Le système organisationnel de la Réserve fédérale

Au fil du temps, la Banque centrale des États-Unis d'Amérique (Réserve fédérale) a fait évoluer son système organisationnel vers une plus grande capacité à prendre des décisions rapidement et efficacement 

À ce jour, la Réserve fédérale (Fed) se compose du conseil des gouverneurs situé à Washington et de 12 autres institutions à caractère régional presque entièrement autonomes, coopérant ensemble pour préserver la santé de l'économie américaine et son développement. 

Selon Esther George, de la Fed de Kansas City proche de la retraite, la Fed est enfin une institution publique pérenne et crédible. 

Dans des remarques préparées pour le Club de l'Échiquier à Washington, DC, George a déclaré :

« Des salles de réunion… où un dirigeant syndical et un industriel ; un banquier et un dirigeant d'association ; un chef tribal et un PDG de l'énergie, assis côte à côte. Pour un décideur de la Fed, ces discussions sont évidemment inestimables. 

Non seulement nos administrateurs assurent une surveillance fiduciaire et des informations importantes sur les conditions économiques et financières, mais ils créent un niveau d'engagement et de compréhension qui n'existerait peut-être pas autrement.

Dans les années 1970 et 1980, la banque centrale américaine n'avait pas cette fluidité au niveau de la prise de décision, et encore moins réussissait aussi efficacement. 

"il est difficile d'imaginer un scénario dans lequel une banque centrale plus contrôlée politiquement aurait été disposée à prendre les mesures très difficiles et douloureuses qui se sont finalement avérées nécessaires pour rétablir la stabilité économique et des prix dans la nation"

Aujourd'hui, la montée en flèche inflation met Jerome Powell et la Fed face à leurs responsabilités, et grâce à une politique monétaire agressive, l'inflation redescend progressivement. 

Le succès des politiques de la Réserve fédérale a également été confirmé par les récentes données de l'IPC de la semaine dernière. 

"Aujourd'hui, les États-Unis connaissent à nouveau une inflation élevée et la Réserve fédérale resserre agressivement sa politique monétaire. Et, une fois de plus, les avantages de l'indépendance de la banque centrale sont clairs.

Non seulement l'inflation est un danger mortel pour l'économie américaine, mais un autre épouvantail majeur s'est tu depuis des décennies, la dette nationale. 

Les ménages américains, contrairement par exemple à ceux d'Italie ou du Japon, ont la dette privée la plus élevée, et l'État n'est pas différent. 

Parmi les plans sur la table pour remédier au déficit de l'État figure l'émission d'une monnaie d'un billion de dollars, mais pas par la Réserve fédérale, mais par le Trésor américain. 

Selon le lauréat du prix Nobel Paul Krugman, si la monnaie est émise, elle serait "la réforme fiscale la plus importante de notre temps."

Essentiellement, pour relever le plafond du déficit afin qu'une dette publique plus élevée soit tolérable, le Congrès devrait autoriser le Trésor à créer la pièce de platine de 1 billion de dollars. 

Une autre piste serait de changer les lois pour qu'il ne soit plus possible de créer un déficit aussi important mais cela limiterait trop les politiques monétaires du pays.

Même si c'est la Fed qui a la capacité d'imprimer de la monnaie, par une loi particulière cette capacité est également donnée au Trésor américain à la discrétion du secrétaire d'État (Janet Yellen). 

Suite à l'impression d'une telle monnaie, il suffirait de la déposer auprès de la Réserve fédérale et le plafond de la dette publique serait à nouveau volumineux. 

Par l'intermédiaire de son conseil d'administration, la Réserve fédérale est également attentive aux scénarios futurs et a créé à cette fin un comité d'analyse des scénarios climatiques impliquant les six plus grandes banques du pays. 

Les banques impliquées dans l'équipe de recherche comprennent Bank of America, Citigroup, Goldman Sachs, JPMorgan Chase, Morgan Stanley et Wells Fargo. 

Le comité devra évaluer et indiquer les risques économiques et financiers liés aux changements climatiques.

L'examen passera par une analyse des politiques actuelles et une analyse des conséquences économiques dans un monde à impact zéro. 

Les scénarios seront basés sur ceux fournis par le Réseau des banques centrales et des superviseurs pour le verdissement du système financier (NGFS). 

Les risques auxquels est confrontée l'économie américaine sont physiques et transitoires. 

Dans le premier cas, il y aura l'impact sur les portefeuilles immobiliers des banques d'éventuels chocs financiers dus aux dommages causés aux citoyens et aux propriétés par des événements météorologiques externes tels que les ouragans, les incendies et les inondations, la hausse des températures et du niveau de la mer.

En ce qui concerne le risque de transition, d'autre part, il sera testé comment le crédit aux entreprises et la réaction des portefeuilles immobiliers commerciaux seront affectés dans la transition vers une économie verte, tout en évaluant également le changement des choix politiques dans l'orientation de la consommation et Entreprise.

La Réserve fédérale n'est pas la seule banque centrale au monde à mener de telles recherches en créant un comité ad hoc. 

La Banque centrale du Royaume-Uni et l'Union européenne, à travers l'outil des tests de résistance vérifient la résilience et la flexibilité de leur système bancaire afin de mieux faire face aux risques liés au climat. 

Lors d'un récent discours en Suède, le président de la Fed, Jerome Powell, a pris ses distances avec la théorie qui considère la banque centrale américaine comme le « décideur climatique ».

Michel Barr, le vice-président de la Fed chargé de la supervision a déclaré ce qui suit :

« La Fed a des responsabilités limitées mais importantes concernant les risques financiers liés au climat : s'assurer que les banques comprennent et gèrent leurs risques matériels, y compris les risques financiers liés au changement climatique. L'exercice que nous lançons aujourd'hui renforcera la capacité des superviseurs et des banques à analyser et à gérer les risques financiers émergents liés au climat.