La métrique en chaîne qui pourrait signaler un retournement du marché baissier

Le prix réalisé est une mesure souvent utilisée pour déterminer les mouvements du marché dans les marchés baissiers et haussiers. Défini comme la valeur de tous Bitcoins au prix d'achat divisé par le nombre de pièces en circulation, le prix réalisé montre effectivement la base de coût du réseau.

Diviser le réseau en cohortes peut nous aider à refléter la base de coût globale pour chaque grand groupe possédant Bitcoin. Les détenteurs à long terme (LTH) et les détenteurs à court terme (STH) sont les deux principales cohortes qui animent le marché – les LTH sont toutes des adresses qui ont conservé le BTC pendant plus de 155 jours, tandis que les STH sont des adresses qui ont conservé le BTC pendant moins de 155 jours. .

Le ratio de base des coûts LTH-STH est le rapport entre le prix réalisé pour les détenteurs à long terme et à court terme. Compte tenu des comportements historiquement différents des LTH et des STH, le rapport entre leurs prix réalisés peut illustrer l'évolution de la dynamique du marché.

Par exemple, une tendance à la hausse du ratio de base des coûts LTH-STH est observée lorsque les STH réalisent plus de pertes que les LTH. Cela montre que les détenteurs à court terme vendent leur BTC aux LTH, indiquant une phase d'accumulation du marché baissier menée par les LTH.

Une tendance à la baisse du ratio montre que les LTH dépensent leurs pièces plus rapidement que les STH. Cela indique une phase de distribution du marché haussier, où les LTH vendent leur BTC dans un but lucratif, que les STH rachètent.

Un ratio de coût de base LTH-STH supérieur à 1 indique que le coût de base des LTH est supérieur au coût de base des STH. Cela a historiquement été corrélé avec les capitulations tardives du marché baissier qui se sont transformées en courses haussières.

2011

Lors du premier marché baissier de Bitcoin en 2011, le prix réalisé par STH est passé en dessous du prix réalisé par LTH. Cette inversion de tendance a marqué le début d'un marché baissier qui a commencé le 22 novembre 2011 et a duré jusqu'au 17 juillet 2012.

Les détenteurs à long terme ont accumulé des BTC tout au long du marché baissier, la moyenne des coûts en dollars (DCA) et la réduction de leur base de coûts. L'achat à des prix réduits a créé un nouvel afflux de détenteurs à court terme qui a fait grimper le prix de Bitcoin. Cette augmentation de l'accumulation de STH a entraîné une augmentation du prix réalisé par STH, augmentant ainsi la base de coût globale du réseau.

2015

Le marché baissier de 2015 a suivi une tendance similaire. Le 8 janvier 2015, le prix réalisé STH est tombé en dessous du prix réalisé LTH, déclenchant un marché baissier qui a duré jusqu'au 08 décembre 2015.

Alors que le prix de Bitcoin a commencé à se redresser au début de novembre 2015, ce n'est qu'au début de décembre que le prix réalisé par STH a dépassé le prix réalisé par LTH. À l'époque, la base de coût globale du réseau a légèrement augmenté, déclenchant un renversement du marché baissier qui a vu le prix de Bitcoin dépasser 400 $.

2018

Le rallye convoité de Bitcoin à 20,000 2018 $ à la fin de 20 s'est terminé lorsque le prix réalisé par STH a baissé. Il est tombé en dessous du prix réalisé par LTH le 2018 décembre XNUMX, poussant le prix au comptant de Bitcoin bien en dessous de son prix réalisé.

Le marché baissier a pris fin le 13 mai 2019, lorsque le prix réalisé STH a rebondi au-dessus du prix réalisé LTH.

2022

Le prix réalisé par STH a commencé à baisser au début de septembre 2022, tombant en dessous du prix réalisé par LTH le 22 septembre 2022. Il a continué à baisser jusqu'au 10 janvier 2023, date à laquelle il a commencé un rebond lent et régulier qui l'a presque ramené au pair. avec le prix réalisé de Bitcoin.

Le prix réalisé STH s'élève actuellement à 19,671 22,228 $, tandis que le prix réalisé LTH est de 19,876 XNUMX $. Le prix réalisé de Bitcoin est de XNUMX XNUMX $.

Les données analysées par CryptoSlate ont montré que des cycles de 4 ans sur le marché du Bitcoin se terminent lorsque le prix réalisé par STH inverse à la fois le prix réalisé par Bitcoin et le prix réalisé par LTH. Cela crée un marché FOMO mesurable qui déclenche une course parabolique.

Ce retournement s'est produit en 2011 après 9 mois de marché baissier, en 2015 après 11 mois et en 2019 après 6 mois. Cela fait 5 mois que le prix réalisé STH est tombé en dessous du prix réalisé LTH en 2022.