Depuis le début de 2022, les marchés de la cryptographie sont passés de la barre des 3 billions de dollars - qui a été enregistrée en novembre 2021 - à 2.2 billions de dollars en janvier de l'année dernière, à environ 800 milliards de dollars au début de 2023.
Ces conditions défavorables ont déclenché une atmosphère baissière entourant tous les secteurs liés à la finance décentralisée (DeFi), y compris les jeux play-to-earn (P2E) et les organisations autonomes décentralisées (DAO). L'industrie des jetons non fongibles (NFT) n'a pas été épargnée par l'assaut, car plusieurs projets NFT d'une valeur initiale de plusieurs millions de dollars ont décliné à des valeurs proches de zéro.
Malgré les effets néfastes des fiascos passés, plusieurs observateurs du marché ont des raisons de croire que ces événements étaient nécessaires pour éliminer les projets faibles, laissant les plus forts prospérer dans une industrie déjà en proie aux attaques des agences de réglementation et des gouvernements.
L'effondrement de Terra
L'une des débâcles les plus référencées de l'année dernière a été l'effondrement de Terra qui s'est produit en mai et a précipité une vague de crises d'insolvabilité sur la scène cryptographique, conduisant à l'implosion d'un prêteur cryptographique Celsius Network et du fonds spéculatif Three Arrows Capital.
La chute de l'écosystème Terra a été principalement déclenchée par la dépegging de TerraUSD (UST) début mai.
Terraform Labs avait retiré 150 millions de dollars d'UST d'un pool d'échange décentralisé 3 le 7 mai, cherchant à répondre aux demandes de liquidité sur d'autres bourses. Cependant, deux traders, qui cherchaient à exploiter une vulnérabilité dont ils ont été témoins, ont échangé 185 millions UST contre USDC sur 3pool, déstabilisant ainsi l'ancrage de TerraUSD.
Terraform Labs a dû retirer 100 millions UST supplémentaires de 3pool pour tenter d'équilibrer le ratio UST par rapport aux autres pièces stables sur l'échange, mais le mal avait déjà été fait.
Tous les mouvements ultérieurs visant à réancrer l'algorithme non collatéralisé stablecoin s'est avéré futile, entraînant une cascade d'échecs qui ont finalement eu un impact sur l'ensemble de l'écosystème alors que des ventes massives s'ensuivaient, déclenchées par la peur des investisseurs.
Les séquelles de l'implosion de Terra ont été au mieux catastrophiques.
L'un des plus grands fonds spéculatifs de crypto avec 10 milliards de dollars sous gestion d'actifs, Capitale des trois flèches (3AC) a chuté un mois plus tard, en partie à cause d'une exposition massive à Terra. Selon les fondateurs Su Zhu et Kyle Davies, le fonds spéculatif a perdu 500 millions de dollars dans l'effondrement de Terra. L'effondrement de 3AC a entraîné des problèmes de liquidité pour plusieurs entités de la scène, notamment Babel Finance, voyageur, et BlockFi. Ces entités se sont révélées avoir été substantiellement exposées au 3AC.
L'implosion du FTX
Après un crash à l'échelle du marché en mai, la scène de la cryptographie a organisé un petit retour qui a récupéré une partie des pertes des mois précédents, mais l'implosion soudaine de FTX en novembre a scellé l'emprise de l'ours sur les marchés.
Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH), et d'autres actifs ont chuté à des niveaux record au milieu d'une phase de capitulation répandue. La confiance des investisseurs dans les échanges centralisés a diminué.
La saga FTX a commencé avec un Article CoinDesk sur la liquidité de l'entreprise.
Changpeng Zhao, fondateur et PDG de Binance (CZ) annoncé le 6 novembre, la bourse liquiderait tous ses avoirs en jetons FTT à la suite de rapports suggérant des problèmes d'insolvabilité. Cela a entraîné une forte baisse de la valeur de FTT, entraînant des ventes massives et un retrait massif de fonds de FTX, car les investisseurs craignaient que ce ne soit la prochaine entité cryptographique à imploser.
La panique bancaire a finalement révélé la crise de liquidité de FTX. Le fondateur et PDG de FTX, Sam Bankman-Fried (SBF), a dû contacter CZ pour obtenir un renflouement de Binance. Binance avait accepté de renflouer FTX le 8 novembre, annonçant qu'il achèterait la plateforme de trading, mais CZ a noté que la bourse pourrait se retirer de l'accord à tout moment. Binance a finalement fait tirer à la suite d'un processus de diligence raisonnable sur les FTX feuilles.
Cela a soulevé de plus grandes inquiétudes quant à la gravité de la situation FTX.
Suite à une série de révélations accablantes, FTX finit par déposé pour la faillite du chapitre 11 devant un tribunal américain des faillites le 11 novembre, SBF démissionnant de son poste de PDG. L'avocat John J. Ray a pris en charge la gestion de la procédure de faillite de l'entreprise.
Plusieurs entités ont été touchées par l'effondrement du FTX en raison d'expositions importantes à la bourse. Certains d'entre eux incluent BlockFi qui pause retraits le 11 novembre, et Capitale Galois avec une exposition de 100 millions de dollars à FTX, Galaxy Digital, CoinShares, Nexo et plusieurs autres.
Plus récemment, le prêteur de crypto et filiale de Digital Currency Group Genesis pause retraits le 16 novembre, citant l'impact de l'effondrement de FTX. La décision de Genesis a affecté l'échange de crypto Gemini et son programme Earn, car l'échange révélé une exposition de 900 millions de dollars à Gemini.
Piratage cryptographique
Au milieu des débâcles, des crises de liquidité et de l'effondrement des marchés de la cryptographie, l'industrie de la crypto-monnaie a également connu de nombreux piratages en 2022.
Les 10 meilleurs hacks de l'industrie résulté des pertes à hauteur de 2.1 milliards de dollars. Notamment, le plus grand piratage de crypto en 2022 a été le Pont de Ronin entaille en mars, qui a enregistré une perte de 612 millions de dollars.
Au milieu de la saga FTX, la société a subi un exploit qui a vu les pirates retirer 477 millions de dollars de la plate-forme. Rapports suggérer le piratage était un travail interne. De plus, le Pont de trou de ver et par Nomade Token Bridge ont été piratés séparément pour 321 millions de dollars et 190 millions de dollars, respectivement.
De plus, teneur de marché Mute d'Hiver a été exploité en septembre dernier et a perdu 160 millions de dollars. Un mois plus tard, un Pont à chaînes BNB a été piraté pour 100 millions de dollars.
Crypto, DeFi et NFT en 2023
Plusieurs observateurs du marché pensent que la scène plus large de la crypto-monnaie s'épanouira en 2023 après avoir traversé l'une de ses phases les plus difficiles de l'histoire l'année dernière. D'autres pensent que les difficultés passées sont nécessaires pour l'assainissement de la scène crypto, et la purge est susceptible de se répandre en 2023.
« 2021 a été une année faste pour la crypto, la DeFi et les NFT. 2022 a été une mauvaise année. 2023 sera l'année où le marché et les régulateurs élimineront la racaille », a déclaré David Lesperance, avocat avec 30 ans d'expérience et directeur général de Lesperance & Associates.
Selon lui, les événements passés, bien que défavorables, ont ouvert les yeux de l'industrie, ce qui a conduit à des demandes de responsabilité et à un examen plus approfondi. Cela devrait aider à exposer les mauvais acteurs de l'industrie cette année, dit-il.
La saga FTX a mis à l'épreuve la confiance des investisseurs dans les échanges centralisés. Rapports surfacé, suggérant qu'un détournement flagrant des fonds des utilisateurs a conduit à l'effondrement de l'échange. Cela a déclenché des demandes de responsabilité, car d'autres plateformes, dont Crypto.com et Binance, ont publié des rapports de preuve de réserves au milieu d'un exode de clients. UN étude le mois dernier a révélé un nombre croissant d'utilisateurs exigeant des rapports de preuve de réserves.
«La marée se retire et le monde de la cryptographie est sur le point de découvrir qui nageait nu et qui portait un maillot de bain. Les personnes trouvées en train de nager nues seront examinées de près par les régulateurs et les forces de l'ordre dans plusieurs juridictions pour voir s'il y a eu des transgressions pouvant être facturées »,
fit remarquer Lespérance.
Les forces de l'ordre et les régulateurs financiers de plusieurs juridictions se sont particulièrement intéressés à la scène de la cryptographie après la débâcle du FTX. Le niveau de contrôle accru est susceptible de contribuer au progrès ou à la chute de l'industrie. Outre l'effondrement de FTX, le fiasco de Terra a attiré l'attention des forces de l'ordre, alors que les procureurs sud-coréens lancé une chasse à l'homme pour le fondateur de Terra, Do Kwon. Le pays a également placé la scène locale de la crypto-monnaie sous un examen plus approfondi.
Notamment, James Butterfill, responsable de la recherche chez la société d'investissement dans les actifs numériques CoinShares, a affirmé que la scène de la cryptographie devra traverser des années de reconstruction constante pour regagner la confiance des investisseurs, en particulier aux niveaux observés en 2021 et au début de 2022.
Cependant, il pense que le secteur DeFi est susceptible de se rétablir plus rapidement que le reste de l'industrie de la cryptographie, en particulier avec la preuve que les contrats intelligents ont été efficaces pour répondre aux demandes pour lesquelles ils étaient initialement préparés.
« La dette réhypothéquée a quelque peu diminué, mais en raison de la nature des contrats intelligents, elle n'a pas eu l'effet boule de neige que certains craignaient ; cela suggère que la confiance des investisseurs pourrait se rétablir plus rapidement »,
dit Butterfill.
Après l'effondrement du FTX, comment les régulateurs aborderaient-ils l'industrie ?
Le fiasco FTX a souligné la nécessité d'une plus grande surveillance au sein de la scène cryptographique pour des mesures de protection des consommateurs appropriées.
Les États-Unis, qui ont connu une énorme concentration d'investisseurs en crypto, ont récemment prêté une plus grande attention à la scène. Les Ministère de la Justice (DoJ) et le Securities and Exchange Commission (SEC) a accusé séparément Sam Bankman-Fried de plusieurs crimes, dont la fraude, le complot et le blanchiment d'argent.
Sénatrice Elizabeth Warren Poussé un projet de loi bipartite visant à lutter contre les schémas de blanchiment d'argent liés à la cryptographie peu de temps après la chute de FTX.
Le mois dernier, le sénateur crypto-friendly Pat Toomey introduit un projet de loi visant à réglementer les paiements en pièces stables comme l'un de ses derniers mouvements avant de finalement prendre sa retraite.
Le Comité des banques du Sénat américain Président Sherrod Brown récemment réitéré son désir de voir l'industrie de la crypto-monnaie réprimée après l'effondrement de FTX. "Il n'y a rien de" démocratique "ou de" transparent "dans un réseau louche et diffus d'argent drôle en ligne", avait déclaré Brown en juin 2021. Après la débâcle de FTX, il a changé de position.
Lesperance estime que l'approche des régulateurs pour superviser l'industrie après l'implosion de FTX aidera à ouvrir la voie à un développement ultérieur.
«Les États-Unis ouvrent la voie, non seulement sur FTX, mais également sur la future réglementation des autres bourses qui souhaitent servir les clients américains. Vous constaterez que les régulateurs d'autres pays suivront les États-Unis dans leur approche de la réglementation de ceux qui s'adressent aux résidents de leur pays »,
«Le chef de la SEC, Gary Gensler, a déjà déclaré qu'il pensait que les lois américaines existantes sur les valeurs mobilières devraient être appliquées au monde de la cryptographie. Pour les échanges, cela signifie non seulement des audits complets des actifs et des passifs, mais également un examen gouvernemental pour garantir une réglementation KYC, AML, etc. appropriée qui est déjà appliquée aux échanges non cryptographiques », a-t-il ajouté.
L'avocat a noté que la SEC devra traiter les NFT comme tous les autres titres afin de les réglementer correctement. "Cela signifie un classement et une divulgation appropriés avant d'être proposés aux clients américains. Étant donné que presque tous les NFT sont proposés au grand public plutôt qu'aux investisseurs exclusivement accrédités, vous verrez un nombre important d'offres actuelles disparaître car elles ne peuvent pas répondre aux exigences réglementaires… ou ne peuvent pas se permettre de se conformer », a déclaré Lesperance.
James Butterfill croit au MiCa européen cadre réglementaire est le meilleur sur la scène mondiale et serait adopté par d'autres organismes de réglementation. "Nous nous attendons à ce qu'une réglementation beaucoup plus stricte, plus conforme au système bancaire existant, commence à être formulée et en partie mise en œuvre cette année, en particulier pour les rampes d'accès et de sortie pour la cryptographie", a noté Butterfill.
Anticipations de liquidité pour 2023
L'année dernière a été marquée par une série de crises de liquidité qui ont finalement conduit à la faillite de plusieurs entreprises. L'implosion de FTX, en particulier, a été déclenchée par une crise de liquidité causée par une ruée massive sur les banques. Genesis a récemment suspendu les retraits en raison d'une crise de liquidité qu'elle connaît actuellement. Celsius devait également pause retraits dus à l'assèchement des liquidités.
Certains partisans pensent que ce problème est un mal nécessaire qui se répandra en 2023. «La corrélation et l'entrelacement du marché de la cryptographie ont été exposés en 2022. Cela continuera de se défaire en 2023 alors que divers échanges, fonds spéculatifs et autres acteurs de l'espace cryptographique déclencher des appels de marge. Les dominos ne sont pas encore tous tombés », a commenté Lesperance.
À l'inverse, Butterfill estime que la scène de la cryptographie n'a connu qu'un déplacement de la liquidité entre les actifs et les bourses plutôt qu'un tarissement. Il a souligné le maintien de la liquidité sur le marché du bitcoin parmi ses paires de négociation, restant stable à 10 milliards de dollars par jour. "Il s'est simplement déplacé vers d'autres échanges, la domination des échanges centralisés étant régulièrement érodée par des échanges décentralisés et des accords bilatéraux de gré à gré (OTC) où la garde est beaucoup plus sécurisée", a fait remarquer Butterfill.
Perspectives pour les jeux P2E cette année
Jeux à gagner a attiré une adoption massive en 2021 en raison de la course haussière qui a entraîné des valeurs exponentiellement plus élevées pour les actifs numériques et un taux d'adhésion massif correspondant pour l'industrie de la crypto-monnaie. Le marché baissier de 2022 a débusqué plusieurs passionnés de P2E, entraînant une pénurie de joueurs. Néanmoins, l'industrie reste l'une des plus dynamiques de la scène cryptographique.
L'industrie du jeu P2E atteint une valorisation maximale de 116 milliards de dollars en 2021. Cela était dû au taux d'adoption massive. Environ 34 % des personnes qui ont répondu à une enquête mondiale ont révélé qu'elles avaient joué à des jeux P2E, dont 29 % à Hong Kong, 27 % en Espagne et 27 % aux Émirats arabes unis. De plus, les données suggèrent que 13.3 % des hommes aux États-Unis avaient fréquenté des jeux P2E.
Plusieurs plates-formes P2E qui ont pris de l'importance incluent Axie Infinity, Decentraland, STEPN et CryptoKitties. Axie Infinity, en particulier, a pu à un moment donné accueillir plus de 2 millions de joueurs actifs sur une base mensuelle. Mais les investisseurs ont également rencontré des problèmes avec les plates-formes P2E, y compris l'effondrement cryptozoo Projet NFT promu par un lutteur professionnel Logan Paul.
Lesperance pense que ces plateformes P2E devront prouver qu'elles sont plus bénéfiques que préjudiciables aux investisseurs afin d'attirer des joueurs en 2023 en raison de la prudence avec laquelle les investisseurs entrent actuellement sur la scène de la cryptographie.
Notamment, Marc Arjoon, chercheur associé chez CoinShares, ne pense pas que les plateformes P2E attireront une adoption massive au premier trimestre 1.
"De toute façon, Axie Infinity et dans une moindre mesure l'immuable X étaient les principales plates-formes de jeu et ont vu leurs valorisations augmenter en ligne avec la bulle, donc non, je ne m'attends pas à cela."
Arjoon a fait remarquer.
Il pense que ces jeux nécessitent plus de temps pour être correctement développés et que les développeurs devraient tirer parti de chaînes de blocs plus évolutives telles que les réseaux de couche 2 ou hybrides.
Et les DAO ?
DAO constituent la forme la plus pure de décentralisation et sont essentielles au maintien du concept, mais en raison de défauts inhérents constatés dans leurs structures, l'adoption massive a décliné.
Pourtant, la scène mondiale a connu une augmentation progressive jusqu'à présent. En août de l'année dernière, le nombre de DAO actifs peuplements au nombre impressionnant de 5,000 9.7, avec une trésorerie cumulée de 2018 milliards de dollars. Les DAO ont également été reconnus par certaines juridictions, dont trois États américains – le Vermont en 2021, le Wyoming en 2023 et le Tennessee l'année dernière. Mais quelle sera la croissance de ces organisations en XNUMX ?
«Les DAO se présentent sous deux formes: constituées ou non constituées en société. Le problème avec ces derniers est qu'en droit, ils sont traités comme des sociétés en nom collectif. Dans une société en nom collectif, chaque membre est responsable des actions du DAO et des actions des autres membres. S'il y a fraude, piratage ou accident, d'autres membres ou des tiers peuvent poursuivre un membre avec les poches les plus profondes »,
Lesperance a révélé, s'exprimant sur l'avenir des DAO.
Il a également souligné un deuxième problème que ces organisations pourraient avoir à surmonter, qui se présente sous la forme de taxation, "puisqu'un DAO donné peut avoir des membres de plusieurs juridictions, chacune exigeant des obligations de divulgation fiscale et financière différentes", a-t-il ajouté. Lesperance a également noté que les contribuables américains sont susceptibles de vider leurs DAO une fois qu'ils pèsent les complexités fiscales et leurs obligations de déclaration avec les promesses des organisations.
Arjoon, d'autre part, pense que certains DAO seront plus performants que d'autres en 2023, notant que ceux qui ont une meilleure vision et un système de gouvernance plus robuste sont susceptibles de réussir par rapport aux autres.
"Les DAO qui s'intègrent plus étroitement aux actifs et réglementations / lois du monde réel seront probablement plus facilement acceptés."
"Il y a aussi d'autres expérimentations à faire avec des structures de gouvernance doubles comme Optimism par exemple, mais l'infrastructure de ces organisations (vote, multisig, gestion, paie, etc.) deviendra encore plus importante en 2023", a-t-il conclu.
S'il est difficile de prédire avec précision la trajectoire de l'industrie de la cryptographie en 2023, il y a de l'espoir pour une meilleure année que la précédente. Les investisseurs entreront en scène avec des perspectives plus prudentes, et des progrès significatifs dans la réglementation adéquate du secteur contribueront à renforcer la confiance.
Source : https://crypto.news/defi-might-have-bright-future-in-2023-while-nfts-need-to-prove-their-value-experts-say/