Comment une baleine Solend avec un prêt de 108 millions de dollars a presque écrasé le réseau Solana

Solend, un Décentralisé protocole de prêt sur le Solana réseau, a évité de justesse la liquidation de 95% des dépôts SOL de son pool de prêts.

Au centre de la controverse se trouve un grand titulaire de compte, connu sous le nom de baleine, avec une présence démesurée sur le protocole de prêt et responsable de la grande majorité des pièces SOL qu'il contient. Le compte avait un prêt en cours de 108 millions de dollars en pièces de monnaie en dollars américains (USDC) et Tether (USDT), garanti en SOL, la crypto-monnaie native du réseau Solana. Le prêt risquait d'être liquidé car le prix du SOL a chuté à 27 $ mercredi et samedi la semaine dernière.

Si le prix du SOL avait continué de baisser et que les 21 millions de dollars de SOL garantissant le prêt avaient été mis en liquidation, Solend se serait retrouvé presque sans SOL. Le co-fondateur du projet a suggéré que la ruée vers l'achat d'autant de SOL à bas prix aurait pu faire planter le réseau Solana de 2.6 milliards de dollars.

Tôt mardi, le protocole a annoncé que l'emprunteur de la baleine avait déplacé 25 millions de dollars de dette USDC à Mango Markets, un autre protocole de prêt basé sur Solana, allégeant ainsi Solend d'une partie du fardeau et réduisant le risque du protocole. 

La valeur totale verrouillée dans le protocole Solend a atteint 1.4 milliard de dollars début avril, a été réduite de moitié, à 725 millions de dollars, lors de l'effondrement de Terra en mai et a connu une baisse rapide au cours de la semaine dernière. 

Mardi après-midi, il y avait 247 millions de dollars d'actifs bloqués dans le protocole et 171 millions de dollars supplémentaires en prêts en cours.

Cette liquidation aurait été désastreuse pour Solend car, avec des prix à la traîne, le marché aurait eu du mal à absorber les 21 millions de dollars de SOL (soit 20% de la garantie) qui auraient été automatiquement liquidés. Le protocole de prêt aurait risqué de perdre la quasi-totalité de son pool de prêts SOL à des taux très bas.

Et la bousculade des liquidateurs pour acheter les 21 millions de dollars de SOL à des prix de vente au feu aurait mis le réseau Solana à l'épreuve, a écrit le co-fondateur pseudonyme de Solend. Rooter.

"Cela pourrait provoquer le chaos et mettre à rude épreuve le réseau Solana", ont-ils écrit dans le billet de blog. "Les liquidateurs seraient particulièrement actifs et spammeraient la fonction de liquidation, qui est connue pour être un facteur provoquant la chute de Solana dans le passé." 

Après avoir convaincu l'emprunteur de transférer une partie de sa dette vers un autre protocole, Solend a réussi à réduire une partie de son exposition, mais ne l'a pas entièrement supprimée. L'emprunteur doit encore 84 millions de dollars au protocole. 

La communauté a pris des mesures pour atténuer ce risque, ou du moins l'empêcher de se reproduire. 

Plus tôt dans la journée, la communauté Solend voté à une écrasante majorité approuver une proposition qui imposerait une limite d'emprunt de 50 millions de dollars par compte et ajusterait le contrat intelligent (le code informatique qui régit le protocole de prêt) afin qu'il liquide temporairement 1 %, et non 20 %, des dépôts sur les prêts sous-garantis.

La DeFi protocole de prêt, son nom un portemanteau des mots «Solana» et «prêter», a commencé à essayer de contacter l'emprunteur la semaine dernière quand il ressemblait au dépôt de 5.7 millions de SOL garantissant un Prêt stable de 108 millions de dollars (US Dollar Coin and Tether), pourrait être liquidée si le prix du SOL tombait à 22.30 $.

Rooter, le co-fondateur, a même présenté une proposition, intitulée "SLND1", pour prendre le contrôle du compte afin que la garantie puisse être liquidée d'une manière organisée qui n'obstruerait pas (et potentiellement ne planterait pas) le réseau Solana. Mais après voter en faveur de ce plan, la communauté l'a renversé.

"Nous avons écouté vos critiques sur SLND1 et la manière dont il a été mené", a écrit l'équipe Solend sur la proposition d'invalider le vote après avoir reçu des commentaires selon lesquels 24 heures n'avaient pas été suffisantes pour que les membres votent.

À l'époque, les marchés étaient sous le choc de la nouvelle selon laquelle le prêteur de crypto Celsius avait gelé les retraits pour empêcher une panique bancaire et le fonds spéculatif de 3 milliards de dollars Three Arrows Capital négociait avec ses créanciers pour rester solvable. 

Solend fonctionne de la même manière que de nombreux autres prêteurs en DeFi, qui est un terme utilisé pour les applications non dépositaires qui permettent aux utilisateurs d'échanger, d'emprunter et de prêter des actifs cryptographiques sans aucun intermédiaire tiers, comme les banques. Sur Solend, les utilisateurs déposent des garanties - actuellement 47 pièces et jetons différents sur 18 pools de liquidités - et empruntent des actifs cryptographiques d'une valeur allant jusqu'à 75 % de leurs garanties. 

L'utilisation de la cryptographie pour garantir des prêts sur n'importe quelle blockchain a été particulièrement risquée sur le marché turbulent. En mai, Lido s'est adressé à Twitter pour avertir les emprunteurs que le Ethereum qu'ils avaient déposé pour emprunter Lido Staked Ethereum (stETH) pourrait être liquidé. 

Un problème similaire a surgi la semaine dernière lorsqu'un gros emprunteur, à l'époque considérée comme la capitale des trois flèches, a tenté d'éviter la liquidation de 300 millions de dollars de prêts des prêteurs DeFi Aave et Compound.

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