Pourquoi les stablecoins ne peuvent pas remplacer la monnaie fiduciaire, selon le chef de la BRI

• Les événements de 2022 auraient soulevé «de sérieux doutes sur le potentiel des stablecoins à servir de monnaie».
• De nombreuses pièces stables actuellement utilisées peuvent ne pas respecter les exigences strictes imposées aux émetteurs.

Agustin Carstens, directeur général de la Banque des règlements internationaux, déclaré dans un discours du 22 février que les événements de 2022 ont "de sérieuses questions sur la capacité des stablecoins à servir de monnaie".

Selon Carstens, le chef de l'organisation des banques centrales du monde entier, les stablecoins, qui sont des crypto-monnaies liées à la valeur d'autres actifs comme les monnaies souveraines, ne bénéficient pas des normes réglementaires et des protections qui s'appliquent aux dépôts bancaires.

Des temps difficiles pour les stablecoins ?

Les régulateurs et les législateurs du monde entier avaient des réserves sur ces crypto-monnaies. Étonnamment, les réserves étaient là avant même l'effondrement choquant de Terre [LUNA] en mai. Cela a provoqué un effondrement plus important du marché de la cryptographie et une série de dépôts de bilan très médiatisés dans l'industrie. 

Les normalisateurs mondiaux ont émis un avertissement selon lequel de nombreuses pièces stables actuellement utilisées pourraient ne pas suivre les directives strictes qu'ils ont établies pour les émetteurs cette année.

Au lieu de cela, Carstens a fait l'éloge des dépôts symboliques et des monnaies numériques de la banque centrale qui utilisent des technologies liées à la crypto-monnaie mais maintiennent la «confiance» offerte par les systèmes publics. Carstens avait précédemment critiqué les pièces stables, car elles pourraient confier le contrôle des systèmes monétaires à des organisations privées « motivées par le profit ».

Pourtant, a poursuivi Carstens, on peut tirer des leçons importantes des pièces stables du point de vue de la politique publique. Principalement, les stablecoins offrent plusieurs fonctionnalités non offertes par la monnaie fiduciaire.

Pour éviter que le secteur privé « n'intervienne », les banques centrales doivent adopter les nouvelles technologies et chercher à innover. La BRI a donné le feu vert aux banques centrales du monde entier pour commencer à enquêter sur les monnaies numériques nationales en 2021. Plus d'une centaine de pays débattent actuellement de l'opportunité d'introduire des versions numériques de leurs monnaies nationales.

L'histoire de la BRI avec la monnaie virtuelle

En 2021, la BRI avait averti les banques centrales de se préparer aux monnaies numériques des banques centrales (CBDC). Selon Benoit Coeuré, directeur du BIS Innovation Center,

"La monnaie de banque centrale devra se développer pour être adaptée à l'avenir numérique."

Lors du forum, Coeuré a passé la plupart de ses remarques de clôture à parler du rôle que les banques centrales joueront dans la mise en œuvre des CBDC. Il a en outre reconnu les défis que les stablecoins, ou crypto-monnaies liées aux actifs du monde réel, poseront aux modèles bancaires actuels.