les différences entre l'offre circulante, maximale et totale

Fourniture de jetons cryptographiques : qu'est-ce que cela signifie ?

L'offre de jetons cryptographiques détermine le nombre de pièces de crypto-monnaie qui existeront à un moment donné et peuvent être en circulation, maximales ou totales.

La offre totale d'une crypto-monnaie is la somme de l'offre circulante et des pièces séquestrées (un contrat intelligent dans lequel un tiers détient temporairement un actif jusqu'à ce qu'une condition spécifique et convenue soit remplie). La approvisionnement maximal est le nombre de jetons qui peuvent être créés, alors que le alimentation en circulation est le nombre de jetons qui existent et peuvent être échangés sur le marché.

Pour déterminer la distribution, la demande et la capitalisation boursière des jetons, toutes les mesures de l'offre de crypto-monnaie doivent être prises en compte. Ils ont la capacité d'influencer le prix d'une crypto-monnaie et sont des critères essentiels pour les investisseurs qui cherchent à évaluer la valeur d'un projet.

Contrairement aux monnaies fiduciaires, qui peuvent être imprimées à volonté par les banques centrales, la plupart des jetons de crypto-monnaie ont une offre fixe qui ne peut pas être augmentée ou diminuée à volonté. La fourniture d'un jeton peut être libérée en une seule fois, mais la plupart des crypto-monnaies, telles que preuve de travail (PoW) des pièces de monnaie ou preuve de participation (PoS) pièces de monnaie, sont extraites ou frappées au fil du temps.

Certaines crypto-monnaies ont une offre limitée, comme le Bitcoin (BTC), qui n'aura jamais plus de 21 millions de pièces. D'autres crypto-monnaies ont une offre finie mais pas d'offre maximale. L'offre d'Ether (ETH), par exemple, n'est pas plafonnée comme Bitcoin, mais l'émission de nouvelles pièces a été fixée à 1,600 XNUMX ETH par jour après la fusion.

Qu'est-ce qu'une offre circulante ?

Le nombre de jetons disponibles pour le commerce sur le marché à un moment donné est appelé la crypto-monnaie alimentation en circulation.

La mesure de l'offre de circulation est utilisée pour définir la capitalisation boursière d'une crypto-monnaie et tient compte de la taille de son économie. La capitalisation boursière d'une crypto-monnaie est calculée en multipliant le prix unitaire par le nombre total de pièces dans une blockchain, y compris celles qui ont été perdues ou confisquées.

L'exemple de Bitcoin et de son créateur, Satoshi Nakamoto, qui a miné des millions de BTC dans les premières années mais ne les a jamais déplacés, est quelque peu emblématique. Quelle que soit la raison d'une telle décision, tous ces Bitcoins font toujours partie de l'offre totale en circulation de la crypto-monnaie.

Une sous-métrique de la capitalisation boursière appelée capitalisation boursière réalisée calcule le prix d'une pièce lors de son dernier déplacement plutôt que sa valeur actuelle. Les pièces qui ont été perdues ou qui dorment dans une blockchain ne sont pas incluses dans la capitalisation boursière réalisée, ce qui réduit leur impact sur le prix.

Certaines crypto-monnaies, telles que Bitcoin, ont une offre limitée qui ne peut être augmentée que par le minage. Les développeurs de jetons plus centralisés, en revanche, peuvent augmenter leur offre de circulation grâce à la frappe instantanée, à l'instar des banques centrales.

L'offre de pièces en circulation peut également être réduite grâce à un processus appelé brûlage, qui consiste à détruire les pièces en les envoyant dans un portefeuille dont les clés ne sont accessibles à personne. Par conséquent, la mesure de l'offre de circulation doit être considérée comme approximative.

Quelle est l'offre maximale disponible ?

L'offre maximale d'une crypto-monnaie est le nombre total de jetons qui seront extraits, et elle est généralement définie lors de la création du bloc de genèse.

Bien que tout soit possible, l'offre maximale de Bitcoin est plafonnée à 21 millions, et son protocole et son code stricts sont conçus pour que plus aucun BTC ne puisse être extrait. D'autres crypto-monnaies, comme Ether, n'ont pas d'offre maximale mais peuvent avoir un plafond sur le nombre de nouvelles pièces pouvant être frappées à une cadence spécifique.

Les stablecoins, quant à eux, s'efforcent de maintenir l'offre maximale constante à tout moment afin d'éviter un choc d'offre qui pourrait affecter et faire fluctuer le prix de manière significative. Leur stabilité est assurée par des avoirs de réserve collatéraux ou des algorithmes destinés à contrôler l'approvisionnement via le processus de brûlage.

Les pièces adossées à des algorithmes sont destinées à maintenir leurs prix stables, mais elles présentent des inconvénients en ce sens qu'elles sont vulnérables aux risques de désancrage. En outre, les pièces stables non algorithmiques telles que Tether peuvent faire face à un désancrage, comme cela s'est produit en juin 2022, démontrant que même les pièces qui devraient offrir plus de certitude peuvent être vulnérables.

Les deux autres mesures, la circulation et l'offre totale, ont un impact moindre sur le prix d'un jeton que l'offre maximale. Lorsqu'une crypto-monnaie atteint son offre maximale, aucune nouvelle pièce ne peut être créée. Lorsque cela se produit, deux résultats majeurs se produisent :

* À mesure que la crypto-monnaie se raréfie, son prix peut augmenter si la demande dépasse l'offre

* Les mineurs doivent compter sur les frais pour être indemnisés de leurs contributions.

Dans le cas de Bitcoin, l'offre totale est réduite de moitié par un processus connu sous le nom de réduction de moitié, et on estime que l'offre maximale de 21 millions de pièces sera atteinte en 2140. Bien que l'émission de Bitcoin augmente avec le temps en raison de l'exploitation minière, ce qui en fait une crypto-monnaie inflationniste, les récompenses en bloc sont réduites de moitié tous les quatre ans, ce qui en fait une crypto-monnaie déflationniste.

Qu'est-ce que l'offre totale exactement ?

L'offre totale d'un jeton est calculée en ajoutant l'offre en circulation au nombre de pièces minées mais non encore distribuées sur le marché.

Les pièces désignées à des fins de jalonnement, par exemple, ont déjà été frappées. Néanmoins, ils sont enfermés dans le protocole du projet et ne sont diffusés que lorsqu'une condition précise est remplie par l'acteur.

Un autre exemple est lorsqu'un nouveau projet de crypto-monnaie est lancé et que le nombre de jetons émis n'est pas égal au nombre de jetons distribués. Ces types de mesures sont généralement prises pour suivre la demande et éviter une offre excédentaire d'une crypto-monnaie, ce qui pourrait avoir un impact négatif sur le prix.

Cela pourrait aussi être le cas de tokens créés en prémine par des développeurs lors du lancement d'une blockchain devant servir de fonds de développement mais non encore circulés. De plus, comme il s'agit de jetons envoyés et enfermés en permanence dans une adresse brûlée à laquelle personne ne pourra jamais accéder, les pièces ou jetons brûlés ne sont pas comptabilisés dans l'offre totale et sont donc éliminés à jamais.

Selon les règles du protocole cryptographique, il est possible d'augmenter l'offre totale de jetons. Par exemple, l'offre totale de Bitcoin de 21 millions de pièces ne peut pas être modifiée à moins qu'il n'y ait un consensus maximal pour modifier le protocole. Les développeurs pourraient potentiellement modifier la règle d'approvisionnement d'un protocole avec d'autres jetons en planifiant à l'avance une variable dans le contrat intelligent.

Offre totale par opposition à l'offre maximale et circulante

L'offre en circulation et l'offre maximale sont toutes deux importantes en soi, et comprendre leurs implications par rapport à l'offre totale peut aider à évaluer leur impact sur le prix d'une crypto-monnaie.

La façon dont un prix peut changer à l'avenir est une considération importante pour un investisseur, qui peut planifier une stratégie différente en fonction de la performance de chaque métrique par rapport à l'offre totale. L'offre totale et en circulation peut changer au fil du temps, il est donc essentiel de se tenir au courant des développements du projet.

Le tableau ci-dessous résume les différences entre l'offre totale, l'offre maximale et l'offre circulante :

Approvisionnement total, approvisionnement maximal et approvisionnement en circulation

Les pièces ou jetons de crypto-monnaie sont similaires aux actions cotées en bourse en ce sens que leur prix reflète les conditions de l'offre et de la demande. Plus il y a de pièces, plus il doit y avoir de demande pour une augmentation de prix.

Une offre faible indique que le jeton (une action) est rare, et s'il est en forte demande, son prix augmentera très probablement. En revanche, si la demande d'une crypto-monnaie est faible mais que son offre est importante, son prix peut baisser.

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