Alors que l'industrie de la cryptographie se débat dans une situation de marché baissier record, l'un des actifs qui a polarisé les analystes est le stock de Coinbase qui est tombé à de nouveaux plus bas.
Bitwise Invest Directeur des investissements Matt Hougan pense L'action Coinbase est sous-évaluée malgré une baisse significative en 2022.
Selon Hougan, Coinbase a levé des fonds pour une valorisation de 8 milliards de dollars en 2018. À l'époque, il comptait 22 millions d'utilisateurs, générait 520 millions de dollars de revenus et disposait de 11 milliards de dollars d'actifs sur la plateforme.
Avance rapide jusqu'en 2022, le chiffre d'affaires est de 3.3 milliards de dollars, il compte 101 millions d'utilisateurs et les actifs de la plate-forme s'élèvent désormais à 101 milliards de dollars. Malgré ces signes clairs de croissance, la société se négocie à une valorisation de 9 milliards de dollars.
Le stock de Coinbase est à son plus bas niveau historique
Les actions Coinbase ont chuté depuis le début de l'année, s'échangeant autour de 35 $ au moment de la publication. Cela représente une baisse de plus de 86 % de la mesure depuis le début de l'année.
Suite à la baisse de la valeur de ses actions, la capitalisation boursière de la bourse est tombée à environ 8 milliards de dollars, tandis que même la capitalisation boursière de Dogecoin l'a dépassée à 10 milliards de dollars. Bien que cela ne reflète pas la valeur intrinsèque de l'échange, cela montre comment les conditions actuelles du marché l'ont affecté.
Les analystes ont lié la baisse de ses actions à plusieurs facteurs, notamment l'hiver actuel de la cryptographie et le fait que la bourse a brûlé des liquidités à un rythme record. Au cours des trois premiers trimestres de 2022, l'échange a enregistré plus de 2 milliards de dollars en pertes.
La principale source de revenus de Coinbase provient des frais de négociation, et le marché actuel a eu un impact sur cela. Bien qu'il ait plus de clients, les frais de négociation sont inférieurs car la valeur des actifs cryptographiques est en baisse. Des rivaux comme Binance.US ont également essayé d'attirer les traders avec de nouvelles fonctionnalités telles que frais de négociation nuls pour des actifs comme Bitcoin (BTC).
PDG Brian Armstrong dit Bloomberg qu'il s'attend à ce que les revenus de la bourse chutent de 50% au cours de l'année en cours.
Perspectives de l'industrie
Certains pensent que Coinbase est surévalué, soulignant sa consommation de trésorerie, le manque d'améliorations significatives au fil des ans et la rémunération des employés en actions. Plusieurs analystes du marché ont déclassé le titre. Mizuho récemment Déclassé l'action à sous-performer, fixant un objectif de cours de 30 $.
Auparavant, la Bank of America avait Déclassé le stock de Buy à Neutral, fixant un objectif de prix de 50 $. Il a noté que bien que l'échange ne ressemble en rien à FTX, la baisse importante de la valeur de Bitcoin affectera ses actions.
De nombreux membres de la communauté crypto partagent également ce point de vue, notant que Coinbase a été surévalué en 2018. Lazar Wolf tweeté que E*Trade a vendu pour 2.5 % de ses actifs sous gestion, tandis que JP Morgan est valorisé à environ 10 % de ses actifs sous gestion.
Wolf a ajouté qu'il était un investisseur de série C dans la bourse et qu'il avait vendu toutes ses actions l'année dernière à 340 $.
Les opinions haussières demeurent
En attendant, malgré le pessimisme partagé par certains analystes, d'autres partagent Hougan vues.
Hany Rashwan, PDG de 21.co exprimé la conviction que les actions Coinbase sont sous-évaluées. Selon lui, bien que Coinbase ait perdu beaucoup d'argent cette année, il a doublé sa part du marché des changes fiat depuis septembre.
Rashwan a déclaré que quiconque croit au potentiel à long terme de la cryptographie et apprécie les taux de croissance récents et la part de marché de Coinbase verrait une ou deux années de mauvaises conditions de marché comme une aberration. Il ajouta:
« Ils perdent beaucoup d'argent, oui. Ils devraient évidemment réduire ces pertes, mais je vois toujours une entreprise fondamentalement bonne en dessous.
Pendant ce temps, le PDG de Coinbase, Brian Armstrong, insiste sur le fait que la société existera toujours dans les deux prochaines décennies et estime que les investisseurs devraient acheter des actions COIN tout comme ils achètent des actifs cryptographiques. Amstrong a affirmé Valérie Plante.:
"Nous bénéficierons également d'une réglementation accrue et de la diversification de nos sources de revenus loin des frais de négociation."
Source : https://cryptoslate.com/analysts-divided-on-whether-coinbase-stock-is-undervalued/