Quand MakerDAO's [MKR] co-fondateur a présenté le plan de fin de partie pour le protocole, les membres de la communauté espéraient un changement dans les mécanismes de prise de décision et de gouvernance. Cela fait plus d'un mois maintenant, et un nouveau rapport de Crypto Risk Assessments a souligné les répercussions que ce plan pourrait présenter. Cela incluait en outre la menace que cela pouvait avoir pour Courbe Finance [CRV].
Qu'est-ce que la « fin de partie » ?
Le plan Endgame a été présenté par le co-fondateur de MakerDAO, Rune Christensen. Le plan a été introduit pour décentraliser davantage le protocole et le rendre plus résistant aux agences de réglementation.
«Le plan de fin de partie est une initiative ambitieuse qui vise à créer une feuille de route finie pour MakerDAO qui, étape par étape, mène à un état final prédéterminé et immuable dans de nombreuses années, tout en améliorant considérablement la dynamique de gouvernance et en exploitant la puissance brute du DeFi moderne. innovation." la initiale proposition lue.
Le plan initial prévoyait également des plans pour DAI, un stablecoin sur la blockchain Ethereum [ETH]. Je plan a indiqué qu'il maintiendrait un ratio de 1: 1 avec l'USD pendant au moins trois ans. Ainsi, maintenir cette cheville si le protocole atteint et maintient 75% de garantie décentralisée.
Où est la menace ?
Maintenant, dans ce plan ambitieux, il y avait quelque chose qui s'appelait le DAI flottant approcher. Christensen pensait que pour limiter les menaces pesant sur la garantie RWA de MakerDAO, il était nécessaire de permettre le libre flottement de DAO.
La garantie RWA était essentiellement le montant minimum de capital/d'actifs à détenir par le protocole afin d'assurer la solvabilité. Le DAI flottant libre était une possibilité controversée mais probable. Ce qui l'a rendu controversé, c'est son impact potentiel sur les pools de liquidités comme 3pool, les méta pools, etc.
La rapport par Crypto Risk Assessments a également déclaré que si le prix du DAI baissait, les détenteurs essaieraient de le décharger au meilleur prix possible. Étant donné que le module de stabilité du peg (PSM) de MakerDAO offrira un taux inférieur, les utilisateurs quitteront leurs positions DAI en utilisant des pools de liquidités. Cela conduirait donc à une détention accrue par les pools.
Les bots d'arbitrage et les utilisateurs peuvent exploiter cette opportunité, provoquant l'accumulation de DAI dans les pools de liquidités, car les bots draineraient ses deux autres avoirs, USDC et USDT. Les pools seront donc obligés d'éliminer la liquidité, c'est-à-dire les pièces stables autres que le DAI avant que le taux de change du DAI ne puisse correspondre à celui du taux de remboursement négatif du PSM.
Le 3pool de Curve Finance devra peut-être lancer une restructuration du protocole si DAI devient flottant. Une telle restructuration perturbera le pool de 861 millions de dollars qui enregistre plus de 40 millions de dollars de volume quotidien.
Recommandations pour Courbe
En tant que tel, l'équipe des risques de Crypto Risk Assessments a décrit un plan d'action possible pour Curve afin d'atténuer les pertes. La plate-forme devra passer un vote DAO pour un pool de base USDC + USDT qui recevrait des émissions CRV.
L'équipe a également recommandé que la communauté Curve commence à réfléchir à un nouveau jeton de frais d'administration. De plus, une éventuelle transition avant que MakerDAO ne puisse lancer son plan de fin de partie historique.
Christensen a initialement présenté le plan controversé en réponse à la sanction de Tornado Cash par le département du Trésor américain. Sentant la pression réglementaire, il a présenté deux voies pour le protocole, la voie de la conformité ou la voie de la décentralisation.
Source : https://ambcrypto.com/what-makerdaos-endgame-plan-means-for-curves-liquidity-pools/