L'industrie minière de Bitcoin est en mode survie. Qu'y a-t-il dans les cartes pour 2023?

Les mineurs de Bitcoin s'accrochent à la vie. C'est bien loin d'il y a un an, quand ils couraient pour répondre à la demande incessante. Alors qu'est-ce qui attend les mineurs en 2023 ? 

Des faillites ont déjà été déposées et il pourrait y en avoir d'autres à venir, de nombreux mineurs continuant de faire face à de graves pénuries de liquidités. Les entreprises fonctionnent depuis des mois avec des marges déprimées et font face à des coûts énergétiques élevés. Cela pourrait également signifier des fusions et acquisitions, un mouvement qui a déjà commencé à gagner du terrain.

"Il y a beaucoup de pièces mobiles ici et l'industrie va être très différente dans 12, 18, 24 mois", a déclaré Jason Les, PDG de Riot, dans une interview avec The Block.

Les dirigeants miniers conviennent que ceux qui n'ont pas d'électricité fixe à faible coût ou trop de dettes auront du mal à s'accrocher, tandis que le hashrate du réseau continuera probablement d'augmenter. Ils ont partagé leurs réflexions avec The Block.

L'épée de Damoclès

Le prix du bitcoin détermine tout dans l'exploitation minière, du hashrate aux prix des machines ASIC. Le prix du Bitcoin oscille actuellement autour de 16,545 65 $, en baisse d'environ 2022 % en XNUMX.

Le PDG de Marathon, Fred Thiel, estime que le prix restera dans la fourchette de 15,000 21,000 $ à XNUMX XNUMX $ jusqu'à ce qu'"il y ait de bonnes nouvelles plus larges sur le front macro".

"La Fed doit assouplir les hausses de taux d'intérêt ou une grande institution doit prendre position. Quelqu'un doit commencer à effectuer des transactions », a déclaré Thiel.

Alors que la Fed a indiqué qu'elle ralentirait les taux d'intérêt, "nous devons faire tout notre possible pour arrêter les hausses", a déclaré le PDG de Cipher Mining, Tyler Page.

La prochaine réduction de moitié du bitcoin - qui se produit après qu'un certain nombre de blocs ont été extraits et réduit de moitié les récompenses minières - devrait avoir lieu vers mars 2024. 

"Bitcoin doit doubler de prix d'ici la réduction de moitié pour que cette industrie continue à fonctionner", a déclaré Thiel.

D'autre part, les réductions de moitié ont toujours été suivies d'une appréciation des prix car l'offre de bitcoins diminue alors que la demande reste la même, a déclaré Cipher's Page. 

"Vous devez planifier pour survivre à la réduction de moitié", a-t-il déclaré. "Cette réduction de moitié d'un événement est comme l'épée de Damoclès suspendue au-dessus de l'industrie."

Consolidation

Les machines ont échangé des mains cette année, et cela devrait continuer, a déclaré Les. Après tout, il n'y a pas de pénurie d'ASIC à des prix déprimés et des actifs plus en difficulté inonderont probablement le marché.

Cependant, leur achat nécessite de l'argent, et de nombreux mineurs sont loin d'être rassasiés. Mais tous ne sont pas dans une situation désespérée. Plus particulièrement, CleanSpark a récupéré plus de 15,000 XNUMX ASIC et deux sites miniers depuis le milieu de l'année.

"Il y a plus de consolidation à venir, une partie [va] venir de la douleur des autres joueurs", a déclaré le PDG de CleanSpark, Zach Bradford, plus tôt ce mois-ci lors d'un Earnings Call. 

Marathon a récemment envisagé de soumissionner pour une partie d'une installation, mais a décidé de ne pas le faire. Cela ne veut pas dire que c'est hors jeu.

"Si les bonnes opportunités se présentent, nous allons évidemment examiner les choses", a déclaré Thiel.

Le PDG de Riot a déclaré qu'il était en mesure d'acquérir des actifs, mais qu'il avait son "propre pipeline d'expansion". Le PDG s'attendait à voir plus de consolidation se produire cette année.

"Le problème avec cela, cependant, c'est que vous ne pouvez pas prendre deux sous-performants et les mettre ensemble. Deux problèmes ne se rejoignent pas et ne forment pas une solution », a-t-il déclaré.

Ces dernières semaines, NYDIG et Galaxy Digital ont conclu des accords avec des mineurs. Le premier a accepté acheter la plupart des machines de Greenidge, et ce dernier a signé un accord pour acheter l'installation phare d'Argo pour 65 millions de dollars, en plus d'un prêt de 35 millions de dollars. Dans les deux cas, les parties concluront une convention d'accueil.

Galaxy cherche à signer un contrat d'achat d'électricité à prix fixe, ce qu'Argo recherchait depuis des mois. Le cabinet d'analyse DA Davidson a dégradé Argo en octobre à neutre précisément sur un manque d'accords d'achat d'électricité fixes.

Le plus grand acteur du secteur, Core Scientific, a déposé la semaine dernière une demande de mise en faillite au titre du chapitre 11 avec un accord préétabli et prévoit de transformer la majeure partie de sa dette en capitaux propres. Il pourrait envisager de vendre des installations en cours de développement, mais pas celles qui sont déjà en activité.

En regardant la vingtaine de mineurs publics, "je ne sais pas si cela va se réduire à cinq, car ils sont tous engloutis par les plus gros", a déclaré Cipher's Page. "Peu de gens veulent embaucher un mineur surendetté qui n'a pas une bonne économie unitaire."

Hashrate et difficulté

Le hashrate du réseau continuera de croître en 2023, ont déclaré les dirigeants.

«Il y a beaucoup de variabilité à court terme dans le hashrate qui est motivée par les prix de l'énergie au comptant. Mais au cours des six prochains mois, je pense que vous allez continuer à voir le hashrate augmenter parce qu'il y a des gens comme nous qui continuent à déployer des mineurs », a déclaré Thiel. "On ne s'arrête pas."

La société prévoit de passer d'environ 7 EH/s maintenant à environ 23 EH/s au milieu de l'année 2023. CleanSpark, cependant, a récemment réduit ses prévisions de hashrate pour 2023 de 22.4 EH/s à 16 EH/s en raison de retards de construction. provenant de son partenaire infrastructure, Lancium.

«Est-ce que cela va beaucoup sortir de la fermeture des mineurs? Je ne sais pas », a déclaré Thiel. "Si le prix de la pièce augmente, je pense que le hashrate augmentera également plus rapidement. Si Bitcoin reste ici, vous savez, il ne grandira que modestement. 

Envie de printemps

Les entreprises qui ont adopté une approche plus prudente de la croissance sont généralement en meilleure position. CleanSpark et Cipher, par exemple, n'ont pas surendetté pour acheter des machines aux prix les plus élevés pour les voir perdre 80 % de leur valeur.

"Ce qui est important pour nous et pour notre succès, c'est de toujours assumer le pire", a déclaré Riot's Led. « Nous ne parions pas sur un prix futur. Nous ne parions pas que les choses vont changer. Même dans ce marché déprimé, nous nous concentrons sur la façon dont nous pouvons être le producteur le plus efficace. » 

Marathon continuera à fonctionner en supposant que le prix du bitcoin revienne.

"Il s'agit de s'assurer que nous traversons cette période hivernale en aussi bonne forme que possible afin que lorsque le printemps arrive, nous puissions à nouveau croître", a déclaré Thiel.

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