ce type d'inflation. En termes simples, si l'expansion des monnaies fiduciaires s'accélère, la capitalisation boursière de tous les Bitcoins s'accélère également.
Konstantin Anissimov, directeur des opérations de l'échange de crypto CEX.IO, a déclaré à Cointelegraph que BTC aide à se prémunir contre certains types d'inflation. Cependant, il existe encore des facteurs qui ont un impact sur les actifs au-delà de l'inflation, a-t-il expliqué :
« Les racines de l'inflation des prix peuvent être ancrées dans le paysage géopolitique et les flux et reflux de l'économie mondiale. Ce sont des points dont peu d'actifs sont protégés, la BTC ne faisant pas exception. Alors que BTC peut aider à se prémunir contre certains types d'inflation, certaines nuances sont nécessaires pour déballer ce sentiment.
La croissance de Bitcoin en tant que couverture contre l'inflation a été importante à long terme. Cependant, les conditions macroéconomiques actuelles ont eu un impact sur les marchés financiers dans toutes les classes d'actifs. Ce n'est pas seulement BTC qui n'a pas réussi à faire preuve de résilience face à l'inflation flamboyante, même certaines des classes d'actifs les plus fiables telles que l'or ou les obligations d'État n'ont pas réussi à offrir une sécurité sur le marché actuel.
Source : https://cointelegraph.com/news/is-bitcoin-an-inflation-hedge-why-btc-hasn-t-faired-well-with-peak-inflation