LUNA de Terra décline de 10% en raison des préoccupations liées au désancrage de l'UST

Le jeton natif de Terra, LUNA, depuis hier a a chuté d'environ 10 % à 65.80 $ par crainte que le stablecoin UST de Terra, soutenu principalement par LUNA, ne perde son ancrage.

Les stablecoins sont des crypto-monnaies rattachées à des monnaies fiduciaires telles que le dollar américain sur une base 1: 1. Le dépeggage fait référence aux pièces stables dépassant 1 $ ou, plus communément, en dessous de 1 $.

L'UST est tombé à 0.985 $ samedi et se négocie maintenant à 0.99 $. Bien qu'un écart de 1 % à partir de 1 $ ne soit pas inhabituel pour les pièces stables en période de forte pression du marché, la parité est souvent rétablie rapidement. Dans le cas de l'UST, cela fait plus de 16 heures.

Certains critiques le disent met en évidence l'UST comme un passif pour le marché plus large de la crypto-monnaie en tant que Garde de la Fondation Luna, l'organisation qui soutient UST, dispose de 3.5 milliards de dollars de bitcoins prêts à être vendus en dernier recours s'il a besoin de défendre la stabilité d'UST. Réserves LFG sont en BTC (93%), LUNA (3.5%) et AVAX (3.5%).

La pression sur l'UST a commencé à monter après que ces derniers jours ont vu retraits à grand volume du protocole d'ancrage de Terra, où les dépôts UST rapportent actuellement aux investisseurs 18.8 % APY. Bien que l'on ne sache pas ce qui a conduit aux retraits, cela pourrait être le virage baissier du marché au sens large.

Dans ce qui semble être un effet domino, le pool de liquidités UST sur la courbe montre un déséquilibre d'environ 67% au moment d'écrire ces lignes (normalement il y a un partage de 50%). Curve est le principal protocole de liquidité des pièces stables sur Ethereum et très prisé pour sa liquidité importante, qui permet normalement aux traders d'échanger des pièces stables comme l'UST et l'USDC avec un « glissement » extrêmement faible ou une différence de prix avant et après la transaction. Étant donné que Curve est si central pour DeFi, tout signe d'irrégularité dans ses bassins inquiète.

Tyler Reynolds, un investisseur Web3 qui suit de près les stablecoins, a déclaré Décrypter les inquiétudes concernant le déséquilibre UST de Curve sont "exagérées". 

« Mais c'est un peu comme un distributeur automatique. C'est difficile à renverser, mais une fois que ça démarre, personne ne peut l'arrêter », a-t-il déclaré.

Le chercheur en optimisation de pool de Curve, qui porte le pseudonyme nagaking, a déclaré Décrypter qu'à son avis "un tel déséquilibre n'est pas vraiment inquiétant". Il a expliqué que les courbes de liaison des pools Curve sont conçues de telle sorte qu '«elles prennent un certain déséquilibre avant de trop modifier le prix».

«Du point de vue [du pool de liquidité], il n'y a vraiment de problème que si le pool ne revient jamais à un équilibre proche de 50/50, correspondant à un prix de 1: 1. Ainsi, le déséquilibre en soi n'est pas un problème, mais à mesure que le pool devient plus déséquilibré et que les prix s'écartent davantage de 1: 1, on devient évidemment plus inquiet que l'équilibre prix / pool ne revienne pas à la normale », a déclaré nagaking. Décrypter.

Bien que les pools de Curve soient capables d'absorber de tels déséquilibres, la panique parmi les investisseurs a conduit hier à de grandes ventes d'UST, principalement pour acheter d'autres pièces stables, telles que l'USDC.

Dans ce qui a été la plus grande vente de l'UST, Curve Whale Watching, un bot qui surveille et tweete de grandes quantités d'échanges, montré un échange de 85 millions UST contre 84.5 millions USDC. Le trader a payé près de 34,000 XNUMX $ de frais au pool de liquidités.

Reynolds a dit Décrypter qu'il existe également des rapports de seconde main sur "des personnes convertissant LUNA en UST puis vendant à l'USDC/USDT".

Les commerçants échangent LUNA contre UST, c'est ainsi que UST maintient sa stabilité: Le système est conçu de telle sorte que 1 UST peut être échangé contre 1 dollar de LUNA à tout moment.

Lorsque l'UST est tombé en dessous de son ancrage de 1 $ hier, les arbitragistes se sont précipités et ont échangé LUNA contre cet UST à prix réduit, générant un profit. Ce mécanisme aide à maintenir l'ancrage de l'UST à l'USD, car chaque fois que les commerçants achètent de l'UST et l'échangent contre LUNA, le protocole Terra supprime cet UST de la circulation. La pression à l'achat sur UST contribue à maintenir son ancrage.

Mais la pression de vente sur Terra signifie que son prix pourrait chuter dans le but de sauver le stablecoin de son réseau natif, comme on l'a vu samedi. De plus, les commerçants profitant du mécanisme de stabilité de l'UST en vendant LUNA pour UST sapent l'arrimage lorsqu'ils vendent de grandes quantités d'UST pour d'autres pièces stables comme l'USDC, car cela ramène une pression de vente déstabilisante sur l'UST.

Étant donné que l'ancrage de l'UST nécessite une défense par des sacrifices de LUNA, certains commerçants sont si baissiers que ils parieront des millions de dollars sur le prix de LUNA restant bas (défini comme inférieur à 88 $) d'ici mars 2023.

Les fous, comme on appelle les ardents partisans de l'écosystème Terra, ont vu les événements récents qui ont conduit à la chute de l'UST et à son maintien à 0.99 $ comme un complot contre l'UST.

"L'attaque d'aujourd'hui sur Terra-Luna-UST était délibérée et coordonnée. Décharge massive de 285 millions UST sur Curve et Binance par un seul joueur, suivie de shorts massifs sur Luna et de centaines de publications sur Twitter », Caetano Manfrini, responsable juridique du consortium brésilien d'entreprises de cryptographie GEMMA Ecosystem, a écrit sur Twitter. « Mise en scène pure. Le projet dérange quelqu'un. Sur le bon chemin !"

Pendant ce temps, le PDG et fondateur de Terraform Labs, la société derrière Terra, Do Kwon, a minimisé la panique du marché.

« Alors, est-ce $ UST depeg dans la pièce avec nous en ce moment ?", Kwon tweeté Samedi, avec un dessin animé d'un ours psychiatre attaché. "Non? Je prescris 24 heures d'ancrage au cours des 7 prochains jours », a-t-il déclaré, utilisant peut-être un double sens pour une pratique sexuelle. C'est une façon de faire un doigt d'honneur aux détracteurs de l'UST.

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