Pimco recharge les shorts boursiers, déclare que la technologie est «canari dans la mine de charbon»

(Bloomberg) – Pacific Investment Management Co. a augmenté ses paris boursiers baissiers alors que le marché rebondissait, selon la gestionnaire de portefeuille Erin Browne, qui prévient que les derniers malheurs des bénéfices des géants de la technologie sont un signe de ce qui va suivre pour Wall Street.

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"Au cours de la semaine dernière, nous avons réinitialisé les shorts à des niveaux plus élevés, en profitant de cette occasion pour obtenir davantage d'actions sous-pondérées", a déclaré Browne à Bloomberg TV. "Je ne pense pas encore que nous ayons reçu le signal d'alarme", a-t-elle ajouté. "Ce que je pense que la technologie met en évidence maintenant, c'est qu'ils sont le canari dans la mine de charbon pour le vaste marché."

Les actions se sont redressées après avoir atteint leur creux du marché baissier au début du mois, alors que la spéculation grandissait sur le fait que la Réserve fédérale ralentirait son resserrement monétaire agressif dans un contexte d'affaiblissement de l'économie. Malgré les résultats décevants de Microsoft Corp. et de la société mère de Google Alphabet Inc., le S&P 500 a effacé les pertes antérieures, en hausse de 0.6 % à 11 h 50 à New York. L'indice a grimpé d'environ 8 % ce mois-ci.

Browne n'est pas la seule à être sceptique. Les fonds spéculatifs suivis par JPMorgan Chase & Co., par exemple, ont également vendu des actions lors du rebond de la semaine dernière.

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Une position défensive a porté ses fruits toute l'année. Le rebond actuel représente la septième tentative du marché de revenir en 2022, toutes les précédentes ayant finalement succombé à de nouvelles ventes.

Pourtant, à certains moments, le pessimisme persistant a ouvert la voie à un rallye alors que les baissiers ont été contraints de racheter des actions pour limiter les pertes, une décision qui a alimenté la hausse des grands indices de référence. Cette dynamique semble être visible mercredi, avec un panier d'entreprises les plus vendues à découvert qui a bondi jusqu'à 5 %.

L'optimisme fondé sur l'idée que la Fed se montrera moins agressive dans sa campagne de ciblage de l'inflation est prématuré, selon Browne.

"Je ferais disparaître le rassemblement de secours", a-t-elle déclaré. "Nous devons voir une dégradation plus généralisée des bénéfices et des révisions à la baisse des estimations consensuelles pour l'année prochaine, ainsi qu'une réinitialisation des exceptions de marge", a-t-elle ajouté. «Ensuite, nous pouvons voir une découverte des prix et un creux du marché. Nous sommes encore loin de cela maintenant.

–Avec l'aide de Guy Johnson.