Allégements fiscaux pour les jetons de sécurité en Thaïlande

Alors que de nombreux pays doutent que les crypto-monnaies soient considérées comme des titres et de véritables jetons de sécurité, la Thaïlande, en revanche, semble aller à contre-courant.

Ainsi, comme le rapporte Reuters, le gouvernement thaïlandais a même décidé de supprimer l'impôt sur les sociétés et la taxe sur la valeur ajoutée (TVA) pour les entreprises qui émettent des jetons de sécurité.

Jetons de sécurité et crypto-monnaies

Cependant, une distinction doit être faite afin de bien comprendre ce qui se passe.

En fait, par jetons de sécurité, nous n'entendons pas cryptocurrencies, mais les jetons qui sont déjà nés et mis sur le marché en tant que titres, c'est-à-dire sur la base de contrats d'investissement approuvés par les autorités de contrôle.

Dans le cas précis de la décision du gouvernement thaïlandais, il s'agit précisément de véritables jetons de sécurité, et non de crypto-monnaies ou de jetons qui pourraient être considérés comme des titres.

La différence réside justement dans le fait que les véritables security tokens ont obtenu l'agrément des autorités de tutelle pour être mis sur le marché, se traduisant ainsi à tous égards par des titres nominatifs, comme les actions.

Cependant, la discussion est complètement différente pour les crypto-monnaies ou les jetons qui sont considérés comme des titres non enregistrés, c'est-à-dire des contrats d'investissement à toutes fins utiles mais sans autorisation de mise sur le marché.

Les jetons de sécurité réels sont très similaires aux actions, à tel point qu'ils sont explicitement proposés comme une forme d'investissement qui promet des gains.

En revanche, les crypto-monnaies et les jetons réguliers (jetons de paiement ou jetons utilitaires) ne devraient pas être proposés comme produits d'investissement financier car ils ne devraient pas promettre de rendements financiers.

L'utilité des vrais jetons de sécurité

La vice-présidente du Caucus des femmes du Conseil des libéraux et démocrates asiatiques (CALD) et membre du Comité exécutif du Parti démocrate de Thaïlande, Rachada Dhnadirek, a déclaré que la mesure du gouvernement visait à promouvoir l'accès des entreprises locales à d'autres moyens d'élever capital grâce précisément à l'émission de jetons d'investissement.

Ainsi, les security tokens proprement dits sont, comme les actions, des instruments financiers qui permettent à ceux qui les émettent de lever des capitaux conformément à la loi, et à ceux qui les achètent d'espérer recevoir en retour un rendement financier également conforme à la loi.

Il suffit de mentionner que le gouvernement thaïlandais lui-même a estimé qu'au cours des deux prochaines années, il pourrait y avoir des offres publiques de nouveaux jetons de sécurité totalisant 128 milliards de bahts, soit plus de 3.7 milliards de dollars. Pour faciliter cela, le gouvernement estime qu'il perdra 35 milliards de bahts de recettes fiscales, soit environ 1 milliard de dollars.

Mais pourquoi est-il prêt à aller aussi loin ?

Le fait est qu'il est beaucoup plus facile d'émettre et de placer des jetons de sécurité sur le marché que d'émettre et de placer des actions, cela devrait donc fournir aux entreprises un accès plus facile au capital.

De plus, les actions sont en fait des actions détenues par les entreprises qui les émettent, tandis que les jetons de sécurité ressemblent plutôt à des obligations qui ne donnent pas le droit, par exemple, au droit de vote aux assemblées d'actionnaires ou au conseil d'administration.

Crypto-monnaies en Thaïlande

De plus, les crypto-monnaies en Thaïlande ont gagné en popularité ces dernières années après que la SEC locale a commencé à réglementer les actifs numériques.

En fait, le gouvernement avait déjà également assoupli la fiscalité contre le trading de crypto l'année dernière, dans le but précis de promouvoir le développement de ce secteur dans le pays.

Même si la banque centrale du pays a interdit l'utilisation des crypto-monnaies comme moyen de paiement dans le pays, craignant que cela n'ait un impact négatif sur sa stabilité financière et son économie, la Thaïlande semble vraiment sérieuse à l'idée d'essayer de profiter de ces nouvelles technologies pour ouvrir de nouvelles opportunités commerciales.

Il convient de noter qu'au cours de 2021 et 2022, la monnaie thaïlandaise, le bath (THB), avait perdu 22 % de sa valeur par rapport au dollar américain, mais ces derniers temps, elle a en partie récupéré cette baisse.

Cependant, ce n'est pas une monnaie avec des problèmes de taux de change, à tel point que, par exemple, sa valeur actuelle en dollars américains est plus élevée qu'en 2016, bien qu'inférieure à celle de 2013.

À ce stade, il n'est pas surprenant que le gouvernement se concentre sur la façon d'aider ses citoyens et surtout ses entreprises à profiter de ces nouvelles technologies, sans se concentrer exclusivement sur la spéculation sur les marchés financiers.