Les actions ont chuté lundi avec la reprise de la vente de la semaine dernière, alors que les investisseurs s'inquiétaient de l'impact économique de la politique de la Réserve fédérale et des ramifications des blocages continus de Covid-19 en Chine.
Outre-mer, la paneuropéenne
Stoxx 600
a glissé de 1.5 % et celui de Hong Kong
Hang Seng Index
perdu 3.8%.
Une vente qui s'est accélérée la semaine dernière devrait reprendre lundi alors que les contrats à terme sur indices boursiers ont chuté. Le S&P 500 a clôturé sa cinquième semaine consécutive de baisse vendredi dernier, la pire course de l'indice depuis juin 2011, lorsqu'il a chuté pendant six semaines consécutives.
"L'anxiété découle des prochains mouvements de la Fed, avec une incertitude grandissante quant à l'ampleur et à la vitesse des hausses de taux d'intérêt", a déclaré Sophie Lund-Yates, analyste chez broker
Hargreaves Lansdown
.
« Tout cela survient en même temps que la Chine est aux prises avec des blocages en cours et la tempête économique qui prévaut. »
La Réserve fédérale est sur le point de relever les taux d'intérêt à plusieurs reprises cette année et la prochaine alors qu'elle lutte contre une inflation historiquement élevée, ayant déjà relevé le taux des fonds fédéraux de 75 points de base au total entre les réunions de mars et de mai. Des taux plus élevés entraîneront une flambée des coûts d'emprunt et une baisse de la demande économique, et les investisseurs continuent de craindre que cette décision ne provoque une récession aux États-Unis.
Dans ce contexte, les sévères restrictions de Covid-19 en Chine continuent de secouer les marchés, les données commerciales d'avril montrant que la croissance annuelle des exportations chinoises est tombée à 3.9 % le mois dernier, contre 14.7 % en mars. Les blocages menacent de restreindre l'accès des entreprises américaines aux approvisionnements, en pinçant les chaînes d'approvisionnement et en menaçant d'alimenter encore plus l'inflation.
"Les restrictions à Shanghai ont déjà un effet dissuasif sur la production économique là-bas, ainsi que sur l'activité portuaire, ou plutôt son absence, alors que les porte-conteneurs continuent de s'asseoir au large des côtes chinoises en attendant d'être déchargés", a déclaré Michael Hewson, un analyste chez courtier
CMC Markets
.
"Toute perspective d'apaisement des problèmes de chaîne d'approvisionnement semble encore plus éloignée qu'elle ne l'était il y a quelques mois."
Dans un contexte de hausse des anticipations d'inflation, les rendements obligataires ont bondi. Le rendement du bon du Trésor américain à 10 ans de référence est passé à 3.18 % lundi après avoir terminé la semaine dernière à 3.14 %, ce qui le place sur la bonne voie pour clôturer aux niveaux les plus élevés depuis fin 2018.
Les rendements élevés ont aidé les actions technologiques à sous-performer, le Nasdaq à forte composante technologique glissant de plus de 23 % en 2022 contre une chute de 14 % pour le S&P 500.
De nombreuses entreprises technologiques sont évaluées en fonction de leurs bénéfices dans les années à venir, de sorte que leurs valorisations sont sous pression car des rendements plus élevés actualisent la valeur actuelle des liquidités futures. Et lorsque les obligations à long terme rapportent davantage, cela réduit la prime que les investisseurs s'attendent à obtenir en faisant des paris plus risqués sur les actions par rapport à des investissements obligataires plus sûrs, ce qui fait généralement pression sur les valorisations des actions.
"Nous n'aurons pas à attendre trop longtemps le prochain événement à succès pour aider à façonner le débat" autour de l'inflation, a déclaré Jim Reid, stratège chez
Deutsche Bank
,
alors que les données d'avril de l'indice des prix à la consommation (IPC) et de l'indice des prix à la production (PPI) se profilent cette semaine. "L'IPC américain du mercredi occupe le devant de la scène cette semaine avec l'IPP le lendemain."
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