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Taille du texte Les investisseurs d'Alibaba ont été emmenés dans une course folle et laide en 2021. 2022 pourrait-il être différent ? Greg Baker / AFP via Getty Images Les actions technologiques ont chuté. Dans une tournure surprise, Alibaba se porte remarquablement bien.Les investisseurs ne seraient pas blâmés de penser que la récente liquidation des actions technologiques ne pourrait qu'ajouter plus de poids aux épaules affaiblies d'Alibaba (symbole : BABA). Après tout, Alibaba a perdu 49% de sa valeur l'année dernière, les investisseurs du géant chinois de la technologie regardant une année 2021 écrasante marquée par des préoccupations réglementaires et des craintes quant à la croissance. Par comparaison, le Nasdaq 100 L'indice, qui suit certaines des plus grandes actions technologiques cotées aux États-Unis, a bondi de près de 27% au cours de la même période.Mais les actions cotées d'Alibaba à Hong-Kong (ticker: 9988.HK) ont bondi de 5.7% jeudi. Son action cotée aux États-Unis était en passe d'ouvrir en hausse de 2.5%, s'appuyant sur les gains de mercredi qui ont porté sa hausse de cinq jours à près de 8%.Pas mal. D'autant plus que l'image d'Alibaba a peu changé ces derniers temps.En fait, les analystes de la banque d'investissement Benchmark ont frappé la société avec un objectif de prix abaissé, abaissant leur estimation jeudi à 235 $. Pas plus tard que la mi-décembre, Benchmark avait un prix cible de 245 $, selon FactSet.Blâmer les données des consommateurs chinois. Le Bureau national des statistiques de Chine a récemment signalé un ralentissement de la croissance des ventes au détail de biens de consommation en octobre et novembre, ont souligné les analystes de Benchmark Fawne Jiang et Long Lin, indiquant une baisse des dépenses de consommation. Cela correspond à leur propre analyse selon laquelle décembre a peut-être vu une nouvelle baisse de la demande des consommateurs, dans un contexte de vents contraires macroéconomiques et d'une résurgence des cas de Covid-19.À son tour, cela pourrait exercer une pression sur la croissance des revenus d'Alibaba, en particulier par rapport à ses pairs, car la société est plus exposée aux produits de la catégorie des dépenses discrétionnaires, comme les cosmétiques.En conséquence, les analystes de Benchmark ont réduit leurs prévisions de revenus pour le trimestre en cours - le troisième de l'exercice 2022 d'Alibaba - dans quatre domaines.Le premier domaine sur le billot est le segment des revenus de gestion de la clientèle (CMR), qui provient de services comme le marketing sur ses plateformes et est une source cruciale de ventes pour l'entreprise. Jiang et Lin estiment que la croissance du CMR n'est que de 1% d'une année sur l'autre, en baisse par rapport à une estimation précédente de 4%.Les analystes estiment également que la croissance des revenus du commerce en Chine n'est que de 16%, contre 23%, avec une croissance des revenus du cloud de 20%, en baisse par rapport aux prévisions précédentes de 31%. La croissance internationale du commerce de détail sera probablement également touchée en raison de certains problèmes fiscaux dans la zone euro et de l'impact des taux de change, ont-ils déclaré.Pourtant, il y a des raisons de rester optimiste. L'indice de référence a conservé sa cote d'achat pour les actions d'Alibaba, et son objectif de cours implique une hausse de 94% par rapport au cours de clôture de mercredi.« Le commerce chinois est devenu de plus en plus compétitif », ont déclaré Jiang et Lin. "Alibaba est au début d'un revirement fondamental pour son cœur de métier CMR, qui pourrait rester une histoire à montrer à court terme." Benchmark voit le CMR se redresser à mesure que l'environnement macro et réglementaire s'améliore, et pense que le marché ignore la valeur de certains des actifs clés d'Alibaba, tels que ceux du cloud, de la logistique et des services internationaux et locaux."En tant que tel, nous pensons que le rapport risque/rendement est sensiblement favorable aux investisseurs à long terme", ont déclaré Jiang et Lin.Écrivez à Jack Denton à [email protected]
Greg Baker / AFP via Getty Images
Les actions technologiques ont chuté. Dans une tournure surprise,
Alibaba se porte remarquablement bien.
Les investisseurs ne seraient pas blâmés de penser que la récente liquidation des actions technologiques ne pourrait qu'ajouter plus de poids aux épaules affaiblies d'Alibaba (symbole : BABA). Après tout,
Alibaba a perdu 49% de sa valeur l'année dernière, les investisseurs du géant chinois de la technologie regardant une année 2021 écrasante marquée par des préoccupations réglementaires et des craintes quant à la croissance. Par comparaison, le
Nasdaq 100 L'indice, qui suit certaines des plus grandes actions technologiques cotées aux États-Unis, a bondi de près de 27% au cours de la même période.
Mais les actions cotées d'Alibaba à Hong-Kong (ticker: 9988.HK) ont bondi de 5.7% jeudi. Son action cotée aux États-Unis était en passe d'ouvrir en hausse de 2.5%, s'appuyant sur les gains de mercredi qui ont porté sa hausse de cinq jours à près de 8%.
Pas mal. D'autant plus que l'image d'Alibaba a peu changé ces derniers temps.
En fait, les analystes de la banque d'investissement Benchmark ont frappé la société avec un objectif de prix abaissé, abaissant leur estimation jeudi à 235 $. Pas plus tard que la mi-décembre, Benchmark avait un prix cible de 245 $, selon FactSet.
Blâmer les données des consommateurs chinois. Le Bureau national des statistiques de Chine a récemment signalé un ralentissement de la croissance des ventes au détail de biens de consommation en octobre et novembre, ont souligné les analystes de Benchmark Fawne Jiang et Long Lin, indiquant une baisse des dépenses de consommation. Cela correspond à leur propre analyse selon laquelle décembre a peut-être vu une nouvelle baisse de la demande des consommateurs, dans un contexte de vents contraires macroéconomiques et d'une résurgence des cas de Covid-19.
À son tour, cela pourrait exercer une pression sur la croissance des revenus d'Alibaba, en particulier par rapport à ses pairs, car la société est plus exposée aux produits de la catégorie des dépenses discrétionnaires, comme les cosmétiques.
En conséquence, les analystes de Benchmark ont réduit leurs prévisions de revenus pour le trimestre en cours - le troisième de l'exercice 2022 d'Alibaba - dans quatre domaines.
Le premier domaine sur le billot est le segment des revenus de gestion de la clientèle (CMR), qui provient de services comme le marketing sur ses plateformes et est une source cruciale de ventes pour l'entreprise. Jiang et Lin estiment que la croissance du CMR n'est que de 1% d'une année sur l'autre, en baisse par rapport à une estimation précédente de 4%.
Les analystes estiment également que la croissance des revenus du commerce en Chine n'est que de 16%, contre 23%, avec une croissance des revenus du cloud de 20%, en baisse par rapport aux prévisions précédentes de 31%. La croissance internationale du commerce de détail sera probablement également touchée en raison de certains problèmes fiscaux dans la zone euro et de l'impact des taux de change, ont-ils déclaré.
Pourtant, il y a des raisons de rester optimiste. L'indice de référence a conservé sa cote d'achat pour les actions d'Alibaba, et son objectif de cours implique une hausse de 94% par rapport au cours de clôture de mercredi.
« Le commerce chinois est devenu de plus en plus compétitif », ont déclaré Jiang et Lin. "Alibaba est au début d'un revirement fondamental pour son cœur de métier CMR, qui pourrait rester une histoire à montrer à court terme."
Benchmark voit le CMR se redresser à mesure que l'environnement macro et réglementaire s'améliore, et pense que le marché ignore la valeur de certains des actifs clés d'Alibaba, tels que ceux du cloud, de la logistique et des services internationaux et locaux.
"En tant que tel, nous pensons que le rapport risque/rendement est sensiblement favorable aux investisseurs à long terme", ont déclaré Jiang et Lin.
Écrivez à Jack Denton à [email protected]
Source : https://www.barrons.com/articles/alibaba-baba-tech-stock-price-target-cut-51641479158?siteid=yhoof2&yptr=yahoo