Comment Convex a-t-il dépassé MakerDAO, Aave et Yearn ?

Selon les données de Analyse de l'empreinte, les TVL de Curve et Convexe a dépassé Aave, anciennement le n°1 DeFi protocole, en novembre et décembre. Poursuivant sur sa lancée, Convex a également dépassé MakerDAO fin décembre pour devenir le deuxième projet classé derrière Curve.

La croissance de Convex TVL est fortement corrélée à Curve, car Convex a été lancé à l'origine pour aider les LP qui offrent des liquidités sur Curve à gagner facilement des frais de négociation et à réclamer des rendements accrus sans bloquer le CRV. Convex veut permettre aux LP d'augmenter les rendements sans perdre de liquidité.

Dans cet article, nous comparerons Convex avec Curve and Yearn, qu'il a également dépassé, pour analyser comment Convex a grimpé à la deuxième place de DeFi du point de vue des données. Pourquoi aspirer ? En tant que leader parmi les agrégateurs de rendement, Aspirer est souvent comparé à convexe. 

Rendre Curve accessible à tous

Avant de regarder Convex, il faut comprendre Curve, qui est actuellement le meilleur projet de la catégorie DEX par TVL et se concentre sur les échanges entre stablecoins. De nombreux investisseurs aiment Curve pour son faible glissement, ses faibles frais et sa perte impermanente. Les traders et les LP obtiennent les meilleurs frais sur Curve.

Curve offre des incitations aux LP par l'émission de jetons CRV. Les utilisateurs peuvent obtenir un veCRV non circulant en jalonnant de manière irréversible le CRV. Le montant obtenu est lié à la durée du jalonnement, avec un blocage de 4 ans pour obtenir veCRV à un ratio de 1:1.

Les utilisateurs sacrifieront la liquidité pour veCRV en raison de la part des frais de gouvernance communautaire et surtout de la capacité à augmenter les rendements des LP jusqu'à 2.5 fois. Cependant, la période de blocage minimale d'un an est un obstacle, et Convex peut résoudre cet écart.

Les utilisateurs qui déposent des jetons LP de Curve dans Convex recevront le Curve APR de base, le CRV APY boosté et le jeton CVX de Convex.

Les utilisateurs peuvent également jalonner des CRV sur Convex et recevront CVX en récompense. L'enjeu est ici aussi irréversible. Le cvxCRV obtenu à partir de la mise est comme une cartographie du veCRV sur Convex, mais il peut être échangé sur le marché. Les prix de CRV et cvxCRV restent presque identiques et peuvent être échangés à un rapport proche de 1: 1 sur Uniswap et SushiSwap.

Les utilisateurs obtiennent une augmentation de leurs revenus tout en conservant des liquidités. Pour Convex, qui collecte un grand nombre de CRV, il obtiendra suffisamment de votes sur Curve pour une allocation d'incitations entre les pools.

Comme le montre Footprint Analytics, la capitalisation boursière de cvxCRV augmente maintenant à un rythme plus rapide que celle de CRV, atteignant 43 % de CRV. Cela signifie qu'avec près de la moitié de tous les utilisateurs qui jalonnent leurs avoirs CRV sur Convex, Convex aura un impact significatif sur la distribution des incitations à Curve.

En plus de résoudre le problème de liquidité, Convex simplifie le processus de fonctionnement complexe de Curve pour offrir aux utilisateurs une expérience pratique. Une analyse plus approfondie de la courbe peut être trouvée dans la présentation conjointe de Footprint Analytics avec la communauté Blockchain NYC, "Introduction à Defi & Analyse de Curve Finance" .

La bataille pour le sommet de l'agrégateur de rendement avec Yearn

Au fur et à mesure que l'écosystème DeFi se développe, de plus en plus de jetons sont ajoutés au pool de Curve. Curve compte actuellement plus de 100 pools, y compris des pools d'usine (pools sans autorisation permettant à quiconque de se déployer sur Curve sans demandes de vérification)

Il est très important que les projets concourent pour le vote du veCRV afin de se démarquer parmi les pools. Cela a conduit à la bataille des plates-formes d'agrégation de rendement menée par Aspirer.

Pour les parties du projet, avoir suffisamment de veCRV leur permet de voter dans la communauté pour peser la distribution de CRV. Par conséquent, Yearn a également mis en place des pools yeCRV pour absorber le CRV. Semblable à Convex, les utilisateurs recevront un APY élevé après le dépôt ainsi qu'un veCRV pouvant être diffusé sur le marché.

Mais Yearn, le pionnier du Yield, a été dépassé par Convex en moins de 2 mois. Bien que les mécanismes soient généralement les mêmes, les cas d'utilisation de leurs jetons sont légèrement différents.

YFI et CVX sont respectivement les jetons de gouvernance pour Yearn et Convex, mais le verrouillage de CVX permet également aux utilisateurs de voter sur les décisions de gouvernance de Convex sur Curve. Cela équivaut à influencer l'attribution des incitations du pool Curve via CVX, en déplaçant la décision sur Curve avec CRV vers CVX. Le prix de CVX a également grimpé, passant à 39 $ au 20 janvier.

Alors que l'offre de YFI de seulement 33,000 XNUMX a conduit à un prix beaucoup plus élevé que CRV, CVX a dépassé YFI en termes de capitalisation boursière en décembre. 

Fin janvier, il semble que Yearn ait perdu face à Convex. Cependant, nous pouvons également voir qu'un grand nombre de stratégies de mise en commun de Yearn utilisent Convex. Afin d'améliorer les revenus de son propre pool d'usines, Yearn a également confié son veCRV à Convex.

Résumé

Convex est devenu le deuxième plus grand projet de DeFi en :

1. Résoudre les problèmes de revenus et de liquidité des CRV jalonnés Curve.
2. Simplifier le processus opérationnel complexe de Curve.
3. Déplacer les droits de vote axés sur Curve vers Convex en influençant l'attribution des incitations du pool Curve via CVX. Même Yearn a inclus Convex dans sa stratégie.

Les liens profonds avec Curve ont également lié son risque avec Curve. Un protocole complètement dépendant d'autres projets revient à mettre tout son avenir entre les mains des autres.

À ce stade, Yearn se développe lentement, mais tire toujours parti des propriétés Lego du monde DeFi pour continuer à se développer vers l'extérieur. En plus d'offrir un pool de plus de jetons, il construit également Iron Bank avec Cream sur le prêt et s'associe à Cover du côté de l'assurance.

Pour Curve, Convex semble être devenu une filiale de Curve. Comme Convex détient plus de veCRV avec plus de votes, il semble inverser les positions de l'hôte et de l'invité.

Qu'est-ce que l'analyse d'empreinte ?

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Date & Auteur : vendredi 4 février 2022, [email protected]

Source de données: Tableau de bord convexe Footprint Analytics