Les projets Stablecoin ont besoin de collaboration, pas de concurrence: fondateur de Frax

Les projets Stablecoin doivent adopter une approche plus collaborative pour accroître la liquidité de chacun et de l'écosystème dans son ensemble, déclare Sam Kazemian, fondateur de Frax Finance.

S'adressant à Cointelegraph, Kazemian a expliqué que tant que « la liquidité des pièces stables augmente proportionnellement les unes aux autres » grâce à des pools de liquidité partagés et des systèmes de garantie, il n'y aura jamais de véritable concurrence entre les pièces stables.

Le stablecoin FRAX de Kazemian est un stablecoin fractionnaire algorithmique dont une partie de son approvisionnement est soutenue par des garanties et d'autres parties soutenues par un algorithme.

Kazemian a expliqué que la croissance de l'écosystème stablecoin n'est pas un « jeu à somme nulle », car chaque jeton est de plus en plus étroitement lié et dépend des performances de chacun. 

FRAX utilise la pièce USD de Circle (USDC) en tant que partie de sa garantie. DAI, un stablecoin décentralisé maintenu par le Maker Protocol, utilise également l'USDC comme garantie pour plus de la moitié des jetons en circulation. À mesure que FRAX et DAI continuent d’élargir leur capitalisation boursière, ils auront probablement besoin de davantage de garanties USDC.

Cependant, Kazemian a souligné que si un projet décide d'en abandonner un autre, cela pourrait avoir des effets négatifs sur l'écosystème.

"Ce n'est pas une chose populaire à dire, mais si Maker abandonnait son USDC, ce serait mauvais pour Circle en raison du rendement qu'ils en tirent."

L'USDC est la clé

Le courant les trois meilleures pièces stables par capitalisation boursière, en partant du haut, sont Tether (USDT), USDC et Binance USD (BUSD). DAI et FRAX sont tous deux des pièces stables décentralisées qui occupent les quatrième et cinquième places parmi les meilleurs.

L'USDC a connu la plus forte croissance des trois au cours de l'année écoulée, avec une capitalisation boursière qui a plus que doublé en juillet dernier pour atteindre 55 milliards de dollars, ce qui la place presque à portée de main de l'USDT selon CoinGecko.

Kazemian estime que la prolifération de l'USDC dans l'industrie et sans doute une plus grande transparence sur ses réserves devrait en faire le stablecoin le plus précieux pour la collaboration au sein de l’écosystème.

Il a qualifié l'USDC de « projet à faible risque et à faible innovation » et a reconnu qu'il sert de couche de base pour de nouvelles innovations provenant d'autres pièces stables. Il a dit:

"Nous et DAI sommes la couche d'innovation au-dessus de l'USDC, comme la banque décentralisée au-dessus d'une banque classique."

Les pièces stables Algo ne fonctionnent pas

Bien que le stablecoin FRAX soit partiellement stabilisé algorithmiquement, Kazemian affirme que les stablecoins algorithmiques purs « ne fonctionnent tout simplement pas ».

Monnaies stables algorithmiques comme Terra USD (UST), qui s'est effondré de façon spectaculaire en mai, maintiennent leur ancrage grâce à des algorithmes complexes qui ajustent l'offre en fonction des conditions du marché plutôt que des garanties traditionnelles.

«Pour avoir un stablecoin décentralisé en chaîne, il doit avoir des garanties. N'a pas besoin d'être surdimensionné comme Maker, mais il a besoin de garanties exogènes.

La spirale de la mort dans l'écosystème de Terra est devenue évidente lorsque l'UST, désormais connu sous le nom d'USTC, a perdu son ancrage.

Le protocole a commencé à créer de nouveaux jetons LUNA pour garantir qu'il y avait suffisamment de jetons soutenant le stablecoin. La frappe rapide a fait baisser le prix de LUNA, désormais connu sous le nom de LUNC, ce qui a déclenché une vente au détail complète des jetons, condamnant tout espoir de ré-ancrage.

Connexe: Le protocole de liquidité utilise des pièces stables pour garantir zéro perte impermanente

Dans les semaines qui ont précédé le dépeg de l'UST, le fondateur de Terraform Labs, Do Kwon, a déclaré que son projet devait être légèrement modifié. retour au stablecoin avec différentes formes de garantie, notamment BTC.

"À la fin, même Terra s'est rendu compte que leur modèle ne fonctionnerait pas", a ajouté Kazemian, "alors ils ont commencé à acheter d'autres jetons".

Fin mai, Terra avait a vendu la quasi-totalité de ses 3.5 milliards de dollars valeur de BTC.

Terra a abandonné d'autres projets dans son sillage, notamment camarade algo stablecoin DEI de Deus Finance, qui n’a pas non plus réussi à revenir à l’ancrage au dollar au moment de la rédaction de cet article.