Les utilisateurs de FTX pourraient récupérer 40% de leurs dépôts, seulement si…

• Les utilisateurs de FTX pourraient récupérer la moitié de leurs dépôts
• Ils devront faire preuve de patience car la procédure de faillite peut prendre trop de temps à se terminer

Sam Bankman-Fried (SBF) a officiellement déposé le bilan du chapitre 11 pour FTX, FTX US et Alameda Research le vendredi 11 novembre 2022. Selon les rapports, les créanciers de FTX pourraient atteindre un million. L'ajout d'utilisateurs FTX, soit environ un million, à ce nombre total soulève des doutes quant à savoir si tout le monde peut être couvert et indemnisé.  

Selon Messari, les utilisateurs de FTX peuvent récupérer rapidement 40 à 50 % de leurs dépôts s'ils sont triés en premier. À l'aide d'un bilan préliminaire FTX publié par le Financial Times, Messari a noté que les dépôts des clients FTX totalisaient 8.4 milliards de dollars.  

Par rapport aux 4 milliards de dollars d'actifs FTX réalisables, la vente de ces actifs, qui comprennent des pièces stables et des avoirs en BTC, peut aider les clients à récupérer environ 50 % de leurs dépôts.

Source: Messari

L'analyse ci-dessus par Messari fait trois hypothèses pour parvenir à sa conclusion. Il suppose que certains actifs liés au FTX, tels que le sérum (SRM) et le FTT, seront nuls. Il suppose également que les utilisateurs FTX ("clients") seront payés en premier et que le bilan préliminaire utilisé est sans erreur.  

La première hypothèse selon laquelle FTT et SRM seront nuls est plausible, compte tenu du FUD actuel. Bien que nous ne puissions pas prouver l'intégrité du bilan préliminaire, les utilisateurs de FTX ne seront certainement pas payés en premier.

Une procédure de faillite peut compliquer les choses pour les utilisateurs de FTX

Toute entreprise en difficulté financière peut choisir le type de procédure de faillite qui lui convient. FTX a opté pour la procédure du Chapitre 11.  

La procédure choisie accorde une priorité élevée aux créanciers garantis. En deuxième position se trouvent les créanciers non garantis, c'est-à-dire les particuliers ou les entreprises qui prêtent de l'argent sans obtenir de garantie pour leur marge de crédit. Enfin, les actionnaires peuvent recevoir leurs créances une fois les deux premiers créanciers satisfaits. 

Celles-ci dépendent du tribunal des faillites et de la manière dont il classe chaque groupe. À titre de comparaison, les titulaires de compte Voyager ont été classés dans la catégorie "créanciers chirographaires généraux.” Cela signifie qu'ils ne peuvent être signifiés qu'une fois les créanciers les plus prioritaires triés. 

Les utilisateurs de Celsius et de FTX pourraient tomber dans la même catégorie dans le cadre du processus de mise en faillite du chapitre 11. Par conséquent, il est probable que les utilisateurs de FTX seront les derniers, sinon les seconds, à être inclus dans le processus de réclamation. 

De plus, les procédures de faillite prennent beaucoup de temps à se terminer. Par exemple, la procédure de faillite de Mt. Gox, une ancienne bourse Bitcoin basée au Japon, est en cours et a été lancée en 2014. C'était en Octobre 2022, huit ans plus tard, que le tribunal a commencé à payer les réclamations.  

De plus, les actifs bloqués des utilisateurs sont évalués différemment au fil du temps. Les utilisateurs ne peuvent obtenir ce qu'ils reçoivent que lorsque le jour du jugement arrive. En bref, la valeur actuelle des actifs réalisables, qui, selon l'analyse de Messari, pourrait couvrir les dépôts des clients, peut baisser ou augmenter avec le temps. 

Le dépôt de bilan de FTX donne aux créanciers, aux investisseurs et aux utilisateurs de la plate-forme FTX une chance de récupérer leurs investissements et leurs actifs cryptographiques. Mais le processus n'est pas facile et pourrait prendre plus de temps. 

Au contraire, la faillite de Voyager a offert aux investisseurs en cryptographie une loi 101 sur la faillite inoubliable. Dans la plupart des cas, vous serez le dernier en ligne pour une indemnisation sans aucune garantie. C'est pourquoi il est important de se rappeler que "pas vos clés, pas votre crypto".