La SEC aura du pain sur la planche pour lutter contre la législation en niveaux de gris…

Dans sa bataille juridique contre le refus par la SEC d'un ETF bitcoin, Grayscale a commencé en beauté et a présenté un dossier solide.

Une équipe juridique solide

Grayscale est entré dans le combat avec une équipe juridique puissante. Craig Salm, Chief Legal Officer, dirige l'équipe, avec Don Verrilli, ancien solliciteur général des États-Unis sous l'administration Obama, ainsi que les conseils des avocats de Davis Polk.

Selon Michael Sonnenshein, PDG de Grayscale, son entreprise a quitté la salle d'audience après la première semaine en se sentant extrêmement encouragée. Il a déclaré que les arguments présentés au tribunal étaient les mêmes arguments cohérents que Grayscale avait utilisés dans sa demande initiale d'ETF.

Débat Futures vs Spot

Dans un podcast interview avec The Block, Sonnenshein a expliqué comment Verrilli avait souligné devant le tribunal comment la SEC avait approuvé un produit à terme bitcoin en vertu de la loi 33, mais avait refusé un ETF spot bitcoin dans les mêmes circonstances.

Niveaux de gris prétendent que l'approbation de l'ETF à terme sur bitcoin signifiait qu'une approbation de l'ETF au comptant sur bitcoin aurait également dû être imminente. Sonnenshein a déclaré que, par définition, les contrats à terme sur bitcoins étaient un dérivé du marché au comptant et qu'il ne pouvait y avoir aucun argument à ce sujet. Il a dit qu'il y avait une corrélation de 99% entre les contrats à terme et les marchés au comptant.

Si l'affirmation de la SEC selon laquelle le marché au comptant du bitcoin a été "manipulé", comment cela n'affecterait-il pas le produit à terme ?

De plus, si la SEC était à l'aise avec un produit à terme bitcoin, elle aurait sûrement dû également être en mesure d'approuver un ETF pour le produit sous-jacent du marché au comptant.

Et ensuite?

La décision d'annuler ou non la décision de la SEC sur l'ETF bitcoin en niveaux de gris ne devrait pas arriver avant l'automne de cette année. Même si grayscale obtient gain de cause dans son cas et que les 3 juges tranchent en sa faveur, la SEC a encore des possibilités qui s'offrent à elle.

L'une de ces possibilités est que la SEC retourne à la planche à dessin et imagine une autre façon d'interdire un ETF au comptant Bitcoin. Une autre façon encore est de décider d'interdire toutes les formes d'ETF, ce qui signifierait l'annulation des ETF à terme Bitcoin.

Avertissement: cet article est fourni à titre informatif uniquement. Il n'est ni proposé ni destiné à être utilisé comme conseil juridique, fiscal, d'investissement, financier ou autre.