Une brève histoire de DeFi

Finance décentralisée, souvent appelé DeFi, est un mouvement dans les espaces de crypto-monnaie et de blockchain qui peut être difficile à cerner avec précision. Il s'agit à la fois d'une vision à grande échelle d'une nouvelle façon de mener des transactions financières - sans intermédiaires, ni autorités centrales, et effectuées exclusivement selon une modalité peer-to-peer - ainsi que d'un terme générique pour des dizaines de produits financiers non dépositaires et des services connus sous le nom de protocoles.

DeFi est inextricablement lié à l'essor des crypto-monnaies, mais il ne s'agit pas uniquement de jetons cryptographiques. Ci-dessous, nous examinons de plus près l'histoire de DeFi et comment il en est arrivé là où il se trouve aujourd'hui.

2015 : Lancement d'Ethereum

Oui, on pourrait désigner le lancement de Bitcoin en 2009 comme le début du mouvement DeFi. Cela est vrai dans la mesure où Bitcoin était responsable de la montée des crypto-monnaies plus largement en tant qu'industrie. Bitcoin a popularisé l'idée de jetons décentralisés et de services connexes comme les échanges. Cependant, l'écosystème Bitcoin n'est pas conçu pour activer les protocoles DeFi. Ceux-ci s'appuient plutôt sur Ethereum (qui était bien sûr également redevable à Bitcoin pour sa propre existence).

L'un des développements clés d'Ethereum a été l'utilisation de contrats intelligents qui permettent aux développeurs de créer une grande variété d'applications décentralisées, y compris celles liées à DeFi. À ce jour, la plupart des protocoles DeFi existent dans l'écosystème Ethereum.

Notamment, les concepts de certains des protocoles DeFi les plus connus, tels que MakerDAO, sont antérieurs au lancement d'Ethereum. Maker est un protocole de prêt qui permet aux utilisateurs d'emprunter instantanément des crypto-monnaies ou de gagner des intérêts en prêtant des jetons cryptographiques, et il fournit également son propre stablecoin. Maker a été créé en 2014, bien qu'il ait été officiellement lancé en 2017.

2017 : MakerDAO et les échanges décentralisés

Outre MakerDAO, un certain nombre d'autres protocoles DeFi populaires ont été lancés en 2017. Parmi eux se trouvaient certains des premiers échanges décentralisés, des teneurs de marché automatisés qui utilisent des pools de liquidités pour fournir aux utilisateurs un accès aux transactions avec n'importe quel jeton ERC-20.

EtherDelta a été l'un des premiers échanges décentralisés et un pionnier en permettant aux commerçants d'échanger des jetons sans recourir à une autorité centralisée. Il est resté très populaire grâce aux offres initiales de pièces de 2017 et au-delà, mais a rencontré des difficultés lorsqu'il a subi un piratage majeur en 2017 et lorsque son fondateur a été inculpé par la SEC en 2018.

2017 : ICO

En parlant d'ICO, ces offres ont gagné en popularité en 2017 et représentent une nouvelle étape dans le développement de DeFi. Les ICO permettent aux organisations non institutionnelles et même aux particuliers de participer au financement d'un nouveau projet financier. En ce sens, ils sont un exemple classique des objectifs de DeFi. Encore une fois, Ethereum a été la clé du lancement de nombreux ICO, car les nouveaux projets de jetons échangeaient généralement leurs offres de cryptographie contre ETH. Cependant, comme pour de nombreuses entreprises populaires et lucratives dans le domaine des crypto-monnaies, les ICO ont rapidement commencé à attirer de mauvais acteurs et d'autres à la recherche d'un jour de paie rapide sans fournir grand-chose par le biais de jetons ou de développements utiles.

Pourtant, l'ère ICO a conduit au lancement de certains protocoles DeFi qui restent populaires à ce jour, notamment le système de prêt et d'emprunt Aave et le réseau d'échange d'actifs peer-to-peer 0x.

2017 et au-delà : transition vers des fonds communs

En même temps que l'engouement pour les ICO a décollé, les développeurs de protocoles ont commencé à adapter l'orientation peer-to-peer du mouvement DeFi à une approche reposant davantage sur des fonds communs. Cela pourrait être considéré comme une approche « de l'utilisateur au contrat », puisque les utilisateurs n'interagiraient plus directement avec d'autres utilisateurs, mais s'engageraient plutôt eux-mêmes avec des contrats intelligents.

L'un des protocoles les plus populaires pour utiliser cette approche était Uniswap, qui a été lancé en 2018. Il utilise pools de liquidité et des teneurs de marché automatisés pour faciliter l'échange de tout jeton ERC-20 et offrir aux utilisateurs une récompense incitative en ajoutant de la liquidité au marché pour ces jetons. Uniswap reste aujourd'hui l'un des principaux protocoles DeFi.

Compound était un autre protocole qui a émergé en 2018 et qui a aidé à construire l'espace du protocole de prêt. Cependant, on pourrait affirmer que Compound n'est devenu le plus influent pour le mouvement DeFi plus large qu'en 2020, comme nous le verrons ci-dessous.

2020 : Krach boursier

Au début de la pandémie de COVID en mars 2020, le prix de l'ETH s'est écrasé, plongeant d'environ un tiers en une seule journée. La volatilité spectaculaire des prix a entraîné une augmentation rapide des frais de gaz et des liquidations, ce qui a entraîné des manques à gagner pour Maker. Maker a créé et mis aux enchères des jetons natifs supplémentaires en réponse.

2020 : Croissance rapide

Plus tard en 2020, un certain nombre de facteurs ont conduit à la croissance rapide de l'espace DeFi. Tout d'abord, Compound a lancé des jetons COMP au milieu de l'année, incitant davantage les utilisateurs à emprunter et à prêter via ce système et contribuant à faire émerger la pratique controversée mais populaire de l'agriculture de rendement, dans laquelle les utilisateurs empruntent et prêtent rapidement différents jetons dans le but de obtenir les meilleurs rendements.

COMP a également permis aux utilisateurs de participer à la gouvernance du protocole Compound, en décentralisant davantage l'autorité et en inspirant de nombreux protocoles ultérieurs à adopter des règles similaires.

D'autres développements cruciaux pour DeFi en 2020 incluent l'avènement de Yearn, qui bascule entre différents protocoles de prêt DeFi pour réaliser des gains, et SushiSwap, qui tente de gagner de la liquidité à partir d'autres protocoles en incitant les fournisseurs de liquidités avec ses propres jetons natifs.

Après 2020 : Montée et chute

Depuis 2020, de nouveaux protocoles ont continué à être lancés, et l'espace DeFi a vu l'intérêt et les valeurs monter et descendre avec l'industrie plus large de la cryptographie. De plus en plus de protocoles DeFi sont lancés sur des blockchains non Ethereum, tentant de tirer parti des améliorations apportées au format de contrats intelligents préexistant. Bien qu'il reste à voir quel sera le succès de DeFi à l'avenir, l'intérêt pour ce mouvement a rapidement augmenté en quelques années seulement.

Aide-mémoire

• DeFi doit son existence au lancement de la blockchain Ethereum en 2015 et à l'essor des contrats intelligents.
• Certains protocoles DeFi, tels que MakerDAO, étaient en développement dès 2014.
• Des échanges décentralisés comme EtherDelta sont apparus en 2017 aux côtés des ICO.
• Compound a été lancé en 2018, ouvrant la voie à de nouvelles approches de la gouvernance des protocoles et à de nouveaux systèmes d'incitation avec la sortie du jeton COMP en 2020.
• DeFi a connu certains de ses premiers tests de résistance avec le début de la pandémie en 2020, alors que les valeurs plongeaient.
• Au cours des deux à trois dernières années, de nouveaux protocoles ont continué à être lancés, en particulier sur les blockchains non Ethereum.