Bien que Grayscale reste déterminé à essayer de convertir son Bitcoin Trust (GBTC) en ETF, le PDG de la société a déclaré que la société pourrait explorer d'autres options pour restituer une partie du capital de GBTC aux actionnaires.
Mais la confiance, qui faisait du commerce avec une décote d'environ 48.6% par rapport à sa valeur liquidative (VNI) vendredi, n'est toujours pas intéressé à proposer des rachats.
Michael Sonnenshein, PDG du gestionnaire d'actifs en monnaie numérique, a déclaré dans une lettre aux investisseurs que si elle ne parvenait pas à convertir GBTC en ETF, la société envisagerait une offre publique d'achat ne dépassant pas 20 % des actions en circulation de GBTC.
Une offre publique d'achat est une sollicitation publique auprès d'actionnaires leur demandant de mettre leurs actions en vente à un prix déterminé pendant un certain temps. Les détails liés à une telle offre publique d'achat seraient fournis au moment où elle aura lieu, a déclaré un porte-parole à Blockworks.
Dave Nadig, un futuriste financier de la société de données VettaFi, a déclaré que s'il était d'accord avec Grayscale sur le fait qu'un ETF bitcoin au comptant devrait probablement exister, il est sceptique quant au fait que poursuivre la SEC pour convertir une fiducie de gré à gré en une seule est la meilleure façon de y arriver. Nadig a déclaré que l'offre publique d'achat contribuerait à réduire la remise GBTC mais n'est pas une panacée.
"[Cela] ne résoudrait pas le problème fondamental selon lequel la porte à sens unique qu'est le GBTC est un moyen difficile d'être exposé au bitcoin", a-t-il déclaré à Blockworks.
L'analyste de l'ETF de Bloomberg Intelligence, James Seyffart, était d'accord avec Nadig, mais a déclaré qu'il pensait que la meilleure solution restait pour Grayscale et ses investisseurs est de convertir GBTC en ETF.
"Ils ont besoin d'un [Règlement M] exemption pour offrir des rachats et maintenir la fiducie en activité », a déclaré Seyffart à Blockworks. Une exemption Reg M est automatique dans le cas d'une conversion ETF, mais pourrait également être demandé indépendamment, si Niveaux de gris a choisi de le faire.
Aucun intérêt à proposer des rachats
Grayscale n'est toujours pas intéressé à offrir un programme de rachat pour la fiducie, a déclaré Sonnenshein dans la lettre.
"Dans le cas où nous ne parviendrions pas à rechercher des options pour restituer une partie du capital aux actionnaires, nous n'avons pas actuellement l'intention de dissoudre GBTC, mais continuerions à exploiter GBTC sans programme de rachat en cours jusqu'à ce que nous réussissions à le convertir en un spot bitcoin ETF », a écrit le PDG.
Gestion du capital du sapin déposé une plainte à la Cour de chancellerie du Delaware dans le but d'obtenir des informations sur la « mauvaise gestion » potentielle de GBTC.
La plainte déclare: "En l'absence de toute interdiction légale qui empêcherait la fiducie d'accepter les rachats, Grayscale semble maintenir ce statu quo intenable pour s'enrichir, sa direction et ses affiliés."
Lorsqu'on lui a demandé lundi pourquoi GBTC continuerait à fonctionner sans programme de rachat s'il n'était pas approuvé pour se convertir en ETF, un porte-parole de Grayscale a déclaré à Blockworks que la société pensait qu'un ETF était "la meilleure structure de produit à long terme et restait convaincue qu'un ETF bitcoin au comptant est un question de quand, pas si.
Seyffart a déclaré à Blockworks que même si les rachats seraient probablement une bonne solution pour les investisseurs de GBTC, ce serait mauvais pour Grayscale et probablement une évolution négative pour le prix du bitcoin. Le fonds détient environ 630,000 XNUMX bitcoins, a-t-il déclaré.
"Une partie importante de ces pièces vendues sur le marché libre ne serait certainement pas une situation positive pour le bitcoin", a déclaré Seyffart.
Le prix de Bitcoin était d'environ 16,700 10 $, à 30 h 2 HE, soit une baisse d'environ XNUMX % par rapport à il y a une semaine.
Plus d'attente
Une offre publique d'achat potentielle ne serait envisagée qu'après que GBTC n'ait pas réussi à convertir GBTC en ETF, a déclaré Sonnenshein dans la lettre.
Cela pourrait être un moment.
Grayscale a déposé son premier mémoire contre la SEC en octobre. Craig Salm, directeur juridique de la société, a déclaré à l'époque qu'il s'attendait à ce que la poursuite prenne entre neuf et 12 mois.
Le litige découle de la SEC refusant la conversion proposée par GBTC à un ETF bitcoin spot plus tôt cette année.
Le cabinet rédige sa réponse au dernier mémoire de la SEC et devrait le soumettre d'ici le 13 janvier. Les mémoires écrits finaux devraient être soumis d'ici le 3 février, car un panel de trois juges sera ensuite sélectionné pour entendre les arguments oraux et statuer sur l'affaire.
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Source : https://blockworks.co/news/no-gbtc-redemptions-but-considering-other-options