Fermeture de la SVB, Powell doit choisir entre une nouvelle crise financière ou un relèvement de l'objectif d'inflation

TLDR

• Lors de la prochaine réunion du Federal Open Market Committee (FOMC) du 22 mars, une hausse des taux de 25 points de base est la probabilité privilégiée.
• Un taux des fonds fédéraux terminaux de 5.50 % avec une baisse de 25 pb en fin d'année
• Le taux de chômage est passé de 3.6 % à 3.4 %
• Réduction GBTC se rétrécit après l'audience de la SEC, en hausse de 7% au cours des cinq derniers jours
• Deuxième plus grand Liquidation de Bitcoin cette année qui a fait chuter Bitcoin en dessous de 20,000 XNUMX $

US

Course bancaire SVB

Société financière SVB (SIVB) a connu une baisse de 60 % du cours de l'action le 9 mars, tout en voyant les actions chuter de 40 % supplémentaires le 10 mars. Une course aux dépôts qui a conduit à la vente forcée d'actifs après une perte fiscale de 1.8 milliard de dollars. La banque recherche plus de 2.25 milliards de dollars, ce qui a eu un effet d'entraînement sur le secteur bancaire, les 4 plus grandes banques ayant vu 52 milliards de dollars anéantis de la capitalisation boursière.

Cette contagion s'est propagée à de nombreuses autres banques, dont First Republic et Signature Bank, qui étaient toutes Arrêté sur l'échange.

SVIB a été fermé par les régulateurs californiens ; il s'agissait de la plus grande faillite bancaire depuis la Grande Récession. C'était également la 18e plus grande banque des États-Unis en termes d'actifs totaux.

En conséquence, le rendement des bons du Trésor à 2 ans a chuté de 45 points de base par rapport au plus haut d'hier, la plus forte baisse depuis 2008.

Taux de chômage

Le taux de chômage est légèrement plus élevé à 3.6 % que les 3.4 % estimés, tandis que l'économie américaine a créé +311,000 205,000 emplois mais était prévue à +XNUMX XNUMX.

Taux des fonds fédéraux

En conséquence de ce qui précède, en plus du témoignage de Powell devant le Sénat et la Chambre, les marchés ont chuté entre 25 et 50 points de base pour la prochaine réunion du FOMC et un taux terminal qui a continué de changer. En fin de semaine, le marché anticipe une hausse des taux de 25bps avec un taux terminal à 5.50% puis une baisse de 25bps en fin d'année.

Tous les regards se tournent vers un indice des prix à la consommation (IPC) qui se profile mardi.

UK

BOE indécis

La Banque d'Angleterre (BoE) continue de basculer entre un resserrement excessif et une inflation galopante. Pour montrer à quel point la BoE est divisée, la responsable politique de la BoE, Catherine Mann, a parlé des dangers d'une devise en baisse qui verrait un risque d'importation d'inflation. Alors que Swati Dhingra, un autre décideur politique de la BoE, a mis en garde contre les problèmes de « resserrement excessif » et a estimé qu'une meilleure stratégie serait de maintenir la politique.

En conséquence, la livre a atteint un plus bas depuis le début de l'année face au dollar à 1.18, mais a rebondi à 1.20 à la fin de la clôture de vendredi.

Chine

L'annonce du week-end dernier selon laquelle la Chine visait un objectif de croissance de 5 % a été décevante. De nombreux analystes s'attendaient à quelque chose de plus proche de 6%, car 5% était la projection la plus basse depuis plus d'un quart de siècle.

La Chine, comme le Japon, a également été un partisan de la relance, mais c'est pour garder le marché immobilier intact. Les gouvernements locaux et les promoteurs sont confrontés à un endettement excessif tandis que les évaluations immobilières se dégonflent.

Le Wall Street Journal a rapporté qu'un tiers des grandes villes ont du mal à gérer d'énormes paiements d'intérêts alors que l'encours de la dette dépasse plus de 120 % des revenus de l'année dernière.

Japon

Vendredi était la dernière réunion du Gouverneur Kuroda ; La Banque du Japon (BOJ) a laissé sa politique inchangée, donnant au nouveau gouverneur, Ueda, une tâche incroyablement difficile des politiques de relance de longue date. J'ai changé de gouverneur, mais la politique est restée la même,

Le PIB du Japon au quatrième trimestre a montré que l'économie avait stagné, supprimant toute pression immédiate sur la BOJ pour apporter des changements à la politique.