Hubble, créateur du Stablecoin USDH "résistant à la censure", lève 5 millions de dollars

Jeudi, le protocole Hubble - le protocole de financement décentralisé (DeFi) basé à Solana derrière stablecoin USDH - a annoncé l'achèvement d'une levée de fonds de 5 millions de dollars.

Dirigée par Multicoin Capital, l'augmentation porte le financement total de Hubble à ce jour à 15 millions de dollars. Les anciens investisseurs du protocole incluent DeFiance Capital, Delphi Digital, Crypto.com Capital, Jump Capital et d'autres. 

Hubble commercialise son produit financier phare, l'USDH, en tant que "pièce stable décentralisée et résistante à la censure". Contrairement aux autres stablecoins populaires comme l'USDC de Circle ou l'USDT de Tether– qui sont capables de maintenir leur ancrage à la valeur du dollar américain en maintenant d'importantes réserves de devises américaines détenues dans des institutions financières américaines réglementées – l'USDH est exclusivement soutenu par des crypto-monnaies. 

En limitant l'exposition de l'USDH aux banques américaines, Hubble affirme qu'il réduit à la fois la capacité du stablecoin à être censuré par le gouvernement américain et son besoin de répondre aux institutions centralisées. 

Sur Hubble, les utilisateurs peuvent frapper et emprunter des USDH en échange d'autres actifs cryptographiques, avec un ratio prêt/valeur allant jusqu'à 80 %. La collecte de fonds d'aujourd'hui soutiendra le développement de nouveaux produits et services qui permettront aux utilisateurs d'effectuer des transactions ou de gagner un rendement supplémentaire sur l'USDH sur l'ensemble du réseau Solana DeFi.

"Nous voulons que l'USDH soit le stablecoin le plus fiable, le plus omniprésent, le plus décentralisé et le plus garanti au monde", a déclaré le co-fondateur de Hubble, Marius Ciubotariu, dans un communiqué à Décrypter. "Pour y parvenir, nous devons continuer à innover avec des produits et des intégrations synergiques qui font de l'USDH le stablecoin le plus attractif à détenir, effectuer des transactions ou prêter."

La centralisation et la résistance à la censure sont au cœur des préoccupations de la communauté crypto depuis le mois dernier, lorsque le département du Trésor américain mis sur liste noire un certain nombre d'adresses de portefeuille associé à l'outil de mélange de pièces Ethereum sanctionné Tornado Cash. À la suite de ces sanctions, Circle a gelé de manière préventive tous les USDC présents dans ces portefeuilles sur liste noire.

Défenseurs de la vie privée décrié le mouvement comme la conformité des entreprises à la censure injuste du gouvernement et les grandes organisations DeFi comme MakerDAO publiquement réfléchi à l'opportunité de se désinvestir complètement du stablecoin, qui constitue actuellement la majorité des réserves de la DAO. 

Le prix de la résistance à la censure, cependant, peut être la stabilité.

USDT et USDC, de loin les plus grandes pièces stables par capitalisation boursière, sont souvent invoqués en raison de leur soutien par de vastes réserves de dollars américains audités qui, même dans le cas d'énormes fluctuations du marché de la cryptographie, sont extrêmement susceptibles de conserver leur valeur. En cas de ruée sur ces pièces stables, Circle et Tether disposent de liquidités suffisantes – en fiat américain et autres actifs réels – pour couvrir toute perte potentielle. 

L'USDH adossé à la crypto-monnaie, d'autre part, risque potentiellement d'être confronté à une crise de liquidité si les marchés de la cryptographie s'effondrent si gravement que cette garantie tombe en dessous de la prétendue valeur remboursable en dollars du environ 34 millions de jetons USDH actuellement en circulation. Un tel événement pourrait déclencher une course sur le stablecoin et faire chuter sa valeur en dessous de 1 $, dans ce que l'on appelle un « désancrage ». 

"Si vous êtes un petit stablecoin comme nous, alors en cas d'événement de vente extrême, il pourrait y avoir une sorte de perte de cheville", a concédé le co-fondateur de Hubble, Thomas Short, à Décrypter. "Cela ne prendrait pas autant que pour Maker, cela prendrait des milliards de dollars. Nous prendrions des millions de dollars. Rien n'est à l'abri d'une panique bancaire.

Les événements de désancrage, à plus grande échelle, ont eu des répercussions désastreuses. En mai, le stablecoin de Terra, UST, désindexé après la chute des prix de la cryptographie, anéantissant 40 milliards de dollars de valeur et l'envoi d'effets d'entraînement dévastateurs à travers l'écosystème crypto. 

Il existe cependant des différences essentielles entre l'UST et l'USDH. UST n'était soutenu par aucune garantie et s'appuyait plutôt sur un algorithme qui tentait de tirer parti du jeton natif de Terra, LUNA, pour maintenir UST à une valeur de 1 $. De plus, l'USDH est un stablecoin beaucoup plus petit, avec une capitalisation boursière actuelle de 8.48 millions de dollars, selon CoinMarketCap.

"Il n'y a que quelques façons de construire en toute sécurité un stablecoin décentralisé, et l'approche de surdimensionnement de Hubble a été testée dans toutes les conditions du marché", a déclaré Spencer Applebaum, principal du leader de la ronde d'aujourd'hui, Multicoin Capital. 

Néanmoins, la solution proposée par Hubble pour équilibrer stabilité et autonomie met en évidence le dilemme qui saisit actuellement la finance décentralisée. Dans les mois et les années à venir, les institutions DeFi devront choisir entre la stabilité probablement à l'épreuve des marchés baissiers offerte par les pièces stables affiliées au dollar et les revendications commercialisables de résistance à la censure et de décentralisation complète. 

"Il existe deux types de risques différents", a déclaré Short. «Vous avez un risque réglementaire, puis vous avez un risque de marché. Chacun penche dans l'autre sens. Et l'idée est d'essayer de trouver un équilibre.