Le fonds JPMorgan China intensifie ses paris sur la technologie alors que les appels haussiers augmentent

(Bloomberg) – JPMorgan Asset Management double ses actions technologiques chinoises après avoir subi une vente tumultueuse, pariant qu'un assouplissement de la répression réglementaire et des valorisations attrayantes porteront leurs fruits.

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Rebecca Jiang, qui cogère trois fonds d'actions chinois avec près de 20 milliards de dollars d'actifs, a déclaré qu'elle devenait plus optimiste sur le secteur à mesure que les obstacles réglementaires étaient levés, tandis que les politiques macroéconomiques offraient un soutien. Le fonds phare de la Chine a acquis des actions d'Alibaba Group Holding Ltd. et de JD.com Inc. cette année, selon les documents déposés fin mai.

"Un cadre réglementaire plus clair et plus défini autour de ces entreprises Internet est un avantage indéniable", a déclaré Jiang dans une interview à Hong Kong cette semaine. "Le pire est passé", a-t-elle déclaré, ajoutant que la société avait conservé la plupart de ses avoirs technologiques en Chine pendant une année de déroute, car le secteur fournit une "valeur critique" aux clients.

Son point de vue fait écho à une tendance croissante sur le marché chinois, où les investisseurs se tournent vers les actions technologiques après une année de ventes massives qui ont anéanti près de 2 XNUMX milliards de dollars au plus fort de la déroute. Et avec les autorités chinoises à plein régime dans leurs efforts pour relancer l'économie, les actions du pays ont attiré des acheteurs alors même que les principaux indices du monde entier ont chuté dans des marchés baissiers.

Dans ce qui s'est produit régulièrement ce mois-ci, les actions de Chine et de Hong Kong ont de nouveau été les plus performantes d'Asie jeudi. L'indice de référence chinois CSI 300 a gagné plus de 7 % au cours du mois dernier, au cours duquel l'indice S&P 500 et l'indicateur MSCI des actions mondiales ont chacun chuté de plus de 5 %. L'indice Hang Seng des actions technologiques chinoises, quant à lui, a bondi de plus de 11% alors que les autorités ont signalé une position plus indulgente envers le secteur.

La surperformance des actions chinoises est due à des politiques monétaires et budgétaires souples, alors même que les banques centrales mondiales, dirigées par la Réserve fédérale, se précipitent pour augmenter les taux d'intérêt afin de freiner l'inflation galopante. La détermination politique de la Chine a de nouveau été soulignée alors que le président Xi Jinping, dans un discours liminaire lors d'un forum virtuel des affaires des BRICS mercredi, s'est engagé à atteindre les objectifs économiques pour l'année.

Des stratèges de Morgan Stanley au Jefferies Financial Group, le battement de tambour de la rhétorique haussière de la Chine s'intensifie de jour en jour, la Deutsche Bank AG ayant déclaré mercredi qu'elle prévoyait d'améliorer sa vision du marché dans les mois à venir. D'autres mesures de relance budgétaire sont probables avant que Xi n'obtienne un troisième mandat plus tard cette année, selon les gestionnaires de fonds de l'unité de banque privée du prêteur allemand.

Certes, parier sur la grande technologie a entraîné des pertes. Le fonds chinois de Jiang a perdu 20 % l'année dernière, glissant dans le classement après avoir terminé dans le top 5 % de ses pairs en 2020. Bien qu'il soit toujours en baisse d'environ 20 % cette année, ses rendements les plus récents ont commencé à devenir positifs.

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"Les stratégies de croissance ont connu une période difficile", a déclaré Jiang. «Mais les vents contraires et le resserrement de la réglementation pourraient être une bénédiction déguisée pour bon nombre de ces sociétés Internet. Je pense que cela a aidé les investisseurs à identifier et à apprécier leurs vraies valeurs.

À l'avenir, Jiang a déclaré qu'elle cherchait des opportunités dans d'autres secteurs battus tels que l'immobilier, ainsi que les bénéficiaires des politiques, notamment les infrastructures et les nouvelles énergies.

Les réglementations sur le secteur immobilier peuvent "accélérer la consolidation du marché et les gains de parts de marché, en particulier pour les principaux promoteurs publics qui sont gérés de manière plus conservatrice", a-t-elle déclaré, ajoutant que le fonds avait augmenté l'allocation dans le secteur.

L'assouplissement progressif des restrictions de Covid, couplé à un soutien monétaire et budgétaire continu, signifie que les actions chinoises continueront de surperformer leurs pairs mondiaux pour le reste de l'année, selon Jiang.

« Que ce soit du point de vue de l'allocation d'actifs mondiale ou sur une base autonome, les actifs chinois, les actions dont nous parlons ici semblent attrayants, en particulier à partir du niveau où ils ont chuté.

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