Alibaba et Tencent condamnés à une amende dans le cadre de la répression des technologies chinoises

Points clés

• Les actions en Chine ont plongé lundi alors que l'autorité anti-monopole du pays a annoncé plusieurs amendes pour non-déclaration des activités de fusion passées
• Alibaba et Tencent (un géant chinois du commerce électronique et le propriétaire de TikTok, respectivement) figuraient parmi les coupables condamnés à une amende
• L'indice Hang Seng Tech à Hong Kong a chuté de près de 3.9 %, tandis que l'indice Hang Seng plus large a chuté d'environ 3 %
• La Chine devrait poursuivre sa répression des monopoles – en particulier dans le secteur de la technologie – au cours de l'année à venir

Chinois les stocks a fortement chuté lundi, sous la pression d'une vente technologique sans précédent au milieu de la faiblesse liée au verrouillage de Covid sur le marché au sens large.

La source des problèmes technologiques du marché provient d'une nouvelle vague d'amendes infligées au secteur technologique en plein essor de la Chine. Notamment, les géants chinois Alibaba et Tencent ont été condamnés à de multiples amendes pour non-respect des lois anti-monopole sur la divulgation des transactions.

En conséquence, les actions d'Alibaba cotées à Hong Kong ont chuté de 5.8 %. Tencent s'est légèrement mieux comporté, ne perdant que 2.9 %. La vente massive de technologies a fait chuter l'indice Hang Seng Tech à Hong Kong de près de 3.9 %, tandis que l'indice Hang Seng plus large a perdu 3 %.

Retour sur les dernières sanctions

Dimanche, l'Administration d'État chinoise pour la régulation du marché (SAMR) a publié une liste de 28 violations de sa loi anti-monopole. Chaque cas concernait des accords de fusion – certains remontant à 2011 – qui n'avaient pas été signalés pour examen antitrust. Des documents montrent que les régulateurs ont déterminé plus tôt cette année que chacune de ces transactions enfreignait les lois sur la concurrence en vigueur dans le pays.

Sur les 28 affaires, cinq concernaient le géant du commerce électronique Alibaba, dont son achat d'actions en 2021 dans la filiale Youku Todou. Alibaba a également reçu une amende pour avoir omis de déclarer son investissement en 2015 dans le média financier Yicai Media Group.

Le géant des médias sociaux et des jeux vidéo Tencent – ​​qui possède TikTok – a été giflé de 12 accusations. Une amende visait l'acquisition par la société en 2011 d'une participation de 20 % dans le site Web de vente de chaussures Okaybuy Holding. (Alibaba et Tencent ont été condamnés à une amende pour activités antitrust en novembre dernier, également.)

Quatre autres amendes ont été infligées à Didi, l'équivalent chinois d'Uber. Parmi les autres contrevenants figurent le site vidéo Bilibili, l'opérateur de médias sociaux Weibo et la société de capital-investissement Citic Capital. SAMR a également infligé une amende à une coentreprise entre la société de technologie de la santé Ping An Healthcare et le conglomérat japonais SoftBank.

Les documents du SAMR ont révélé que les autorités ont déterminé que ces accords enfreignaient les lois anti-monopole entre mars et mai de cette année. Notamment, les autorités n'ont pas ordonné aux entreprises d'annuler les accords. Au lieu de cela, chaque cas a été condamné à une amende de 500,000 74,600 yuans (environ XNUMX XNUMX dollars américains), le montant maximum prévu par la loi en vigueur.

Loi anti-monopole chinoise

La loi anti-monopole chinoise est entrée en vigueur pour la première fois en 2008, bien avant que les géants de la technologie d'aujourd'hui ne disposent d'un tel potentiel de déplacement du marché. La loi initiale était conçue pour cibler les entreprises étrangères qui, selon la Chine, pourraient utiliser les fusions et acquisitions pour dominer le marché chinois.

En vertu de la loi, tous les accords de fusion ayant des "implications potentielles de monopole" devaient être soumis à un examen réglementaire avant d'être poursuivis. Mais ce n'est qu'en décembre 2011 que le ministère du Commerce a publié pour la première fois des réglementations stipulant des sanctions pour les activités antitrust.

À la suite de nouvelles réglementations, le ministère du Commerce, qui s'occupait principalement du commerce extérieur et des investissements, a enquêté sur les transactions impliquant des parties extérieures. (Par exemple, en 2017, le géant japonais Canon a été condamné à une amende de 300,000 XNUMX yuans avant d'annoncer son rachat de Toshiba Medical Systems.)

Et puis, en 2018, l'autorité de contrôle anti-monopole est passée à la SAMR lors d'un remaniement gouvernemental. C'est au cours de cette période que le régulateur a également commencé à envisager des fusions entièrement contenues dans le marché chinois.

Une nouvelle ère de réglementation anti-monopole

La campagne actuelle contre les comportements monopolistiques a commencé fin 2020 avec la nouvelle poussée de Pékin pour freiner la croissance des entreprises chinoises de technologie binaire. Les premiers filets ont commencé fin 2020 lorsque Ant Group – une filiale d'Alibaba – a vu son introduction en bourse très médiatisée suspendue.

Ce qui a suivi a été une vague d'enquêtes gouvernementales tout au long de 2021 qui ont vu 98 amendes infligées à de grandes entreprises Internet et basées sur des plateformes comme Meituan, JD, Baidu, Alibaba et Tencent. Ces entreprises ont été condamnées à une amende cumulée de 21.74 milliards de yuans, soit environ 3.25 milliards de dollars américains.

Dans le même temps, SAMR a lancé une vague d'embauches qui a élargi le bureau de près de 30 %. En novembre, la branche antitrust a été rebaptisée Bureau d'État antimonopole et lancée au rang de vice-ministériel, augmentant son budget et ses effectifs.

Dans la déclaration de dimanche, la SAMR a noté que, même s'il infligeait des amendes aux infractions commises lorsque le gouvernement accordait la priorité aux acquisitions étrangères, il s'agissait de « transactions passées qui auraient dû être signalées mais ne l'ont pas été ». Le régulateur a également déclaré qu'il accélérerait le processus de révision des anciens accords "pour aider les entreprises à aller de l'avant avec une charge plus légère".

Ces derniers mois, la Chine a également mis à jour sa loi anti-monopole pour refléter sa nouvelle résistance aux monopoles locaux. À partir du 1er août, l'amende maximale pour les fusions non déclarées passera à 5 millions de yuans, soit environ 747,000 10 dollars, soit XNUMX fois l'amende actuelle.

Pourquoi maintenant?

Les États-Unis ont une longue histoire de lois anti-monopole et anti-trust. Mais étant donné que la Chine commence à peine à trouver son zèle pour réglementer la domination des entreprises, on se demande : pourquoi ?

Probablement, la raison en est une combinaison de croyances idéologiques et politiques qui servent l'administration actuelle, et s'attaquent également à l'inégalité croissante des richesses en Chine.

Le dirigeant chinois Xi Jinping a souvent promu l'idée de « prospérité commune », selon laquelle tous les citoyens devraient détenir une richesse modérée et les riches devraient donner plus à la société. Pendant ce temps, le gouvernement chinois a noté que l'expansion spectaculaire du secteur technologique du pays avait joué un rôle dans l'exacerbation des inégalités de richesse dans le passé. Il est possible qu'à cause de cela, les autorités cherchent à minimiser stratégiquement la croissance technologique.

La Chine a également exprimé des préoccupations en matière de sécurité nationale, compte tenu de l'énorme quantité de données personnelles et financières que les entreprises technologiques collectent. En limitant la domination technologique et en imposant des réglementations sur l'utilisation des informations, la Chine peut protéger ses intérêts nationaux des entreprises et agences étrangères.

Nouvelles réglementations et business : ce à quoi les investisseurs peuvent s'attendre

Depuis le début de la répression technologique en Chine, les marchés financiers locaux ont connu une énorme volatilité, dont une partie s'est probablement propagée sur la scène nationale. Par exemple, depuis 2020, la valorisation boursière d'Alibaba a baissé de près de 70 %, tandis que Didi a perdu plus de 80 % de sa Valeur d'introduction en bourse.

Les experts estiment que la loi anti-monopole modifiée comblera certaines lacunes réglementaires, empêchant les grandes entreprises d'abuser de leur position dominante sur le marché. Avec une réglementation et des sanctions rigoureuses, ils espèrent également empêcher les activités illégales de compromettre la concurrence loyale sur le marché.

Actuellement, rien n'indique que les principaux acteurs de l'industrie arrêteront la croissance et les activités lucratives. Au contraire, les grandes entreprises devront simplement faire preuve de plus de prudence pour rester en conformité avec les anciennes et les nouvelles réglementations. Dans le même temps, les entreprises dont les parts de marché sont inférieures aux seuils établis ne seront pas tenues aux mêmes normes en vertu des nouvelles dispositions « sphère de sécurité » pour protéger les petites entreprises.

Ne laissez pas Alibaba et Tencent vous entraîner vers le bas

En matière d'investissement, il est souvent intimidant de rester sur le marché lorsqu'un pays impose de nouvelles réglementations qui ont un impact sur les bénéfices des entreprises et le cours des actions. C'est encore plus effrayant lorsque ces réglementations ont un impact sur un secteur qui, jusqu'à présent cette année, a connu d'énormes pertes de cours des actions dans un contexte d'incertitude des investisseurs, de difficultés économiques et de craintes de récession.

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