Les pots-de-vin DeFi sont à la hausse

La dépêche Decrypting DeFi de la semaine dernière a donné un aperçu général de ce qui se passe avec Curve et les soi-disant "Curve Wars". Si vous ne l'avez pas encore lu, n'hésitez pas ici.

Pour récapituler : les projets DeFi se démènent pour mettre la main sur plus de jetons Curve (CRV) en mettant d'abord la main sur des jetons Curve verrouillés par vote (veCRV). 

Avec ces jetons verrouillés par vote, les projets peuvent ensuite voter pour que davantage de jetons CRV soient distribués dans le pool de liquidités de leur choix. Et parce que l'offre de CRV est plafonnée, il n'y en aura jamais qu'un nombre limité (3.3 milliards au total, pour être précis). 

Ainsi, avec une offre limitée, il s'agit essentiellement d'une course à l'accumulation avec des étapes supplémentaires : acquérir le CRV, le verrouiller en échange de veCRV, puis voter pour distribuer des jetons CRV à un pool spécifique et gagner plus de CRV. Rincez et répétez.

Au milieu de tout cela, un autre marché émerge : les pots-de-vin. 

De nos jours, plusieurs plates-formes secondaires autorisent toutes les pots-de-vin sous une forme ou une autre. Tout d'abord, décomposons le fonctionnement du mécanisme en général. 

Supposons que vous êtes un important fournisseur de liquidités sur Curve Finance et que vous souhaitez augmenter le montant des récompenses CRV que le pool gagne au fur et à mesure que vous traînez et, bien, fournir des liquidités. Mais vous n'avez qu'une certaine quantité de CRV (et donc seulement une telle influence basée sur veCRV dans cette communauté). 

Alors, vous décidez de mettre en place une sorte de pot-de-vin. 

Vous dites essentiellement : « Hé, si vous utilisez vos avoirs veCRV pour voter pour que mon pool reçoive plus de récompenses, je vous donnerai un autre jeton en échange. » Si les utilisateurs pensent que cet autre jeton a plus de valeur, alors c'est une bonne affaire.

Vous pouvez également étendre cela au niveau du protocole.

Disons qu'un projet cherche à augmenter la liquidité de son jeton natif. Naturellement, le moyen le plus simple de le faire est d'offrir les récompenses les plus attrayantes aux LPs potentiels à la agriculture de rendement. Si vous pouvez leur offrir un APY élevé pour ajouter de la liquidité à votre crypto-monnaie nouvellement lancée, vous pouvez alors attirer beaucoup d'argent neuf et rendre votre nouvelle crypto très liquide très rapidement. 

Andre Cronje, le créateur de Yearn Finance et d'une tonne d'autres projets DeFi, a construit une plate-forme pour exécuter ce type de pot-de-vin. Appelé "pot-de-vin.crv.finance», le site Web est essentiellement un portail vers tout ce qui concerne les pots-de-vin de CRV. Il permet aux corrompus de créer des offres et aux pots-de-vin de revendiquer des offres. 

Mais comme cette idée est déjà bien connue (les Curve Wars ont coup d'envoi technique en 2020), il existe déjà plusieurs plateformes de pots-de-vin DeFi. 

Et peut-être que la plus réussie de ces plates-formes a été convexe. 

Aujourd'hui, il détient plus de 53% de tous les jetons CRV actuellement en circulation, et a été spécialement conçu pour acquérir autant de CRV que possible en offrant les récompenses les plus élevées aux utilisateurs.

Voici comment cela fonctionne : lorsque les utilisateurs verrouillent leurs tokens CRV (ou même les tokens LP de Curve) sur Convex, ils reçoivent un autre token appelé cvxCRV comme une sorte de reçu pour leur dépôt. Détenir ce jeton donne droit aux utilisateurs (1) aux frais de négociation de Curve (rappelez-vous que chaque transaction sur Curve génère 0.04 % de frais), (2) au jeton natif de Convex appelé CVX, et (3) à la récompense maximale possible pour un pool Curve spécifique.

En ce qui concerne le troisième point, si vous revenez sur cette image ci-dessus, qui montre une variable APY dans CRV, la raison pour laquelle elle est variable est que tout le monde n'est pas en mesure de profiter de la gamme complète sans appuyer sur une fonctionnalité de la courbe appelée "Stimuler. " Pour ce faire, cependant, vous avez besoin d'une tonne de veCRV, et ce n'est pas vraiment viable pour les petits détenteurs. 

Quoi qu'il en soit, parce que Convex a mis en commun tout ce CRV (et veCRV) grâce à des bonus attrayants et les a remis au travail, ils ont essentiellement la possibilité d'augmenter au maximum toutes les récompenses pour chaque utilisateur de Convex. 

Et cela crée un peu un volant d'inertie dans encore plus d'accumulation de CRV. Maintenant, il y a même une ruée pour acquérir CVX afin que les détenteurs aient un contrôle par procuration sur Curve.

La prochaine fois que vous verrez le terme "gouvernance valeur extractible” étant lancé sur Twitter, c'est à peu près ce à quoi ils font référence : acquérir d'énormes quantités de jeton de gouvernance natif d'un projet pour le reprendre. 

Il appartient au marché de décider si la croissance inquiétante des pots-de-vin de DeFi est vraiment «l'état final de DeFi» ou simplement son prochain chapitre. Ou les régulateurs ?