La relation américano-chinoise déjà fracturée pourrait s'aggraver à mesure que les États-Unis déploient davantage de restrictions visant à restreindre l'accès de la Chine à la technologie et aux investissements, injectant une source supplémentaire de volatilité pour les investisseurs mondiaux.
La semaine dernière, le président Joe Biden a signé un décret exécutif pour mieux contrôler les investissements étrangers aux États-Unis impliquant des technologies critiques susceptibles de constituer une menace pour la sécurité nationale du pays, en particulier dans des domaines tels que l'intelligence artificielle, la biotechnologie et l'énergie propre. Cela inclut de demander au Comité sur les investissements étrangers aux États-Unis, qui examine ces opportunités commerciales, d'examiner une série de transactions qui pourraient sembler sûres isolément, mais qui sont plus préoccupantes lorsqu'elles sont regroupées. Le panel doit également tenir compte des problèmes de cybersécurité et de tout risque lié aux données personnelles des citoyens américains.
La commande fait partie d'une série de mesures plus larges visant à renforcer les chaînes d'approvisionnement américaines et à limiter l'accès de la Chine aux technologies critiques. Jeudi, Reuters signalé que le Département du commerce cherche à étendre une interdiction d'exportation qui restreint la vente de jetons liés à l'intelligence artificielle en Chine par des entreprises comme Nvidia (NVDA) et Advanced Micro Devices (AMD) sans licence.
L'administration Biden envisage également d'intensifier l'examen des investissements des investisseurs et des entreprises américaines à l'étranger, ce qui ébranlerait probablement les investisseurs mondiaux. Il existe plusieurs façons pour les responsables de mettre en place un tel examen. Les options, explique Owen Tedford, analyste chez Beacon Policy Advisors, vont de la création d'un système de divulgation visant à assurer la transparence des investissements sortants à un système qui permettrait aux États-Unis de bloquer des entreprises spécifiques qui sont une préoccupation potentielle pour la sécurité nationale, avec tout mécanisme susceptible de se concentrer sur un ensemble restreint de secteurs.
"Les actions récentes et envisagées par l'administration dans l'espace technologique vis-à-vis de la Chine constituent une escalade significative dans la guerre froide technologique américano-chinoise", a déclaré Paul Triolo, vice-président senior pour la Chine et responsable de la politique technologique chez Advisory Albright Stonebridge. Groupe. "Pékin considérera l'effort global comme excluant en grande partie le renouvellement de toute collaboration productive entre les deux pays, ce qui entraînera probablement une aggravation significative d'une relation déjà historiquement mauvaise."
La forme des restrictions - et la manière dont elles sont appliquées - déterminera ce qu'elles signifient en fin de compte pour les investisseurs. Pour l'instant, les restrictions possibles sur les investissements sortants à l'étude semblent se concentrer sur l'investissement privé, en particulier le capital-risque, plutôt que sur les sociétés chinoises cotées en bourse, déclare Beacon's Tedford.
Inscription à la newsletter
Magazine de cette semaine
Cet e-mail hebdomadaire propose une liste complète d'histoires et d'autres articles dans le magazine de cette semaine. Samedi matin ET.
Un examen sortant des investissements dans les secteurs de haute technologie pourrait être ardu et coûteux, nécessitant une nouvelle injection majeure de ressources, selon Triolo. Différents ensembles de compétences sont également nécessaires pour examiner les investissements mondiaux complexes en Chine et les investissements entrants liés aux entreprises américaines, dit-il.
On ne sait pas non plus à quel point une interdiction américaine des ventes d'entreprises en Chine pourrait nuire aux ventes de fabricants de puces mondiaux comme
Nvidia
et AMD, en partie parce que les États-Unis étaient disposés à délivrer des licences permettant aux entreprises de poursuivre leurs ventes, ce qui pourrait limiter le coup aux sociétés de puces, explique Derek Scissors, chercheur principal à l'American Enterprise Institute. Un moyen plus efficace de faire face aux risques pour la sécurité nationale serait une interdiction pure et simple pendant quelques années, ajoute-t-il.
Ces problèmes - et le risque de représailles de Pékin - tourbillonnent alors que les investisseurs continuent de faire face à la douleur que la crise économique chinoise a créée pour les entreprises américaines telles que
FedEx
(FDX). Les actions de la société ont chuté de 21 % vendredi après avoir annoncé des résultats trimestriels décevants et a retiré ses perspectives annuelles dans un contexte de ralentissement des volumes mondiaux, y compris en Chine.
Écrivez à Reshma Kapadia au [email protected]