Opinion: 5 grandes entreprises qui sortiront du naufrage technologique comme encore plus redoutables

Le point culminant de l'exubérance de cette période a peut-être été les valorisations fulgurantes données aux entreprises technologiques «sans revenus» qui se sont retirées de la SPAC et ont été introduites en bourse - dans de nombreux cas, voyant des caractéristiques devenir des sociétés cotées en bourse et des noms technologiques aux performances médiocres à modestes avec aucun profit se négociant à des multiples de revenus exorbitants.

Certains noms technologiques ont vu leurs valorisations chuter de plus de 75 % par rapport à leurs sommets alimentés par la pandémie. Entreprises dont Zoom
ZM,
-2.69%,
Peloton
PTON,
-3.79%,
Twilio
TWLO,
-2.95%,
Casser
CASSER,
-9.44%
et Roku
ROKU,
-1.63%,
pour n'en nommer que quelques-uns.

Nous avons entendu certains analystes aller jusqu'à comparer le marché actuel au krach « dot-bomb » de 2000. C'est une comparaison intelligente pour les gros titres, mais elle manque de fondement malgré les baisses massives au cours des deux périodes.

Non, ce n'est pas encore une fois le crash de la bombe à points 

Avant d'examiner plus en détail les perspectives de la technologie et le rôle critique qu'elle est appelée à jouer dans la reprise ultérieure, il vaut la peine de prendre un moment pour comparer le crash de la «bombe à points» de l'environnement technologique d'aujourd'hui.

Alors qu'une poignée d'entreprises technologiques de mauvaise qualité sont devenues publiques au cours des dernières années, je pense que le seul point commun important est les milliards de dollars de richesse qui ont été anéantis au cours des derniers mois et lors du crash de 2000.

À l'ère de la bombe à points, les investisseurs jetaient de l'argent sur des entreprises sans produit significatif, sans antécédents de revenus ou de chemin vers les bénéfices. Beaucoup n'étaient que des versions "dot com" de détaillants physiques vendant des jouets, des fournitures pour animaux de compagnie ou des sociétés de recherche sur Internet également gérées. Sur les 457 introductions en bourse de 1999, 117 ont vu leur cours bondir de plus de 100 % le premier jour de cotation. Lorsque le Nasdaq a finalement touché le fond vers octobre 2000, le Nasdaq avait perdu 78 % de sa valeur et un grand nombre d'entreprises feraient faillite dans les mois à venir.

Dans ce ralentissement, de nombreuses entreprises mentionnées avec des baisses importantes du cours de leurs actions, telles que Zoom et Twilio, affichent toujours une croissance considérable de leurs revenus et de leurs bénéfices. Il y a un argument selon lequel la pandémie a rapidement fait avancer la croissance et fait grimper artificiellement les cours des actions, mais les entreprises sous-jacentes sont de véritables entreprises avec des clients, de la croissance et, dans de nombreux cas, de la rentabilité – un contraste frappant avec le sillage de l'ère de la bombe à points.

Nous devons 'tech' notre sortie

Au cours des dernières semaines, j'ai eu l'occasion de rencontrer les PDG de nombreuses entreprises technologiques, dont Marvell
MRVL,
-2.75%,
Dell
DELL,
+ 0.73%,
IBM
IBM,
-0.31%,
Intel
INTC,
-0.29%,
SAP
SÈVE,
-1.30%,
Hewlett Packard Enterprise
HPE,
-1.20%
et Cinq9
FIVN,
-5.23%.
J'ai tenu à interroger chacun d'eux sur les conditions macroéconomiques actuelles - inflation, guerre, taux d'intérêt, marchés du travail tendus, chaînes d'approvisionnement, etc. Bien sûr, tous les PDG accordent une attention particulière à l'environnement macroéconomique, mais un thème clé a apparu dans les conversations :

La technologie fournira les ingrédients clés pour résoudre bon nombre des défis. 

Alors que Cathie Wood n'a pas été très populaire parmi les investisseurs dans le sillage de l'Ark Innovation Fund
ARKK,
-2.91%
tombant de plus de 70 % par rapport à ses sommets historiques, sa thèse selon laquelle l'impact à plus long terme des technologies est la réponse à bon nombre des défis les plus considérables au monde dans les domaines de la santé, de la finance, de la cybersécurité et du climat a du mérite.

En d'autres termes, l'automatisation, le cloud, le logiciel en tant que service (SaaS), l'intelligence artificielle (IA), la communication et la 5G optimiseront les entreprises, réduiront le risque de fraude et de cybercriminalité, automatiseront les tâches subalternes et amélioreront les flux de travail, et permettront l'innovation grâce à un débit plus élevé. et une connectivité à latence plus faible. La chaîne d'approvisionnement nécessitera une diversification de la fabrication et l'utilisation du Big Data et de l'IA pour optimiser l'approvisionnement en matériaux, l'assemblage des produits, les données d'expédition, etc.

Les entreprises qui permettent ces technologies seront primordiales pour l'avenir, et les actions associées devraient trouver pied plus tôt que plus tard, car cela devient de plus en plus évident.

Les bénéfices de la technologie ont été bien meilleurs que prévu 

Le mois dernier, les bénéfices de la technologie ont été bien meilleurs que prévu. Bien qu'il y ait eu quelques surprises à la baisse, comme celle d'Amazon
AMZN,
+ 4.40%
surprise mademoiselle, la plupart des entreprises technologiques se sont raisonnablement bien comportées. Même les prévisions ont largement résisté malgré les grondements de l'effondrement économique.

Au début de la vague de bénéfices, les entreprises technologiques lourdes comme IBM et Microsoft
MSFT,
-0.50%
a connu un autre trimestre exceptionnel. Pomme
AAPL,
-0.53%
est également bien au-dessus des attentes. Presque tous les fabricants de puces ont dépassé les attentes, avec des entreprises comme Qualcomm
QCOM,
+ 2.48%
et AMD
AMD,
-0.39%
ayant des résultats records. La semaine dernière, nous avons vu Nvidia
NVDA,
-0.74%
afficher des résultats records malgré les problèmes de crypto et de jeu. Marvell a obtenu un résultat époustouflant et Dell Technologies a livré une énorme surprise à la hausse, stimulée par les solides performances de son activité de centres de données.

Des entreprises technologiques qui prospéreront 

Si vous regardez les résultats récents, il est difficile de ne pas repérer une ligne de tendance entre les entreprises de technologie d'entreprise et les chiffres de performance substantiels. 

Bien qu'Apple soit un mastodonte, malgré ses inquiétudes persistantes concernant les problèmes de chaîne d'approvisionnement, il continue de dépasser les attentes. 

Ce trimestre a fourni des résultats solides pour les entreprises de logiciels et de technologies qui pourraient répondre aux besoins des entreprises cherchant à investir dans l'infrastructure informatique, les logiciels et la technologie pour permettre à leurs entreprises de devenir plus efficaces, productives et centrées sur le client. 

Quelques entreprises à surveiller. 

Microsoft: Son portefeuille extrêmement diversifié, son activité cloud et son portefeuille d'applications professionnelles en font un incontournable pour presque toutes les entreprises. 

ServiceNow
À PRÉSENT,
-1.85%
: La semaine dernière, lors de sa journée des investisseurs, la société a présenté des perspectives optimistes, ciblant 16 milliards de dollars de revenus récurrents d'ici 2026, alors que les entreprises investissent dans l'automatisation des flux de travail et des processus. 

IBM: Si l'accord VMware et Broadcom excite les investisseurs, une entreprise comme IBM, qui possède Red Hat, devrait avoir un attrait. IBM a également exceptionnellement bien résisté au ralentissement technologique. 

Qualcomm : Presque tous les appareils 5G de la planète sont en quelque sorte liés à Qualcomm. Entre sa diversification croissante dans l'automobile et l'Internet des objets (IoT) et ses accords de licence de combinés avec tous les OEM/ODM dans le monde, l'entreprise a un bel avenir. 

Nvidia: L'IA est une priorité au niveau du conseil d'administration de presque toutes les entreprises. L'activité des centres de données de Nvidia a augmenté de 83 % au dernier trimestre et est devenue son segment d'activité le plus important, dépassant ses revenus de jeux. 

Daniel Newman est le principal analyste de Recherche Futurum, qui fournit ou a fourni des recherches, des analyses, des conseils ou des consultations à Nvidia, Intel, Qualcomm et des dizaines d'autres sociétés. Ni lui ni son cabinet ne détiennent de participation dans les sociétés citées. Suivez-le sur Twitter @danielnewmanUV.