La frénésie d'accords d'Amazon soulève 'Non. 1 question' des investisseurs, selon un analyste technologique

Amazone (AMZN) a télégraphié aux investisseurs et au monde que les transactions sont essentielles à son avenir, mais ces transactions créent des risques antitrust – et les investisseurs en prennent note, a déclaré Brent Thill, analyste de Jefferies, à Yahoo Finance Live (vidéo ci-dessus).

Amazon a fait la une des journaux pour ses gros contrats ces derniers mois. La société a acquis à la fois le fournisseur de soins de santé par abonnement OneMedical (ONEM) et Roomba-maker iRobot en succession rapide, pour 3.9 milliards de dollars et 1.7 milliard de dollars respectivement. Cependant, les investisseurs craignent que les accords d'Amazon, y compris le rachat de la fabrication d'aspirateurs iRobot, ne soient sur le point de faire face à un défi de la Federal Trade Commission (FTC).

"C'est la question n ° 1 posée", a déclaré Thill. "Cela revient dans toutes les conversations des investisseurs et je pense clairement qu'ils n'empêcheront pas l'achat d'une entreprise d'aspirateurs. je Je ne pense pas qu'ils auront un problème là-bas, mais [l'examen antitrust] empêche Amazon de faire d'autres acquisitions de logiciels et d'acquisitions de commerce électronique.

Amazon est célèbre pour avoir conclu certaines des plus grosses transactions de la dernière décennie. En 2017, la société a racheté l'épicier haut de gamme Whole Foods pour 13.4 milliards de dollars. Peu de temps après, Amazon chuté près d'un autre milliard pour acquérir la pharmacie en ligne PillPack. Ce n'est pas seulement récent non plus - en 2009, même au plus profond de la récession, Amazon a conclu son accord pour acheter le détaillant en ligne Zappos pour 1.2 milliard de dollars. Plus tôt cette année, Amazon a également conclu son acquisition de MGM pour 8.6 milliards de dollars.

Cependant, les accords majeurs ne sont pas tout ce qui est sur la table pour Amazon et d'autres entreprises technologiques à méga-capitalisation. L'innovation émanant d'entreprises telles qu'Amazon et Google, propriété d'Alphabet (GOOG, GOOGL) signifie qu'ils ne sont pas incités à se concentrer exclusivement sur des transactions énormes, selon Thill.

"Il y a des tonnes d'innovations en ce moment chez Amazon et Google et d'autres dans le domaine de la technologie, donc je ne pense pas qu'ils aient nécessairement besoin de sortir et de faire de grosses affaires", a-t-il déclaré. "Ils feront de plus petites offres de tuck-in."

L'histoire continue

Amazon et la FTC marcheront sur une ligne fine

Pourtant, il s'agit de savoir ce qui est petit pour Amazon et lequel de ces accords pourrait finalement pousser les législateurs à bout. Par exemple, le rachat d'iRobot par Amazon a fait l'objet d'un nouvel examen la semaine dernière, lorsque la sénatrice Elizabeth Warren et un groupe de législateurs ont demandé à la FTC de rejeter l'accord.

Les accords d'Amazon n'ont pas encore stimulé l'action fédérale, mais la présidente de la FTC, Lina Khan, est une critique notoire d'Amazon, et son ascension a été liée à une série de ses écrits explorant ce qu'impliquerait une dissolution de l'entreprise. Notamment, la société a jusqu'à présent fait l'objet de mesures antitrust au niveau de l'État. Récemment, la Californie a poursuivi Amazon, alléguant que les restrictions qu'elle impose à ses vendeurs tiers sont anticoncurrentielles

"C'est une question, c'est un surplomb, c'est certainement dans chaque conversation avec les investisseurs, dans chaque réunion à laquelle nous participons, c'est la question n° 1", a-t-il déclaré. "Je pense que la façon dont ils atténuent ce risque est qu'ils ont pu faire des fusions et acquisitions."

Thill a raison. Bien que faire plus de transactions soit un risque, c'est aussi une garantie. L'information l'a qualifié de stratégie de transaction "whack-a-mole" d'Amazon. La FTC ne peut pas défier logistiquement chaque acquisition, donc comme Amazon, le régulateur va devoir choisir ses batailles. Alors qu'Amazon doit faire attention à l'avenir, le gouvernement le fait aussi, a déclaré Thill.

"Ils doivent être prudents… [Amazon] fait ce qu'il faut pour ses employés, ses actionnaires et l'écosystème… Amazon est un énorme employeur, donc le gouvernement doit également faire attention à la façon dont il les réglemente, car ils sont un incroyable, incroyable source dynamique pour l'économie qui aide beaucoup dans leur vie quotidienne. Donc, il y a un équilibre délicat que nous devons marcher et je pense qu'Amazon le fait.

Les pressions sur Amazon en ce moment ne sont pas seulement liées aux transactions. Les pratiques de travail de l'entreprise ont attiré l'attention et fait l'objet d'enquêtes tout au long de l'année dernière, facilitées par la montée en puissance de l'Amazon Labour Union et une plus large poussée de syndicalisation des entrepôts qui s'étend de New York à l'Alabama.

Allie Garfinkle est journaliste technique senior chez Yahoo Finance. Suivez-la sur Twitter à @agarfinks.

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