Quelle est la prochaine étape pour la Fed ? L'ancien vice-président donne son avis

Roger Ferguson - ancien vice-président de la Réserve fédérale - a offert son analyse de la dernière hausse des taux d'intérêt de la banque centrale et de la conférence de presse qui a suivi mercredi. 

Ferguson estime que la Fed et le marché ne sont pas d'accord sur ce que la banque centrale fera ensuite. Ce dernier, affirme-t-il, parie que le premier sera contraint d'inverser ses hausses de taux plus tôt qu'il ne l'avait prévu. 

Le pivot arrive-t-il ?

Anglais parlé à CNBC jeudi, l'ancien vice-président a convenu avec son intervieweur, Michael Santoli, que le président Powell a laissé passer de nombreuses occasions d'être plus belliciste lorsqu'il s'est adressé aux journalistes après FOMC. 

"[La Fed] a été très claire sur une ou deux autres hausses à venir car elle voit le processus d'inflation ralentir. Le marché a choisi d'ignorer la possibilité de deux », a déclaré Ferguson.

Ferguson a ajouté que le marché pense qu'il y aura une récession suffisamment profonde cette année pour que la Fed soit obligée d'assouplir les taux d'intérêt. D'autres observateurs extérieurs, dont le United Nations ainsi que JP Morgan ont fait des prédictions similaires ces derniers mois. 

Alors que Bitcoin était initialement stagnant après l'augmentation de 25 points de base de la Fed mercredi, il s'est redressé aux côtés des actions et de la crypto après les commentaires de Powell sur la hausse. Le président a déclaré que la Fed surveillait de près les données sur l'emploi pour déterminer sa future politique monétaire, mais que ses perspectives suggèrent qu'il n'y aura pas de hausse des taux cette année. 

Parfois, cependant, son ton semblait moins décisif. Le directeur de l'exploitation de Goldman Sachs, Gary Cohn, pense que Powell a semblé "faire des allers-retours en vous donnant les deux côtés de l'argument", selon CNBC. 

"C'est une différence de prévisions", a poursuivi Ferguson. "Le marché pense que l'inflation est en baisse, qu'il incombera à la Fed de réduire plus tard cette année. La prévision de la Fed est celle d'un atterrissage cahoteux, mais relativement doux, avec une croissance un peu inférieure à la tendance. "

Professeur Wharton : Powell l'obtient

S'adressant à Melissa Lee de CNBC mercredi, le professeur d'économie de Wharton Jeremy Siegel a affirmé Valérie Plante. la Fed analyse enfin les marchés de manière plus « bilatérale ». 

"Il a reconnu que le secteur du logement est vraiment un indicateur défectueux", a déclaré Siegel, se référant à la réponse tardive du logement à descendre avec des hausses de taux d'intérêt, faisant ainsi paraître l'inflation pire qu'elle ne l'est réellement. "L'inflation a baissé de façon spectaculaire."

Siegel hésite à prédire si la Fed mettra en œuvre une ou deux autres hausses de taux. Cela dit, si le marché du travail se brise de quelque manière que ce soit, il ne croit pas que d'autres hausses de taux suivront. 

"Tout ce dont nous avons besoin, c'est d'un mois de paie négatif", a-t-il déclaré. «Je pense que cela change vraiment tout le récit, parce que [Powell] a dit que c'était la dernière chose qui était serrée. 

En mars 2022, Siegel exhorté la Fed à commencer à augmenter agressivement les taux d'intérêt pour étouffer l'inflation, de peur que Bitcoin - une crypto-monnaie à offre fixe - ne puisse "prendre le relais". Le dernier rapport de l'IPC à l'époque indiquait une inflation annuelle de 7.9 %, contre 6.5 % en décembre.