Qu'est-ce que le crédit DeFi ? L'évolution des prêts en chaîne

Les prêts en chaîne évoluent à une vitesse fulgurante. Il a d'abord été introduit en tant qu'innovation protocolaire, largement indépendante de la surveillance organisationnelle observée dans les prêts institutionnels. Il a rapidement évolué d'un moyen pour des parties anonymes de prêter et d'emprunter à leurs propres taux à des protocoles de prêt surgarantis entièrement automatisés et décentralisés tels que Aave et Compound.   

Ces protocoles de prêt DeFi ont révolutionné le crédit en le rendant immédiatement accessible à toute personne disposant d'une adresse de portefeuille. Mais le plus gros compromis était l'inefficacité du capital. L'accessibilité radicale des protocoles de prêt a bloqué plus de capital qu'il n'en a prêté. 

Ce problème d'efficacité du capital a inspiré d'autres à aborder cette tentative de finance décentralisée sous un angle différent. Au lieu de décentraliser le processus de prêt, ils ont cherché de nouvelles façons d'étendre le crédit dans l'écosystème DeFi - dans l'espoir d'augmenter l'efficacité et de garder le crédit plus accessible.

Alors, qu'est-ce que le crédit DeFi?

Le crédit DeFi importe la confiance des mécanismes traditionnels de vérification du crédit et de souscription pour permettre aux emprunteurs d'utiliser leurs actifs réels existants comme garantie pour les prêts DeFi. Par exemple, un investisseur pourrait mettre ses biens immobiliers en chaîne et emprunter contre eux, recevant un prêt sous forme de pièces stables.

Cela augmente l'efficacité du capital de deux manières. Premièrement, cela ne nécessite pas de surdimensionnement en chaîne, et deuxièmement, cela diversifie le capital. Le crédit DeFi peut fournir un pont entre le monde de DeFi et le monde des actifs réels. En tokenisant les actifs et en les plaçant sur la blockchain, les investisseurs peuvent tirer parti de leurs actifs pour accéder à tout ce que DeFi a à offrir sans avoir à vendre quelque chose et à convertir le produit en crypto.

Une brève histoire de DeFi

La première vague de DeFi a créé et alimenté un désir de rendements bien supérieurs à tout ce qui pouvait être soutenu à long terme. Des attentes irréalistes de ratios risque/récompense incroyablement biaisés sont devenues la norme. Beaucoup rongeaient leur frein pour de grandes récompenses tandis que peu comprenaient les risques inévitables.

La doublure argentée de l'éclatement de la bulle DeFi initiale est que les investisseurs comprennent maintenant que les rendements élevés ne sont pas nécessairement les plus attrayants. Un équilibre entre les rendements et la durabilité pourrait être considéré comme le plus souhaitable.

Dans la plupart des cas, les rendements DeFi 1.0 étaient opaques, fluctuaient énormément et impliquaient une exposition à de multiples formes de risque.

La source de rendement doit être à l'opposé de cela : transparente et stable tout en exposant les investisseurs au moins de risques possible. Comme les actifs numériques ne peuvent à eux seuls assurer cette stabilité, les investisseurs se sont tournés vers le monde réel pour trouver une solution.

Que sont les actifs du monde réel ?

Un actif du monde réel est une propriété qui n'existe pas naturellement dans le monde numérique. Il peut s'agir de n'importe quel type d'actif comme l'immobilier ou l'or, généralement aux fins du crédit DeFi, ce sont des créances et d'autres papiers financiers. Ces actifs peuvent être tokenisés, créant une représentation numérique de l'actif qui peut être utilisée pour les transactions sur la blockchain.

La finance décentralisée a tendance à être circulaire. Les investisseurs utilisent des crypto-actifs pour contracter des prêts en crypto ou gagner du rendement sur leur crypto sous forme de crypto. Bien qu'il s'agisse d'un grand pas en avant, le secteur doit pouvoir interagir avec les actifs du monde réel avant de pouvoir être intégré à la finance traditionnelle.

Comment DeFi 2.0 apporte le prêt d'actifs dans le monde réel sur la chaîne 

Heureusement, des solutions à cette fin sont en cours de développement. Des organisations telles que Crédit travaillent à mettre en place des prêts d'actifs dans le monde réel.

Voici un bref aperçu du fonctionnement du processus :

• Credix s'associe à une boutique de financement de crédit pour structurer un accord avec une entreprise fintech.
• Une fois que toutes les parties se sont entendues sur les conditions de la facilité de crédit, la transaction est créée sur le marché Credix.
• Une fois que les souscripteurs ont souscrit et financé la tranche junior, la tranche senior est financée par le pool de liquidités.
• La transaction est ensuite enregistrée au registre local et émise et financée en chaîne.
• La fintech reçoit le financement en USDC, le convertit en monnaie locale et accorde des prêts au client final.
• Ces prêts sont ensuite fournis en garantie de l'accord Credix. 

Des solutions telles que celles-ci offrent un accès à la liquidité cryptographique aux entreprises fintech des marchés émergents.

Les actifs du monde réel peuvent-ils offrir une meilleure source de rendement ?

Le déplacement du processus de prêt sur la chaîne offre de la transparence aux fournisseurs de liquidités, car cela leur permet d'évaluer les performances du portefeuille et d'effectuer des évaluations des risques plus précises. 

Les prêts d'actifs dans le monde réel peuvent offrir des rendements provenant de sources non liées à la volatilité du marché de la cryptographie. Cela pourrait fournir une source de rendement plus stable et prévisible tout en réduisant le risque d'effondrement et de contagion du marché du crédit.

Par exemple, Tecredi est une société fintech qui fournit du financement automobile au Brésil. Credix les aide à financer partiellement leurs véhicules en chaîne, en garantissant l'utilisation des produits et en surdimensionnant les prêts. Des tarifs inférieurs à la moyenne du marché grâce à un réseau de revendeurs qui pourraient payer la facture en cas de défaut.

Compte tenu de la difficulté d'accès au capital, du manque de capital et de la concentration des banques, le crédit est assez coûteux dans les marchés émergents. La Banque d'Angleterre a noté que "les paiements transfrontaliers sont en retard sur les paiements nationaux en termes de coût, de rapidité, d'accès et de transparence". L'exemple de Tecredi illustre comment le crédit en chaîne peut améliorer ces transactions à tous points de vue. 

Les emprunteurs qui n'ont pas accès aux lignes de crédit traditionnelles peuvent trouver un financement grâce au crédit en chaîne. Dans le même temps, les investisseurs bénéficient d'une transparence accrue sur les risques qu'ils prennent. Et parce que la crypto et la DeFi font tomber les barrières entre les États-nations, les investisseurs internationaux peuvent désormais accéder à ces opportunités.

Le crédit DeFi débloquera-t-il un nouveau boom des prêts cryptographiques ?

Comme pour de nombreux aspects de l'écosystème crypto, la réglementation reste un problème clé. Il n'y a pas de lois claires dans les livres concernant la façon dont les actifs du monde réel symbolisés et tous les prêts en chaîne connexes pourraient être traités. 

Les régulateurs ont exprimé des inquiétudes quant à la jeunesse de l'industrie, à la volatilité des actifs connexes et à la possibilité que ces produits fonctionnent de manière non conforme. 

Le mieux que l'on puisse faire à l'heure actuelle est d'être aussi conforme que possible tout en étant en mesure de faire face aux réglementations futures au fur et à mesure qu'elles surviennent. Dans certains cas, les régulateurs abordent la question en appliquant les réglementations financières existantes aux actifs tokenisés ou en adaptant les règles existantes pour les intégrer. 

Credix a récemment rejoint Suivant, un accélérateur de Fenasbac (bras d'innovation de la banque centrale du Brésil) pour explorer davantage l'innovation juridique.

Credix utilise un version autorisée de Solana. Cela signifie que seuls les investisseurs accrédités qui respectent les réglementations KYC/KYB peuvent accéder à la plateforme Credix. Les investisseurs voient également leurs portefeuilles et leurs adresses sur liste blanche. Cela permet d'assurer la conformité dans la mesure où 1) il est clair et transparent qui participe au système, et 2) si de nouvelles réglementations surgissent à l'avenir, les données client nécessaires seront déjà enregistrées.

En outre, Credix travaille en étroite collaboration avec des cabinets d'avocats locaux et mondiaux pour enregistrer toutes les transactions auprès des registres locaux. La société travaille également en étroite collaboration avec les régulateurs locaux et les banques centrales sur ces questions.

Une fois que des normes réglementaires claires seront en place, cela pourrait débloquer une vague de capital institutionnel dans les services de crédit DeFi.

Cela pourrait conduire à un nouvel «été DeFi», car l'écosystème de rendement crypto devient alimenté par des sources de revenus du monde réel.

Ce contenu est sponsorisé par Crédit.

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