SPY perdra-t-il sa couronne d'actifs ?

Le roi de tous les ETF pourrait être détrôné dès l'année prochaine, en fonction des tendances actuelles du marché.

Les SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY), le premier fonds négocié en bourse coté aux États-Unis, est sur la bonne voie pour sa quatrième sortie nette en six ans, tandis que des fonds concurrents comme le ETF iShares Core S&P 500 (IVV), FNB Vanguard S&P 500 (VOO) et par FNB Vanguard Total Stock Market (VTI), continuez à rassembler des actifs à un rythme rapide.

SPY, un produit révolutionnaire lancé en 1993, s'est tenu au sommet de la hiérarchie pendant une grande partie de son histoire. Il y a eu une poignée de challengers. En janvier 2001, au milieu de l'implosion de la bulle internet, le Fiducie Invesco QQQ (QQQ) détenait 26.7 milliards de dollars d'actifs contre 27.8 milliards de dollars pour SPY.

Puis, en août 2011, avec la crise de la dette souveraine de la zone euro et quelques jours après que S&P Global a abaissé la note de crédit des États-Unis, les actifs sous gestion dans les SPDR Gold Trust (GLD) a atteint 76.7 milliards de dollars, dépassant les actifs sous gestion de SPY de 76.5 milliards de dollars à l'époque.

Pas de vrais prétendants 

Ces défis à la direction des actifs de SPY ont été surmontés à chaque fois, et ils n'ont jamais dépassé le fonds et ont conservé la première place.

Un ETF ciblant uniquement les actions du Nasdaq et un fonds détenant de l'or ne pourraient jamais rivaliser avec un ETF à large marché qui suit l'indice le plus suivi sur les marchés financiers.

Mais c'est une autre histoire pour IVV, VOO et VTI. Ces ETF offrent une exposition presque identique à SPY – un peu plus large dans le cas de VTI – avec des ratios de dépenses qui représentent un tiers du premier ETF, 0.03 % contre 0.09 %.

Ils sont appréciés des investisseurs à long terme, dont la plupart ajoutent de l'argent aux ETF jour après jour, année après année, quelles que soient les fluctuations du marché. On ne peut pas en dire autant de SPY, qui enregistre des sorties nettes depuis 2017.

IVV Le concurrent le plus proche 

Actuellement, IVV, avec 277 milliards de dollars d'actifs sous gestion, est le plus proche d'égaler et éventuellement de dépasser SPY en AUM. Il est suivi par VTI avec 245 milliards de dollars et VOO avec 241 milliards de dollars.

L'histoire continue

 
Actifs sous gestion

Avec 57 milliards de dollars séparant les ETF nos 1 et 2, il est plus probable que nous verrons le retournement en 2024 ou même 2025, plutôt qu'en 2023, bien qu'il y ait une chance extérieure que cela se produise l'année prochaine. IVV a gagné 37 milliards de dollars sur SPY jusqu'à présent cette année, 31 milliards de dollars en 2020 et 35 milliards de dollars en 2018. 

Les trois prétendants au trône - IVV, VTI et VOO - ont enregistré des entrées de plus de 100 milliards de dollars au cours des 5 1/2 dernières années, contre des sorties de 16 milliards de dollars pour SPY.

Flux par année (M$)

Si les tendances actuelles persistent, elles seront toutes les trois plus importantes que SPY dans les prochaines années. 

SPY ne va nulle part 

Même si SPY tombe dans le classement des ETF, sa place dans l'histoire des ETF est assurée, tout comme sa place en tant qu'ETF le plus liquide au monde. Il négocie 100 millions d'actions par jour, 15 fois plus que ses rivaux. Il dispose également d'un marché d'options beaucoup plus profond et plus liquide.

Ce sont des avantages qui ne disparaîtront probablement pas de sitôt, voire jamais, même après que IVV, VTI et VOO soient devenus les plus grands ETF.

N°1 en actifs ou non, SPY est là pour rester.

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