Yellen s'inquiète de la perte de "liquidité adéquate" des bons du Trésor

(Bloomberg) – La secrétaire au Trésor, Janet Yellen, a fait part de ses inquiétudes quant à la possibilité d'une panne des échanges de bons du Trésor américain, alors que son département mène un effort pour consolider ce marché crucial.

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"Nous sommes inquiets d'une perte de liquidité adéquate sur le marché", a déclaré Yellen mercredi en répondant aux questions à la suite d'un discours à Washington. La capacité du bilan des courtiers à s'engager dans la tenue de marché des bons du Trésor n'a pas beaucoup augmenté, tandis que l'offre globale de bons du Trésor a augmenté, a-t-elle noté.

L'encours de la dette du Trésor a augmenté d'environ 7 billions de dollars depuis la fin de 2019. Mais les grandes institutions financières n'ont pas été aussi disposées à servir de teneurs de marché, accablées par le soi-disant ratio de levier supplémentaire, ou SLR, qui exige que le capital soit contre une telle activité, ainsi que contre les avoirs de réserve.

Yellen a noté que la Réserve fédérale dispose désormais d'une facilité de rachat permanente pour fournir un filet de sécurité au marché des bons du Trésor ; cela « peut être utile », dit-elle. Elle a également déclaré que le soi-disant panel du Groupe des 30 a présenté quelques «bonnes idées» sur les réformes qui contribueraient à renforcer le marché, y compris l'expansion possible de la compensation centrale.

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