En regardant Bitcoin ainsi que Ethereum les dérivés montrent qu'ils ont été affectés par les retombées du FTX, les données analysées par CryptoSlate montrant que plus de 160,000 XNUMX BTC ont été dénoués depuis début octobre.
Ces données indiquent qu'environ 3 milliards de dollars de contrats à terme ont été clôturés en deux mois.
Les dérivés de crypto-monnaie sont un indicateur important de la santé globale du marché. Ils servent également d'indicateur quant à la prochaine direction que pourraient prendre les prix, car ils montrent le montant de l'effet de levier sur lequel le marché est assis.
L'intérêt ouvert sur les contrats à terme Bitcoin montre une forte baisse du montant des fonds alloués aux contrats à terme ouverts, qui est maintenant revenu aux niveaux enregistrés en juillet 2022.
Une tendance similaire est également présente dans les dérivés Ethereum. Environ 2 millions d'ETH ont été dénoués depuis octobre, l'intérêt ouvert sur les contrats à terme Ethereum étant maintenant revenu aux niveaux de début 2022.
Outre l'intérêt ouvert sur les contrats à terme, une autre façon d'estimer le montant de l'effet de levier sur le marché consiste à examiner le ratio de levier estimé (ELR). Le ratio de levier estimé est le ratio de l'intérêt ouvert sur les contrats à terme divisé par les réserves des bourses correspondantes. Il montre l'ampleur de l'effet de levier sur les bourses et peut être utilisé pour mesurer le sentiment des traders. Un ELR élevé indique un marché surendetté et une volatilité entrante. Un ELR faible, en revanche, indique un marché désendetté et indique une stabilité.
Lorsque l'ELR commence à baisser, cela montre que de plus en plus d'investisseurs commencent à éliminer le risque de levier et à clôturer leurs positions. Et bien qu'un ELR croissant puisse montrer la confiance dans les positions à effet de levier, cela indique généralement que le marché est mûr avec un risque d'effet de levier élevé.
En octobre 2022, l'ELR a culminé à 0.41 lorsque le prix du Bitcoin a oscillé autour de 19,000 0.32 $. Depuis lors, le ratio a considérablement diminué et se situe actuellement à XNUMX. Cette diminution montre qu'un nombre important de positions sur dérivés ont été débouclées en seulement deux mois, apportant une certaine stabilité au marché.
Mais, ELR reste toujours élevé par rapport à l'année dernière. Si le ratio commence à augmenter ou reste sur une trajectoire latérale, davantage de levier continuera à se détendre.
Et bien que cela puisse menacer le prix de Bitcoin, plonger plus profondément dans ses dérivés montre un certain espoir de stabilité.
Le pourcentage d'intérêts ouverts marginés en Bitcoin est beaucoup plus petit que les intérêts ouverts marginés en USD et en pièces stables indexées sur l'USD. Environ 35% des intérêts ouverts sont à marge cryptographique, contre environ 41% au début de l'année.
Un pourcentage décroissant d'intérêt ouvert à marge cryptographique montre que les investisseurs prennent moins de risques avec leur Bitcoin. Le dénouement en cours aura finalement un effet positif sur le marché. L'élimination des positions à effet de levier entraînera une volatilité à court terme mais conduira à un marché plus sain à long terme, créant une base solide pour l'accumulation future.
Source : https://cryptoslate.com/market-sees-significant-unwind-in-btc-and-eth-derivatives/