Le fonds Yacktman achète Warner Bros. Discovery et Embecta, vend Macy's

Résumé

• Parallèlement à de nouvelles positions dans Warner Bros. Discovery et Embecta, le fonds a échangé ses actions de classe C d'AlphabetGOOGL
  pour la classe A.
• Le fonds a également réduit son SyscoSYY
  participation et vendu de Macy'sM
  .

Les Fonds Yacktman (Métiers, Portefeuille), qui fait partie d'AMG Gestion d'actifs Yacktman (Métiers, Portefeuille), a dévoilé son portefeuille d'actions du deuxième trimestre plus tôt cette semaine.

Géré par Stephen Yacktman et Jason Subotky, le fonds basé à Austin, au Texas, cherche à réaliser une appréciation du capital à long terme et un revenu courant en combinant des éléments de stratégies d'investissement de croissance et de valeur. Lors de la sélection des actions, les gestionnaires de portefeuille se concentrent sur les bonnes entreprises avec des équipes de gestion axées sur les actionnaires qui se négocient à escompte.

En gardant ces considérations à l'esprit, le dossier NPORT-P montre que le fonds a pris trois nouvelles positions, vendu trois actions et réduit une poignée d'autres avoirs existants au cours des trois mois terminés le 30 juin. Les transactions notables comprenaient un échange d'Alphabet Inc. ' s Stock de classe C (GOOG, Services) pour sa Classe A (GOOGL, Services) actions, nouvelles participations dans Warner Bros. Discovery Inc. (WBD, Services) et Embecta Corp. (EMBC, Services), une réduction de Sysco Corp. (SYY, Services) et la cession de Macy's Inc. (M, Services).

Les investisseurs doivent être conscients que, tout comme les dépôts 13F, les rapports NPORT-P ne fournissent pas au public une image complète des avoirs d'un gourou. Déposés par certains fonds communs de placement après la fin de chaque trimestre, ils recueillent une grande variété d'informations sur le fonds pour la référence de la SEC, mais en général, les seules informations rendues publiques concernent les positions longues sur actions. Contrairement aux 13F, ils exigent une certaine divulgation pour les positions longues en actions étrangères. Malgré leurs limites, même ces dépôts limités peuvent fournir des informations précieuses. Vous pouvez en savoir plus sur le formulaire NPORT-P sur le site Web de la SEC.

Alphabet

Dans sa plus grosse transaction du trimestre, Yacktman a échangé ses 2.22 millions de Classe C (GOOG, Services) actions d'Alphabet contre 2.22 millions d'actions de sa catégorie A (GOOGL, Services), attribuant 3.60 % du portefeuille d'actions à la nouvelle holding.

GuruFocus estime que le fonds a gagné 103.46% sur son investissement dans les actions de classe C, qui a été créé au premier trimestre de 2019.

Le conglomérat technologique basé à Mountain View, en Californie, qui est la société mère de GoogleGOOG
et YouTube, a une capitalisation boursière de 1.47 billion de dollars ; ses actions de catégorie A se négociaient autour de 111.14 dollars mardi avec un ratio cours/bénéfice de 1.01, un ratio cours/valeur comptable de 5.78 et un ratio cours/ventes de 0.27 à la suite d'un fractionnement d'actions de 20 pour 1 qui a pris effet vendredi. Avant cela, l'action se négociait autour de 2,235.55 XNUMX $.

La ligne de valeur GFVALEUR
suggère que le titre est actuellement légèrement sous-évalué sur la base des ratios historiques, des performances financières passées et des projections de bénéfices futurs.

La solidité financière et la rentabilité d'Alphabet ont toutes deux été notées 9 sur 10 par GuruFocus. En plus d'un niveau confortable de couverture des intérêts, la société est soutenue par un score Z Altman robuste de 11.12 qui indique qu'elle est en règle. Le rendement du capital investi éclipse également le coût moyen pondéré du capital, ce qui signifie que la valeur est créée à mesure que l'entreprise se développe.

Parallèlement à l'expansion de la marge d'exploitation, la société est soutenue par de solides rendements des capitaux propres, des actifs et du capital qui surpassent la majorité de ses concurrents. Il a également un Piotroski F-Score élevé de 8 sur 9, indiquant que les conditions commerciales sont saines. Stimulé par une croissance constante des bénéfices et des revenus, Alphabet a également un classement de prévisibilité de deux étoiles sur cinq. Selon les recherches de GuruFocus, les entreprises de ce classement ont un rendement moyen de 6 % par an sur une période de 10 ans.

Parmi les gourous investis dans les actions de classe A d'Alphabet, Ken Fisher (Métiers, Portefeuille) détient la plus grande participation avec 0.31 % de ses actions en circulation. Gestion de PRIMECAP (Métiers, Portefeuille), Spiros Ségalas (Métiers, Portefeuille), Franck Sands (Métiers, Portefeuille), Chris Davis (Métiers, Portefeuille), Jim Simons (Métiers, Portefeuille) «Renaissance Technologies, Bill Nygren (Métiers, Portefeuille), Ruane Cunniff (Métiers, Portefeuille) et de nombreux autres gourous ont également des positions notables dans le stock.

Découverte de Warner Bros.

Le fonds a investi dans 2.9 millions d'actions de Warner Bros. Discovery (WBD, Services), consacrant 0.58 % du portefeuille d'actions à la participation. L'action s'est négociée à un prix moyen de 18.65 $ par action au cours du trimestre.

La société de médias et de divertissement basée à New York, qui est le résultat d'une récente fusion entre AT&TT
Inc. (T, Services) WarnerMedia et Discovery Inc., a une capitalisation boursière de 34.44 milliards de dollars ; ses actions se négociaient autour de 14.17 dollars mardi avec un ratio cours/bénéfice de 7.03, un ratio cours/valeur comptable de 0.60 et un ratio cours/ventes de 0.74.

Selon la GF Value Line, le titre est actuellement nettement sous-évalué.

GuruFocus a noté la solidité financière de Warner Bros. Discovery à 5 sur 10. En plus d'une couverture insuffisante des intérêts, le faible Altman Z-Score de 2.15 indique que la société subit une certaine pression car les actifs s'accumulent à un rythme plus rapide que les revenus ne augmentent. De plus, le WACC éclipse le ROIC, indiquant que l'entreprise a du mal à créer de la valeur.

La rentabilité de l'entreprise s'est mieux comportée, obtenant une note de 9 sur 10. Bien que la marge d'exploitation soit en baisse, ses rendements dépassent la majorité des pairs de l'industrie. Warner Bros. Discovery a également un Piotroski F-Score élevé de 8 et une croissance régulière des bénéfices et des revenus a contribué à un classement de prévisibilité de 3.5 étoiles. Les données de GuruFocus montrent que les entreprises de ce classement ont un rendement moyen de 9.3 % par an.

Avec une participation de 0.87 %, Hotchkis & Wiley est le plus grand actionnaire gourou de Warner Bros. Discovery. Parmi les autres grands investisseurs gourous, citons Maçon Hawkins (Métiers, Portefeuille) et de Fonds de valeur Smead (Métiers, Portefeuille), Mario Gabelli (Métiers, Portefeuille), David Einhorn (Métiers, Portefeuille) Et le Fonds ciblé Yacktman (Métiers, Portefeuille).

Embectas

Le fonds a acquis 1.52 million d'actions Embecta (EMBC, Services), ce qui lui confère une place de 0.57 % dans le portefeuille d'actions. Les actions se sont négociées à un prix moyen de 28.89 $ chacune au cours du trimestre.

Scission récente de Becton, Dickinson and Co. (BDX, Services), la société de soins de santé basée à Franklin Lakes, dans le New Jersey, spécialisée dans les soins du diabète, a une capitalisation boursière de 1.44 milliard de dollars ; ses actions se négociaient autour de 25.01 dollars mardi avec un ratio cours/bénéfice de 2.66 et un ratio cours/ventes de 2.43.

Depuis son spin-off le 1er avril, le titre a chuté de plus de 40 %.

La solidité financière et la rentabilité d'Embecta ont toutes deux été notées 5 sur 10 par GuruFocus. Une couverture adéquate des intérêts et un Altman Z-Score élevé de 3.21 indiquent qu'il est en règle.

De même, les marges et les rendements de l'entreprise sont plus performants que ceux de ses concurrents.

Les Fonds Yacktman (Métiers, Portefeuille) est le plus grand actionnaire gourou d'Embecta avec une participation de 2.63 %. Al Gore (Métiers, Portefeuille) de l'investissement de génération, Premier investissement Eagle (Métiers, Portefeuille), Capitale de la Colline du Diamant (Métiers, Portefeuille), Ray Dalio (Métiers, Portefeuille), la société Simons, Barrow, Hanley, Mewhinney & Strauss, entre autres, détiennent également les actions.

Sysco

Impactant le portefeuille actions de -0.50%, le fonds a freiné son Sysco (SYY, Services) détenant 18.37 %, cédant 477,600 83.73 actions. Au cours du trimestre, l'action s'est négociée à un prix moyen par action de XNUMX $.

Le fonds détient désormais un total de 2.12 millions d'actions, ce qui représente 2.67% du portefeuille d'actions. Les données de GuruFocus montrent que Yacktman a gagné environ 72.71 % sur l'investissement jusqu'à présent.

Le distributeur de services alimentaires dont le siège est à Houston a une capitalisation boursière de 44.44 milliards de dollars ; ses actions se négociaient autour de 87.22 dollars mardi avec un ratio cours/bénéfice de 44.97, un ratio cours/valeur comptable de 33.58 et un ratio cours/ventes de 0.69.

Sur la base de la ligne de valeur GF, le titre semble être évalué à la juste valeur actuellement.

GuruFocus a évalué la solidité financière de Sysco à 5 sur 10. En raison de l'émission de nouvelles dettes à long terme au cours des trois dernières années, la société a une faible couverture des intérêts. L'Altman Z-Score de 5.28 indique cependant qu'il est en règle. Le ROIC dépasse également le WACC, donc la création de valeur se produit.

La rentabilité de l'entreprise s'en est mieux tirée avec une note de 7 sur 10. Alors que la marge d'exploitation est en baisse, ses rendements surpassent la majorité de ses pairs du secteur. Sysco a également un Piotroski F-Score élevé de 7. Malgré des pertes enregistrées de bénéfice d'exploitation et des baisses de revenus par action, il a toujours un classement de prévisibilité d'une étoile. Selon GuruFocus, les entreprises de ce classement rapportent en moyenne 1.1 % par an.

Parmi les gourous investis dans Sysco, Nelson Peltz (Métiers, Portefeuille) détient la plus grande participation avec 2.26 % de ses actions en circulation. Gestion d'actifs Yacktman (Métiers, Portefeuille), PRIMECAP, le Fonds Parnassus Endeavour (Métiers, Portefeuille), Mairs et pouvoir (Métiers, Portefeuille) et Dalio détiennent également des positions importantes dans le titre.

Macy

Avec un impact de -0.37% sur le portefeuille actions, le fonds a cédé ses 1.2 million d'actions restantes de Macy's (M, Services). Au cours du trimestre, l'action s'est négociée à un prix moyen de 22.65 $ par action.

Selon les données de GuruFocus, Yacktman a perdu environ 23.34 % sur l'investissement au cours de sa durée de vie.

La chaîne de grands magasins emblématique basée à New York a une capitalisation boursière de 4.97 milliards de dollars ; ses actions se négociaient autour de 18.46 dollars mardi avec un ratio cours/bénéfice de 3.50, un ratio cours/valeur comptable de 1.52 et un ratio cours/ventes de 0.22.

La ligne de valeur GF suggère que l'action est actuellement évaluée à sa juste valeur.

La solidité financière de Macy a été notée 5 sur 10 par GuruFocus, grâce à une couverture adéquate des intérêts. L'Altman Z-Score de 2.7 indique cependant que la société subit une certaine pression en raison d'une baisse des revenus par action. Le ROIC dépasse également le WACC, ce qui crée de la valeur.

La rentabilité du détaillant a obtenu une note de 7 sur 10 grâce à des marges et des rendements supérieurs à la majorité des concurrents. Macy's a également un Piotroski F-Score élevé de 8 et un classement de prévisibilité d'une étoile.

Avec une participation de 2.78%, David tepper (Métiers, Portefeuille) est le plus grand actionnaire gourou de Macy. Le détaillant est également détenu par la société Simons, Gestion d'actifs Yacktman (Métiers, Portefeuille), Jean Husman (Métiers, Portefeuille), Paul Tudor Jones (Métiers, Portefeuille), Jeremy Grantham (Métiers, Portefeuille), Joël Greenblatt (Métiers, Portefeuille) et Associés Caxton (Métiers, Portefeuille).

Transactions supplémentaires et performance du portefeuille

Au cours du trimestre, les gestionnaires de fonds ont également liquidé Vitesco Technologies Group AG (XTER:VTSCSC
, Services) et réduit sa participation dans Continental AG (XTER:CON, Services), Brenntag SE (XTER : BNR, Services) et Associated British Foods PLC (LSE : ABF, Services).

Le portefeuille d'actions de 6.74 milliards de dollars de Yacktman, composé de 57 actions, est largement investi dans les secteurs de la consommation défensive, des services de communication et de la technologie.

Les données de GuruFocus montrent que le fonds a sous-performé l'indice S&P 500 en 2021 avec un rendement de 19.63 %. L'indice de référence a affiché un rendement de 28.70 %.

Divulgations

Je n'ai/nous n'avons aucune position sur les actions mentionnées et je n'ai pas l'intention d'acheter de nouvelles positions sur les actions mentionnées dans les 72 prochaines heures.