L'analyse de Nansen examine comment l'effondrement de Terra a affecté Celsius et Three Arrows Capital

L'effondrement de Terra a finalement contribué à des problèmes d'insolvabilité très médiatisés aux deux Celsius ainsi que Capitale des trois flèches, According To un article de la plateforme d'analyse blockchain Nansen.

Nansen, qui a publié ses conclusions mercredi, a examiné de plus près flux en chaîne de stETH, qui représentent Ethererum (ETH) qui a été jalonné avec la plate-forme Lido pour accumuler des récompenses quotidiennes.

"En regardant le déséquilibre du pool Curve stETH / ETH sur Curve, il est évident que la situation remonte au dé-peg UST / LUNA,» a noté Nansen dans l'introduction du rapport.

Typiquement, La valeur de stETH suit celle de l'ETH, mais elle n'est pas directement indexée sur le prix. (La possibilité d'échanger directement le jeton contre ETH ne sera introduite qu'après la mise à niveau de la fusion d'Ethereum.) En tant que tel, si la valeur de stETH venait à s'écarter de son «rattachement» historique de 1: 1 avec ETH, de nombreuses positions à effet de levier stETH-ETH négociées sur Aave seraient liquidées.

C'est là que Terra entre en jeu.

"Notre enquête en chaîne a révélé que la contagion résultant de la suppression de l'UST et de l'effondrement ultérieur de l'écosystème Terra était probablement le principal facteur pour lequel le stETH s'écartait de ce rapport historique 1:1 stETH/ETH", a tweeté la société.

Comme l'a expliqué Nansen, de nombreux détenteurs de stETH avaient échangé leurs avoirs contre de l'"éther lié" (bETH) sur Terra avant l'effondrement du réseau en mai. Ce bETH a ensuite été utilisé pour gagner des récompenses versées en TerraUSD (UST), auparavant le troisième plus grand stablecoin.

Cependant, comme UST a perdu son ancrage au dollar, de nombreux détenteurs de bETH ont racheté leurs actifs contre stETH, qu'ils ont ensuite vendus contre ETH. La vente a créé une pression à la baisse substantielle sur stETH, l'amenant à s'écarter du prix de l'ETH.

Celsius et 3AC étaient en grande partie responsables de cette pression à la baisse. Chaque entreprise a retiré 50,000 8 stETH d'Aave du 9 juin au XNUMX juin, les fonds étant transférés à FTX en peu de temps, où ils ont probablement été vendus via des accords OTC.

Étant donné que le marché global de la cryptographie s'effondrait en même temps, Nansen soupçonne Celsius a tenté de convertir son stETH en d'autres actifs liquides pour rembourser la dette sur les actifs à effet de levier. Le 11 juin, la plateforme de prêt a été contrainte de suspendre les retraits pour éviter une panique bancaire.

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