piste DeFi La plate-forme de prêt MakerDAO a proposé un « plan de fin de partie » pour rendre le protocole plus résistant, mais cela pourrait avoir de graves répercussions sur son stablecoin et les pools de liquidités.
Fin août, le co-fondateur de MakerDAO, Rune Christensen proposé ce qu'il a appelé un «plan de fin de partie» pour rendre le réseau plus résistant à la pression réglementaire.
Cette décision était en grande partie en réponse à la décision du département du Trésor américain de sanctionner Ethereum service de mixage Tornado Cash. Selon Christensen, deux voies principales ont émergé pour l'avenir des réseaux cryptographiques : la voie de la conformité ou la voie de la décentralisation.
Il veut prendre MakerDAO sur la voie de la résilience et de la décentralisation, mais cela pourrait avoir un impact majeur sur DAI stablecoin et DeFi protocoles qui en dépendent fortement, tels que Curve Finances.
Trois stratégies MakerDAO Endgame
Le plan de fin de partie propose de faire de DAI un actif flottant, initialement garanti par des actifs du monde réel (RWA). Il y aura une période de trois ans pendant laquelle DAI restera indexé sur le dollar, pendant laquelle le protocole doublera sur RWA pour accumuler autant d'ETH que possible. Cela augmente le ratio de garantie décentralisée.
Le plan propose trois stratégies de garantie différentes appelées Stances. Celles-ci vont d'une exposition élevée aux RWA à une exposition nulle. Une plus grande exposition permet une croissance plus rapide, mais au détriment de la résilience, et la Phoenix Stance, qui est la phase finale, n'a pas d'exposition RWA, est très résistante et voit DAI s'éloigner de son ancrage à l'USD pour devenir flottant.
Le protocole serait initialement mis dans la Pigeon Stance pour accumuler des ETH afin de rendre DAI résistant aux menaces autoritaires contre la garantie RWA. Il entrera ensuite dans une phase de transition appelée Eagle Stance après avoir atteint 75% de garantie décentralisée à partir de l'accumulation d'ETH. Enfin, la scène Phoenix est sans garantie RWA saisissable.
Essentiellement, Christensen veut déplacer le protocole loin d'être garanti par des actifs centralisés tels que l'USDC et vers un modèle plus décentralisé qui résiste aux menaces de tiers. C'est un équilibre délicat, et l'évolution de DAI pourrait avoir d'autres impacts ailleurs dans l'industrie.
L'effet Courbe
Finance de courbe utilise DAI et d'autres stablecoins pour générer Rendement DeFi Opportunités. L'une de ses fermes les plus populaires est 3pool, qui est un pool à haute liquidité pour un échange et un arbitrage efficaces de pièces stables. Il serait fortement impacté par un DAI flottant.
Le 3 octobre, évaluations des risques cryptographiques rapporté qu'une baisse du prix DAI pourrait amener les traders à utiliser 3pool pour sortir des positions DAI, ce qui entraînerait une accumulation de l'actif dans le pool. Les bots d'arbitrage pourraient également profiter de la situation entre les trois pièces stables du pool (USDT, USDC et DAI), drainant les deux premiers pour que le troisième s'accumule.
Le Curve 3pool devra peut-être être restructuré si DAI finit par devenir flottant. Il y a actuellement 861 millions de dollars dans le pool divisé également entre les trois stablecoins. Il a un peu plus de 40 millions de dollars de volume quotidien.
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Source : https://beincrypto.com/makerdao-endgame-plan-impact-curves-860m-3pool-heres-how/