Alors que le sentiment dans l'espace cryptographique s'est détérioré pour beaucoup ces derniers mois au milieu de scandales et de faillites, l'impact exact que cela aura sur un pilier coté en bourse dans l'espace reste à voir.
Coinbase, qui est devenue publique en avril 2021, a frappé plusieurs des plus bas historiques ce mois-ci et est en baisse d'environ 86% sur l'année. Le prix du bitcoin a chuté de 65 % en 2022.
Certains analystes ont déclaré que si la faillite de FTX est négative à court terme pour les sociétés de cryptographie comme Coinbase, qui s'appuie actuellement sur les commerçants de détail, elle pourrait bénéficier à l'échange à long terme.
"Dans la mesure où [le crash FTX] éloigne les gens de la crypto-monnaie en général, cela conduit simplement à un marché plus petit et à moins de revenus pour eux", a déclaré l'analyste de Morningstar Michael Miller à Blockworks. "Cela a vraiment été leur gros problème."
Le revers de la médaille, a déclaré Miller, est que l'industrie des échanges de crypto-monnaie est moins compétitive aujourd'hui qu'elle ne l'était il y a six mois.
"À l'heure actuelle, la taille globale du marché ne les compense pas pour la plus grande part de marché", a-t-il déclaré à propos de Coinbase. "Mais l'espoir [is] si la crypto-monnaie se rétablit, ils sont dans une position concurrentielle forte compte tenu de ce qui s'est passé."
Haussier ou baissier ?
Dan Weiskopf, co-gestionnaire de portefeuille de l'ETF Amplify Transformational Data Sharing (BLOK), a déclaré que Coinbase - avec environ 5 milliards de dollars en espèces dans les livres et environ 3 milliards de dollars de dette à faible coût - devrait être "un survivant".
"La question est de savoir à quoi cela ressemblera de l'autre côté", a-t-il déclaré à Blockworks. "De toute évidence... son modèle commercial doit évoluer, et ils ne peuvent pas se permettre de perdre 500 millions de dollars par trimestre."
Coinbase a annoncé une perte nette de 545 millions de dollars au troisième trimestre. Les revenus de transaction de la société de 366 millions de dollars ont diminué de 44 % par rapport au trimestre précédent. Les revenus des abonnements et des services ont augmenté de 43 % d'un trimestre à l'autre pour atteindre 211 millions de dollars, principalement en raison de la hausse des revenus d'intérêts.
Co-gestionnaire de portefeuille BLOK Michael Venuto dit Blockworks la semaine dernière qu'il garde un œil sur Coinbase en 2023.
"Jusqu'à ce qu'il y ait des signes indiquant que l'hiver de la cryptographie touche à sa fin, il est trop tôt pour nous d'y consacrer davantage", a-t-il déclaré à l'époque à propos de Coinbase. "Il y a potentiellement plus de douleur même si nous savons qu'ils vont en bénéficier à long terme."
Le gestionnaire de fonds Ark Invest, cependant, a été monter ses positions dans Coinbase au milieu du dernier carnage crypto. Le directeur de la recherche d'Ark, Frank Downing, a déclaré que Coinbase devrait être "un gagnant de parts" dans l'espace à long terme, car la confiance se dirige vers des échanges plus réglementés.
Les échanges, en effet, ont tenté de rassurer les investisseurs après le crash de FTX grâce à divers efforts de transparence, notamment preuve de réserves rapports. Coinbase produit des états financiers trimestriels et le cabinet d'audit Deloitte certifie que ses actifs sont garantis individuellement.
Lire la suite: Qu'est-ce que la preuve de réserves et peut-elle rétablir la confiance ?
Certains ont fait valoir que ces entreprises sont échouer dans leurs initiatives de confiance, et certains les commissaires aux comptes ont arrêté activité dans l'espace. D'autres disent que la disparition de FTX valide l'importance des crypto-actifs en auto-conservation.
Coinbase renardsaLED que du 1er octobre 2021 au 30 septembre 2022, les forces de l'ordre ont effectué 12,320 66 demandes d'informations sur les comptes clients et de dossiers financiers, soit une augmentation de XNUMX % par rapport à l'année précédente.
"Un argument solide en faveur de l'auto-garde", Sasha Hodder, fondatrice du cabinet d'avocats Hodder, tweeté la semaine dernière, se référant à la statistique Coinbase.
La société a déclaré dans un blog la semaine dernière qu'il se concentre également sur la "suralimentation des éléments de base clés pour le web3", tels que son portefeuille d'auto-conservation, ses capacités NFT et ses outils de développement. La publication signale une volonté continue d'être associée à plus que le commerce de détail.
« Nous avons réalisé d'importants investissements dans Portefeuille Coinbase car il n'y a pas de web3 sans auto-garde », déclare le blog.
Un porte-parole de Coinbase a refusé de commenter davantage.
Pour l'avenir
Weiskopf a déclaré qu'il était impatient de voir ce qu'il adviendra de Coinbase partenariat avec BlackRock en 2023.
L'échange cryptographique a révélé un partenariat en août avec la société - le plus grand gestionnaire d'actifs au monde, avec environ 8 XNUMX milliards de dollars d'actifs sous gestion.
En connectant la plate-forme d'investissement de BlackRock, Aladdin, et Coinbase Prime, les sociétés ont déclaré qu'elles fourniraient des capacités de trading de crypto, de garde, de courtage principal et de reporting aux clients d'Aladdin et de Coinbase.
Beaucoup ont qualifié l'accord de significative un. Modèles Ark Invest suggérer la relation pourrait être un catalyseur pour que le prix du bitcoin augmente jusqu'à 500,000 XNUMX $.
Quant à la diversification des sources de revenus, Coinbase a déclaré dans son troisième trimestre lettre d'actionnaire que même s'il s'attend à ce que la pression sur les revenus des transactions persiste l'année prochaine, il cherche à continuer de développer ses produits d'abonnement et de services - un segment qui comprend le jalonnement et la garde.
Coinbase a commencé à soutenir le jalonnement pour Cardano en mars et Solana en juin. Mark Palmer, directeur général et analyste fintech chez BTIG, déjà dit Blockworks la bourse est bien placée pour bénéficier d'une adoption institutionnelle accrue du jalonnement.
La poussée de l'échange au sein des services Web3 ne contribuera probablement pas de sitôt aux résultats de l'entreprise, a déclaré Miller.
"Au fur et à mesure que Web3 se développe, il y a des opportunités là-bas, mais c'est vraiment plus à moyen ou à long terme", a-t-il ajouté. "Pour au moins un avenir à court terme, cela va être assez étroitement lié aux marchés de la crypto-monnaie."
Le cours de l'action Coinbase a clôturé la semaine à 35.49 $. Miller a déclaré que son estimation de la juste valeur de la société était de 90 $.
"Cela inclut une projection selon laquelle les marchés de la crypto-monnaie se rétablissent, car ce sera le principal moteur à long terme de Coinbase", a-t-il déclaré. "En fin de compte, si le bitcoin tombe à zéro, c'est l'estimation de la juste valeur pour Coinbase."
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Source : https://blockworks.co/news/coinbase-bull-or-bear-2023