Les actions cloud sont devenues un refuge dans la technologie. 4 actions à acheter.

Presque toutes les entreprises de la Silicon Valley parlent de la puissance et de la durabilité de la «transformation numérique», le passage d'un plus grand nombre d'entreprises et de processus commerciaux au domaine numérique. C'est un mot à la mode surutilisé. Je peux à peine le dire sans grimacer, mais la transformation numérique est réelle, et vous avez pu en voir la preuve tout au long de la dernière saison des résultats.

Les premiers indices sont apparus il y a environ un mois, avec les résultats trimestriels de

Microsoft

(symbole : MSFT),

-

(AMZN), et

Alphabet

(GOOGL). Microsoft Azure a augmenté de 46 % au cours du dernier trimestre, Google Cloud a augmenté de 45 % et le leader du marché Amazon Web Services a augmenté de 40 %. Les grands grossissent, à un rythme accéléré.

La force du cloud s'est également traduite par de solides résultats de fournisseurs d'infrastructure clés tels que

Cisco Systems

(CSCO) et

Arista Networks

(ANET), et des fournisseurs de puces cruciaux pour ces entreprises, comme

Nvidia

(NVDA) et

Intel

(INTC).

La semaine dernière, les nouvelles sur les bénéfices ont apporté une nouvelle vague de points de données provenant des entreprises de technologie d'entreprise.

HP Enterprise

(HPE), qui fabrique des serveurs, du stockage et du matériel réseau, a enregistré une croissance de ses revenus de 2 % pour le trimestre. Ce n'est pas un grand bouleversement en soi, mais il a dépassé les estimations de Wall Street et la croissance des commandes a dépassé 20 % pour le troisième trimestre consécutif, avec une croissance des commandes de 35 % dans son unité de matériel réseau d'Aruba.

Stockage pur

(PSTG), qui fabrique du stockage d'entreprise basé sur la mémoire flash, a écrasé les attentes pour le trimestre de janvier. "Toute entreprise qui envisage de mettre à jour ses systèmes pour investir dans les données, c'est-à-dire toutes les entreprises, doit nous considérer comme l'un de ses fournisseurs", déclare le PDG de Pure, Charles Giancarlo. Pure affiche une croissance de 41 % sur le trimestre. Il s'agit de la meilleure croissance de l'entreprise en quatre ans.

Broadcom

(AVGO), un fournisseur clé de puces pour les acteurs du cloud, a déclaré que ses résultats du trimestre d'avril s'accéléreraient par rapport à la croissance de 16 % du trimestre de janvier.

La tendance est plus évidente du côté des logiciels.

Salesforce

(CRM), l'acteur le plus important et le plus expérimenté du secteur des logiciels en tant que service, a étendu ses offres basées sur le cloud de son logiciel de base de gestion de la relation client à une multitude de nouveaux domaines, en partie par le biais d'acquisitions, dont 28 $ l'an dernier milliards d'achats du service de messagerie Slack. À taux de change constants, Salesforce a vu la croissance de ses revenus s'accélérer pendant quatre trimestres consécutifs, pour atteindre 27 % au dernier trimestre, contre 19 % il y a un an.

"La transformation numérique est une tendance séculaire durable", m'a dit le co-PDG de Salesforce, Bret Taylor, la semaine dernière.

Le même schéma se joue à

Journée de travail

(WDAY), qui vend des logiciels de ressources humaines et de gestion financière aux grandes entreprises. Workday a enregistré une croissance de 22 % de son chiffre d'affaires au cours de son trimestre de janvier ; les ventes ont pris de l'ampleur pendant trois trimestres consécutifs.

Box

(BOX), autrefois un fournisseur de base de stockage dans le cloud, vend désormais une suite d'outils pour aider les entreprises à gérer, partager et protéger leurs documents. La société a également publié des résultats supérieurs aux attentes pour le trimestre de janvier. Le PDG Aaron Levie déclare que Box bénéficie du passage au travail hybride, d'une concentration accrue sur la cybersécurité et, tous ensemble maintenant ! - de la "transformation numérique". Box a enregistré une croissance de ses revenus de 17 % au cours du trimestre, s'accélérant pour le quatrième trimestre consécutif. Il y a un an, les ventes n'avaient augmenté que de 8 %.

Enfin, il ya

Flocon

(SNOW), la croissance la plus rapide des principaux stocks de nuages. La société vend des outils d'analyse de données qui reposent sur les trois clouds publics. Snowflake a enregistré une croissance de 102 % au cours du trimestre de janvier, ce qui, bien qu'extraordinaire, a en fait laissé les investisseurs en vouloir plus. Le titre a chuté de 15% sur le rapport.

Le PDG Frank Slootman m'a dit dans une interview post-bénéfice que la société avait récemment rendu son logiciel moins cher à utiliser. Snowflake, qui vendait autrefois du temps de calcul à l'heure, le vend maintenant à la seconde, dit-il. Cette modification a affecté les perspectives de revenus de la société en janvier 2023 de près de 100 millions de dollars, mais Slootman pense que cette décision incitera les clients à utiliser davantage de données au fil du temps.

L'analyste de Morgan Stanley, Keith Weiss, écrit que Snowflake mise sur le paradoxe de Jevons, une théorie de l'économiste du XIXe siècle William Jevons. Il soutient qu'à mesure que l'utilisation des ressources devient plus efficace, la consommation a tendance à augmenter.

Slootman est un croyant. « Ce n'est pas de la philanthropie », dit-il. "Quand vous faites quelque chose de moins cher, les gens en achètent plus."

Les actions Snowflake, qui sont devenues publiques en septembre 2020 à 120 $ et ont immédiatement doublé, ont chuté d'environ 45 % par rapport à leur sommet de novembre au-dessus de 400 $. Il y a un débat en cours à Wall Street sur la façon d'évaluer l'entreprise. Aux niveaux actuels, Snowflake se négocie pour un montant élevé de 34 fois les ventes estimées de l'exercice de janvier 2023.

Mais Snowflake prévoit une croissance de 65% à 67% pour l'année en cours, et je soupçonne qu'elle pourrait être beaucoup plus élevée. L'année dernière, la prévision initiale de Snowflake était de 80 % de croissance ; les ventes ont finalement augmenté de 106 %.

Bien que Snowflake ne soit pas une action de valeur, l'histoire est convaincante et Slootman est l'un des PDG les plus respectés de la Silicon Valley. Si vous croyez l'histoire plus large du nuage, je ne parierais pas contre lui.

Écrire à Eric J. Savitz à [email protected]