Apprenez à repérer les signes du wash trading – Cointelegraph Magazine

Le commerce de lavage sur les marchés de jetons non fongibles (NFT) est de retour sous les projecteurs après que les critiques ont affirmé que le marché NFT à croissance rapide Blur a encouragé la pratique avec son programme de récompenses commerciales.

10% de l'offre totale de jetons de Blur a été distribuée aux utilisateurs en fonction de leur activité de trading dans son deuxième programme de récompense de jetons à partir du 14 février. La plate-forme a connu une augmentation du volume des transactions par rapport aux autres principaux marchés NFT.

Les sceptiques affirment que le commerce de lavage a joué un rôle important, CryptoSlam rapportant qu'environ 577 millions de dollars de NFT ont été échangés au cours des derniers mois et que 80% des transactions sur la plate-forme sont «inorganiques». Cependant, les avis varient. 

Une nouvelle analyse approfondie de Dune Analytics par Hildobby affirme que la grande majorité du volume de transactions de la plateforme est en fait au-dessus de tout en raison de la façon dont elle a structuré les récompenses. Mais l'analyse est loin d'être un bilan de santé propre pour le secteur, avec la même méthodologie suggérant que LooksRare et X2Y2, ont respectivement 98% et 85% du volume actuellement signalé comme suspect.

Les places de marché NFT ont représenté à ce jour un volume de transactions de 73.8 milliards de dollars. Cependant, les données de Dune Analytics suggèrent que plus de 42% du volume est faux, avec 31.2 milliards de dollars attribués au commerce de lavage. 

Les effets sont de grande envergure. Les prix gonflés et la popularité manufacturée de certaines collections ont laissé des collectionneurs numériques inexpérimentés comme dommages collatéraux. Et dans certains cas, les criminels ont utilisé les NFT comme moyen de blanchiment d'argent.

Il y a cependant de bonnes nouvelles pour les collectionneurs plus instruits, dans la mesure où la plupart des échanges de lavage entourent le type de collections NFT privilégiées par les collectionneurs inexpérimentés ou peu informés. 

"Bien sûr, en termes absolus, il y a beaucoup de commerce de lavage, mais cela arrive surtout aux collections NFT avec une mauvaise réputation de toute façon."

Qu'est-ce que le trading de lavage NFT ?

Le Wash trading lui-même n'est pas un phénomène nouveau. Le terme trouve son origine au début des années 1900, où la pratique des «ventes fictives» aux États-Unis consistait à vendre un titre avant la fin de l'année d'imposition pour réclamer une perte, puis à le racheter immédiatement après. 

Le commerce de lavage en crypto est une émanation de ces premières pratiques, par lesquelles des individus ou des parties en collusion achètent et vendent un actif financier particulier entre eux pour créer la perception de volumes de transactions ou de liquidités plus élevés. Les échanges et les projets le font principalement pour se rendre plus populaires. 

Il est important de noter que le commerce fictif est illégal dans un certain nombre de juridictions à travers le monde et est interdit par les principales institutions de réglementation. Considérée comme une forme de manipulation de marché, cette pratique est préjudiciable aux investisseurs et constitue une menace pour l'intégrité des marchés financiers.

Étant donné que l'espace de la crypto-monnaie est encore assez naissant, les régulateurs en sont encore aux prises avec les tenants et les aboutissants. Cela laisse le trading crypto et NFT wash dans une zone grise où la pratique n'est ni contrôlée ni gouvernée. Cependant, le président Joe Biden a proposé de combler l'échappatoire qui rendait la pratique non illégale pour les actifs cryptographiques aux États-Unis dans le prochain budget. 

Les recherches menées par des analystes et les informations fournies par des experts de l'industrie à Cointelegraph Magazine suggèrent que le commerce de lavage est en cours sur un certain nombre de marchés NFT.

NFT wash trading et blanchiment d'argent

Hildebert Moulié est l'un de ces experts, dont les recherches approfondies ont mis le trading de lavage NFT sous les projecteurs fin 2022. Le jour, Moulié est un scientifique des données travaillant pour la société d'investissement en crypto-monnaie Dragonfly. Pendant son temps libre, Moulié a construit un tableau de bord de données qui a levé le voile sur le commerce de lavage dans l'espace NFT.

Son article populaire sur Dune à la fin de l'année dernière a révélé qu'environ 80% du volume total des transactions NFT en janvier 2022 résultait du commerce de lavage, et ce chiffre était en moyenne d'environ 58% pour la totalité de 2022. La méthode de Moulié pour acheminer le commerce de lavage utilisait quatre filtres spécifiques. 

Premièrement, les adresses qui étaient à la fois l'acheteur et le vendeur d'un NFT spécifique ont été signalées. Le deuxième filtre a identifié les échanges entre deux portefeuilles différents. Si une adresse avait acheté le même NFT trois fois ou plus, elle était également identifiée comme un commerce de lavage potentiel. Le filtre final a été utilisé pour identifier les adresses ou les échanges qui contournent les méthodes susmentionnées en vérifiant si les adresses de l'acheteur et du vendeur ont été financées par le même portefeuille. 

Après avoir appliqué tous ces filtres, les données de Moulié révèlent que 42 % du volume des transactions NFT sont actuellement générés par des transactions fictives sur les 29 principales places de marché NFT en activité aujourd'hui.

La société d'analyse de la chaîne de blocs Chainalysis s'est également penchée sur le commerce de lavage NFT dans deux rapports distincts en 2022. Un élément clé de ses recherches a mis en évidence 110 commerçants de lavage rentables réalisant 8.9 millions de dollars de bénéfices l'année dernière. La société a déclaré à Magazine que les agences gouvernementales ont manifesté leur intérêt à en savoir plus sur le commerce de lavage NFT tout en refusant de fournir des détails.

Chainalysis garde également un œil sur les fonds illicites circulant dans l'écosystème de la crypto-monnaie. Ses outils ont identifié une augmentation des fonds envoyés à partir d'adresses illicites vers la fin de 2021, avec environ 2.4 millions de dollars versés sur les marchés NFT au cours des deux derniers trimestres de l'année.

Le rapport conclut que le montant des fonds illicites envoyés aux marchés NFT associés au blanchiment d'argent est pâle par rapport aux 8.6 milliards de dollars de blanchiment d'argent basé sur la crypto-monnaie que Chainalysis a surveillé en 2021. Néanmoins, la pratique est une option pour les cybercriminels.

Quel marché NFT a le moins de wash trading ?

Les recherches de Moulié mettent en évidence LooksRare et X2Y2 comme les deux pires contrevenants, avec 94.7 % du volume de transactions de LooksRare et 85 % du volume de transactions de X2Y2 prétendument attribués au commerce de lavage. C'est important, étant donné que les deux plateformes ont traité respectivement 27.6 milliards de dollars et 4.2 milliards de dollars en volume total de transactions.

OpenSea se classe toujours comme le plus grand marché NFT en volume, mais il a un bilan plus net, avec seulement 2.35 % du volume total des transactions de 33.1 milliards de dollars attribué à la pratique.

Blur (14%), Sudoswap (11%), Skillet (17%) et BitKeep (12.8%) ont tous des pourcentages d'échange de lavage au milieu de l'adolescence, tandis que l'agrégateur NFT Element a le troisième pourcentage d'échange de lavage le plus élevé, avec 63% de son volume de transactions de 94.3 millions de dollars signalé comme transaction fictive. 

DappRadar partage des données avec Cointelegraph qui corroborent les idées de Moulié. LooksRare avait 20,743 2022 NFT signalés comme étant probablement des ventes commerciales de lavage de janvier 2023 à mars 2, tandis que X2Y11,289 en avait XNUMX XNUMX.

OpenSea avait un total de 4,357 2,285 NFT signalés comme de possibles ventes commerciales de lavage, tandis que Blur en a produit XNUMX XNUMX au cours des quatre derniers mois.

Les données de DappRadar montrent que le rapport entre le volume probable des transactions de lavage et le volume total sur LooksRare était de 3,361.96 2 %, tandis que le ratio de X2Y210.99 était de XNUMX %.

NFT wash trading, expliqué

Moulié raconte à Magazine que le commerce de lavage NFT se produit lorsqu'un NFT particulier est échangé entre deux adresses appartenant à la même personne, dans le but de se fondre dans l'activité de commerce organique.

Il y a deux raisons principales à ce genre d'activité. Premièrement, les plateformes de trading comme LooksRare et X2YX encouragent le trading avec des récompenses symboliques. Si cela est fait correctement, les commerçants lavent les NFT commerciaux pour réaliser un profit en acquérant ces récompenses symboliques pour compenser les frais.

La deuxième raison est plus subversive, car un commerçant cherche à augmenter l'apparition de volumes de négociation élevés d'une collection NFT particulière afin d'attirer l'attention et des offres plus élevées d'autres commerçants.

"S'il n'est pas détecté, le commerce de lavage pourrait aider à augmenter la valeur perçue d'une collection NFT pour d'autres commerçants, ce qui peut les inciter à l'acheter/à l'échanger."

Cependant, Moulié estime qu'il n'est pas possible de simuler durablement le commerce biologique sur une longue période et note que toute collection qui se révèle être fortement commercialisée par lavage finira par être peu attrayante pour les collectionneurs potentiels. 

Zhong Yang Chan, responsable de la recherche chez CoinGecko, convient que l'intention est de manipuler les volumes de transactions et les prix NFT tout en ajoutant que la récolte des pertes fiscales est un autre moteur de la pratique.

Il dit que le commerce de lavage NFT a diminué une certaine confiance et crédibilité sur le marché et a également joué un rôle dans l'alimentation de la bulle NFT de 2021 en permettant aux projets et aux participants de jouer au jeu "les chiffres ne font qu'augmenter". 

Chan pense que le commerce de lavage compromet la capacité de vérifier l'historique de propriété des NFT, qui est censé contribuer à leur valeur et différencier les collections des autres objets de collection physiques et virtuels. Le résultat est des collections qui connaissent des distorsions de prix et des fluctuations sauvages :

"Bien que cela n'affecte pas l'authenticité NFT, cela peut avoir un impact sur la valeur perçue et créer un doute pour une collection NFT qui essaie de construire une communauté forte."

Andrew Thurman, analyste à la plateforme d'analyse blockchain Nansen, fait écho aux sentiments de Moulié et met en évidence les arnaques liées au wash trading et l'impact négatif sur les vrais utilisateurs.

Les collections à faible volume de commerce de lavage pourraient potentiellement aider les escrocs à escroquer les utilisateurs de diverses manières. Thurman souligne les recherches de Nansen qui ont révélé des cas d'escrocs créant et nettoyant des collections commerciales pour inciter les utilisateurs à créer de nouveaux NFT.

Les escrocs modifient le prix de la menthe à mi-parcours ou incitent les utilisateurs à négocier contre eux-mêmes afin de générer des frais de négociation ou de vendre les NFT sans valeur.

"Ces NFT n'auraient aucune valeur organique et sont brièvement présentés comme si c'était le cas."

Thurman note également que le wash trading a également un impact néfaste sur les utilisateurs réels des marchés ou des plates-formes NFT, car il réduit le nombre de récompenses qu'un utilisateur organique gagnerait. 

Comment empêcher le commerce de lavage NFT

Alors, comment l'industrie peut-elle lutter contre le wash trading ? 

Moulié note que les différents marchés NFT ont déjà des approches différentes pour réduire le commerce de lavage, les frais étant un point important. Les frais entravent la capacité des commerçants de lavage à maximiser leurs profits en créant un coût supplémentaire pour le commerce. 

Les frais de marché et les redevances des créateurs sont deux mécanismes de frais qui prélèvent une part des bénéfices d'un commerçant, Moulié citant OpenSea comme exemple. La plate-forme a imposé des redevances, que d'autres marchés ont imité en conséquence. 

Supprimer le type de récompenses qui incitent au trading est un autre moyen de freiner la pratique selon Moulié : 

"Alors que les plates-formes diffusant des jetons à des utilisateurs tels que LooksRare et X2Y2 voient de nombreux échanges de lavage, Blur a trouvé une nouvelle solution, récompensant les listes et non les échanges."

Le manque de réglementation ou d'application perçue autour des marchés NFT est un autre point à considérer selon Chan. La manipulation du marché et la récolte des pertes fiscales sont illégales pour les actifs financiers traditionnels, et cela devrait être appliqué par les régulateurs à l'avenir, comme le suggèrent les propositions budgétaires de Biden. Cependant, l'application des normes existantes à l'espace naissant du Web3 et du NFT n'est peut-être pas aussi claire.

Le responsable de la recherche de DappRadar, Pedro Herrera, note que le commerce de lavage NFT est une préoccupation croissante pour les régulateurs et les forces de l'ordre du monde entier, mais ils ont de plus gros poissons à faire frire en ce moment.

"L'accent réglementaire est mis sur l'adoption de la cryptographie, DeFi et les jetons de sécurité", dit-il. "Il y a un besoin majeur d'établir d'abord les règles de la couche financière basée sur le Web3."

Thurman raconte à Magazine que des plates-formes, dont OpenSea et Blur, ont introduit des restrictions de négociation à titre préventif. Cela empêche un NFT d'être répertorié s'il a récemment changé d'adresse, mais ne combat pas complètement la prévalence de la pratique.

"En dehors de cela, il est difficile d'empêcher le wash trading sur des plateformes comme LooksRare et Blur - c'est un sous-ensemble du problème de sybil", dit-il.

Les attaques Sybil constituent une menace particulière pour la blockchain et les réseaux décentralisés. Un attaquant cherche à prendre le contrôle ou l'influence d'un système en créant et en contrôlant un grand nombre de portefeuilles, d'adresses ou d'identités pseudonymes.

Comme le suggère Thurman, les attaques sybil dans le cas des marchés NFT permettraient à un attaquant de créer de faux volumes de négociation de divers NFT en négociant à l'aide d'un certain nombre d'adresses différentes qu'ils contrôlent de manière anonyme.

Les fournisseurs de données NFT excluent le wash trading

Outre les impacts évidents de l'inflation artificielle des prix ou de la popularité de l'astroturf, le wash trading fausse également la capacité d'analyser et de surveiller les marchés des crypto-monnaies. Moulié dit que lorsqu'il a entrepris de fournir des informations approfondies sur le trading NFT, il a d'abord dû supprimer l'activité de trading de lavage pour déterminer ce qui se passait réellement.

"Tout bon analyste vous dira que lorsque vous souhaitez commencer à étudier un ensemble de données, la première étape consiste à le nettoyer", dit-il, ajoutant que de nombreux fournisseurs de données NFT filtrent désormais l'activité de trading de lavage.

"Beaucoup des principales plateformes d'analyse ont des filtres de trading de lavage, et la façon dont ils sont construits est souvent un secret de l'industrie", dit-il.

Thurman partage la section Tendances et indices NFT de Nansen à titre d'exemple, avec le filtre de trading de lavage activé et désactivé. La première image montre les volumes de trading NFT du marché avec le trading de lavage supprimé :

La deuxième capture d'écran inclut le commerce de lavage et met en évidence les distorsions du marché créées par les plates-formes récompensant le volume des transactions. Les goûts de LooksRare et Blur ont entre 10 et 20 fois le volume avec le filtre de trading de lavage désactivé :

Chan dit que les plates-formes d'analyse s'améliorent pour identifier et filtrer le commerce de lavage. L'activité se présente sous la forme de modèles de transaction spécifiques, permettant aux algorithmes de détecter et de filtrer les transactions frauduleuses des transactions authentiques : 

"Alors que les traders de lavage deviennent de plus en plus sophistiqués, les plateformes d'analyse améliorent également leurs algorithmes pour détecter de nouveaux modèles de trading de lavage."

Malgré tous leurs efforts, Thurman convient que le wash trading déforme toujours dans une certaine mesure les informations analytiques.

Comment identifier le trading de lavage NFT

Un élément clé à retenir est que les collectionneurs et les commerçants NFT doivent être conscients du commerce de lavage et de son effet sur les prix et les volumes de négociation des collections et des objets de collection. Comme le dit Thurman : "Les vrais collectionneurs, quant à eux, doivent simplement se méfier des vecteurs d'escroquerie classiques."

Vlad Hategan, un expert en crypto-monnaie chez dappGambl, met en évidence des conseils utiles pour repérer les échanges potentiels de lavage NFT.

La première escale est la recherche. Recherchez un artiste ou une œuvre d'art et inspectez la demande du marché. Les pics soudains du volume ou du prix des transactions sont des signaux d'alarme potentiels. Des modèles qui semblent hors de l'ordinaire, y compris des pics ou des volumes de négociation constamment faibles sur une période prolongée, portent la marque d'une action de négociation manipulatrice. Il existe une variété de tableaux de bord de trading de lavage sur Dune qui peuvent vous aider.

Tenez-vous en aux marchés réputés qui appliquent des processus de vérification robustes pour les vendeurs et les listes et évitez les plates-formes qui permettent aux utilisateurs anonymes ou non vérifiés d'échanger des NFT.

Des prix bas ou réduits sont un autre signe potentiel d'un système de commerce fictif pour attirer des commerçants involontaires.

Enfin, demandez de l'aide en cas de doute. Les conseillers financiers et les commerçants qui connaissent bien les marchés NFT peuvent fournir de bons conseils pour identifier les NFT ou les données commerciales douteuses.

S'abonner

Les lectures les plus engageantes de la blockchain. Livré une fois par
semaines.

Gareth Jenkinson

Gareth est un journaliste et animateur de radio basé à Durban, en Afrique du Sud. Lorsqu'il ne parle pas de sport sur les ondes, il a l'œil sur le marché des crypto-monnaies.