Les marchés baissiers sont pour construire le métaverse

Ces derniers jours n'ont été favorables à aucune classe d'actifs, en particulier dans le domaine que j'ai choisi, les actifs numériques. Comme de nombreux investisseurs professionnels, j'ai tendance à ouvrir les livres d'histoire dans des moments comme celui-ci afin d'acquérir une perspective indispensable.  

Cette semaine, je me souviens de Sir John Templeton, l'un des investisseurs les plus prospères de tous les temps, qui a créé une fortune en 1939 en achetant des actions de sociétés européennes cotées en bourse au début de la Seconde Guerre mondiale. Il a été cité comme disant : "Le moment du pessimisme maximal est le meilleur moment pour acheter, et le moment de l'optimisme maximal est le meilleur moment pour vendre."

Le pari de Templeton sur le pessimisme a porté ses fruits, l'amenant à devenir l'un des investisseurs les plus riches du monde et à jeter les bases d'une centrale mondiale de conseil en investissement qui continue porte son nom dès aujourd’hui.

Au moment où j'écris ces lignes, le pessimisme est omniprésent alors que des actifs de toutes sortes sont mis à mal en réponse à des données macroéconomiques bouleversantes. Sur les marchés de la cryptographie, Bitcoin et Ethereum – qui sont toujours les actifs les plus performants de la décennie précédente – se négocient à 55 % en dessous du niveau record qu'ils ont établi l'année dernière.

Pire encore, les mouvements de prix des actifs numériques sont très fortement corrélés aux changements de prix du NASDAQ. Cela signifie que les investisseurs vendent la cryptographie de manière aussi agressive qu'ils vendent des actions. Cela n'augure rien de bon, du moins à court terme, pour les investisseurs en cryptographie lorsque les plus grandes actions technologiques se négocient jusqu'à 85% en dessous de leurs propres sommets historiques.  

Pourtant, c'est à ces moments-là, alors que la peur sévit, que les investisseurs avisés doivent se souvenir des conseils intemporels de Sir John. Cela est particulièrement vrai pour les investisseurs en crypto, qui ont déjà vu tout cela auparavant. Je suis un trader actif d'actifs numériques depuis près d'une décennie et je vis maintenant mon troisième marché baissier.  

Le cycle est devenu familier – et la vérité inconfortable est que la douleur des marchés baissiers est tout aussi essentielle à l'évolution de la cryptographie que les marchés haussiers. En crypto, les marchés haussiers sont euphoriques. Tout le monde se croit brillant parce que le prix de tout ce qu'il possède augmente, souvent de façon exponentielle. Bientôt, cependant, la cupidité et l'orgueil remplacent la prudence. Le marché commence à croire que les rendements stables de 20 % APY ne sont pas seulement durables, mais la « nouvelle normalité ». Les tentatives d'exercer une diligence raisonnable ou de poser des questions approfondies sur les réseaux sociaux sont ridiculisées par les fondateurs et criées par des communautés toxiques d'adeptes enragés.  

En fin de compte, comme nous l'avons vu ce mois-ci, le marché s'auto-corrige toujours et les projets frauduleux tombent à zéro. Si le marché haussier est une fête de rue, alors le marché baissier est la laveuse à pression qui traverse le lendemain matin pour balayer les ordures résiduelles et la saleté dans les égouts.

Pourtant, les marchés baissiers servent également un objectif encore plus important pour l'industrie de la cryptographie - ils sont le moment où les projets les plus grands et les plus réussis sont construits. 

Cela soulève une autre leçon intéressante de l'histoire récente. Les NFT sont entrés dans le lexique public en 2021 lorsque l'artiste auparavant inconnu Mike Winkelmann (plus communément connu sous le nom de Beeple) a vendu son œuvre "Everydays : The First 5,000 Days" dans une vente aux enchères de Christie's pour la modique somme de 69 millions de dollars. Cependant, les premiers NFT étaient en fait apparus vers la fin du marché haussier de 2017, avec le lancement de projets comme CryptoKitties et Cryptopunks.

Au cours des deux années qui ont suivi, alors que le prix du Bitcoin a chuté de 85 %, la plupart des gens – même les vétérans de l'industrie de la cryptographie – ont oublié les NFT. À cette époque, cependant, un petit groupe de fondateurs entreprenants ne l'ont pas fait. À l'été 2018, ils ont construit une preuve de concept pour un marché NFT et ont levé des capitaux pour leur entreprise à une valorisation de 8 millions de dollars. Cette équipe a tranquillement et avec diligence construit sa plate-forme, dans un coin obscur du marché de la cryptographie que peu connaissaient et encore moins se souciait, au cours des trois prochaines années. Puis la vente de Beeple a électrisé le monde, et soudain la petite plateforme - désormais appelée OpenSea - s'est retrouvée à cheval sur un raz de marée. Plus tôt cette année, la société a levé des capitaux pour une valorisation de plus de 13 milliards de dollars, soit un rendement massif de 1,600 XNUMX fois en moins de quatre ans.

C'est donc le type d'opportunité que les investisseurs en crypto devraient rechercher. Pas le dernier DeFi ponzi, ou une chute NFT approuvée par des célébrités, mais une infrastructure véritablement révolutionnaire et évolutive qui alimentera la prochaine itération de l'évolution de l'écosystème des actifs numériques.

Je suis convaincu que le métaverse sera le principal moteur de cette évolution et le thème central du prochain marché haussier. Tout comme ceux qui ont investi dans l'infrastructure NFT ont réalisé des rendements stratosphériques au cours du cycle précédent, je pense que ceux qui investissent dans la fondation du métaverse obtiendront un succès similaire dans les années à venir.

Les plus grandes banques d'investissement de Wall Street ont récemment prévu que le métaverse présenterait un thème d'investissement de plusieurs billions de dollars au cours de la prochaine décennie, Citi allant jusqu'à prévoir il pourrait atteindre 13 billions de dollars d'ici 2030, avec environ cinq milliards d'utilisateurs actifs.

Aujourd'hui, bien sûr, le métavers est encore dans sa phase « d'explosion cambrienne ». Il existe d'innombrables plates-formes à divers stades de développement; très peu sont capables d'intégrer des utilisateurs à grande échelle, et même les plus avancés d'entre eux offrent des expériences utilisateur maladroites et maladroites. Actuellement, mon équipe suit plus de 350 projets de métaverse actifs, dont beaucoup sont gérés par certaines des personnes les plus intelligentes et les plus innovantes de la planète. Nous avons investi dans 26 de ces projets au moment d'écrire ces lignes, et nous prévoyons que plusieurs d'entre eux produiront la technologie transformatrice qui fera avancer le prochain marché haussier de la cryptographie.

Une stratégie d'investissement dans le métaverse nécessite de se concentrer sur deux industries - la crypto et les jeux. (Je me réfère ici aux jeux vidéo, pas à la variété de Las Vegas). La croissance du marché des actifs numériques au cours de la dernière décennie a été incroyable, bien que, comme déjà mentionné, elle apporte également une volatilité inhérente avec des épisodes extrêmes de création et de destruction de valeur. Le jeu, en revanche, a connu une croissance constante au cours de la dernière décennie et enregistré un taux de croissance incroyable de 27 % aux États-Unis en 2020 – la première année de la récente pandémie. Cette croissance devrait se poursuivre au cours des prochaines années, les plus conservateurs estimations de l'ordre de 7 à 10 % par an. 

La convergence en cours des actifs numériques et des jeux vidéo deviendra le principal moteur de la croissance et du développement du métaverse. Le moment est venu, même face à ce qui pourrait finalement devenir une grave récession mondiale, pour les investisseurs axés sur le long terme de participer à sa croissance. Cette stratégie a été justifiée lors du dernier cycle de marché baissier pour ceux qui ont eu le courage d'investir dans l'infrastructure NFT, à une époque où la peur l'emportait sur la cupidité sur les marchés des actifs numériques. Les investisseurs qui ont le courage de tenir compte des paroles de Sir John Templeton seront très probablement récompensés lorsque ce marché baissier prendra fin, comme tous les marchés baissiers le seront en fin de compte.

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